锐锢冲刺港交所：中国第二大线上次终端MRO采购服务商

据IPO早知道消息，上海鑫谊麟禾科技股份有限公司（以下简称“锐锢”）于2026年1月30日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际担任独家保荐人。

成立于2013年的锐锢作为一家结合数字交易平台与MRO 产品自主制造能力的综合工业集团，基于端到端的专有数字基础设施和全国性的仓储、配送、维护和维修网络，连接上游供应商和下游客户，以提升MRO供应链中的交易和整体流通效率。

具体而言，锐锢的业务模式以数字化交易平台与制造能力的融合为核心——一方面，通过锐锢平台产生的交易、履约及售后数据，被系统性地应用于产品选择、规划、工程设计及制造环节，从而实现按需生产、更快的产品迭代以及改进的成本与质量一致性。另一方面，锐锢的制造能力旨在通过为精选产品类别提供更稳定且品质受控的供应，逐步强化平台支持能力，提升履约可靠性，并支撑产品供应的循序渐进的扩张。此外，平台与制造业务协调客户资源。尤其自有产品和品牌能借助制造业务既有的海外客户关系和销售渠道，以支持初始市场入场及扩张。

2023年、2024年以及2025年前三季度，锐锢数字平台的累计商品交易总额约85亿元人民币，与超过3,000家MRO产品制造商和供应商建立合作关系，下游客户网络覆盖全国220,000多家零售五金店，渗透率超过20.0%。截至2025年9月30日，锐锢提供约340万个SKU，涵盖26个产品类别。

根据灼识谘询，按商品交易总额计算，锐锢是中国领先的线上MRO采购服务提供商之一，是前五大线上MRO采购服务提供商和第二大线上次终端MRO采购服务提供商。其中，按2024年商品交易总额而言，锐锢占线上次终端MRO采购服务市场的8.1%，超过第三至第五大市场参与者的合计市场份额。

财务数据方面。2023年和2024年，锐锢的营收分别为5.05亿元和8.77亿元，同比增长73.7%；2025年前三季度，锐锢的营收从2024年同期的4.22亿元增加166.3%至11.24亿元。

2023年、2024年以及2025年前三季度，锐锢的毛利率分别为20.0%、23.7%以及19.5%；经调整净亏损率则分别为55.3%、37.2%以及15.0%。

成立至今，锐锢已获得安大略省教师退休基金会、春华资本、鼎晖投资、钟鼎资本、成为资本、源码资本、正瀚投资、泰康人寿、普洛斯、厦门建发投资等知名机构的投资。

锐锢在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于潜在战略投资、与整体增长策略匹配的业务的并购机会；加强在国内及海外的营销能力；新产品研发、加强创新能力并推动产品组合的优化和升级；推进整体数字化转型，并强化业务各环节的技术基础，以提升营运效率，并支持长期可扩展性；中国和海外（例如越南）生产基地的建设与升级；品牌建设和推广活动；以及用作营运资金及一般企业用途。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin