黄金白银跌倒，科技AI吃饱？

本周最后两个交易日，黄金价格在创出史诗级高点（5500多美元）的同时，也迎来了史诗级的调整，拖累整个有色金属板块集体调整，很多人尤其是本周追高买入黄金、有色、资源股的，心急如焚，陷入不眠之夜。

图：沪金主力连续

来源：Choice

由于有色金属板块市值较大，也拖累A股产生较大幅度的下跌，所以下周一，A股开盘免不了又要接受考验。那么未来还有没有机会？机会又在哪里？

其实最近的跨年行情中，有色金属（黄金股、铜矿股、锂矿股等）和科技（AI、商业航天）表现较为强势，预示着两者是2026年的重要主线，很可能是要么两者一起涨，要么两者切换着涨。

我从周五的A股发现，有色金属板块调整，但科技板块整体牛了起来，CPO、芯片、人工智能成为少数翻红的板块。从基本面来看，是因为一些科技公司的年报预告业绩比较好，从资金面来看，不排除有色金属板块的资金大幅撤离，进入科技股。

图：通信和有色金属近期走势对比图

来源：Choice，截止2026.1.30

或许接下来，有色金属开启调整之路，而AI重新担当起领涨的重任，这背后是有逻辑支撑的。

1、最近AI相关公司披露的业绩普遍向好。周五晚，存储芯片制造商闪迪因2026财年第二财季业绩超出市场预期，股价逆市拉升，盘中涨幅一度超过25%，再创历史新高。国内“光模块龙头”中际旭创2025年预计全年实现归母净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%，周五涨幅接近6%。

2、AI硬件公司业绩普遍没有让市场失望，同时AI应用也开始吸引资金流入，像传媒、游戏、港股互联网最近走势也比较好。其实随着模型和AI应用的快速迭代更新，算力的需求量也会持续提升，也就是说目前AI硬件和AI软件之间依然是互相成就的过程，共同推动AI产业的螺旋式上涨。

3、前一段时间，很多观点认为AI赛道已经累积了较大的涨幅，引发了市场对短期过热风险的关注。现在对比黄金和白银的疯狂，AI赛道是不是就显得没那么离谱？

至于有色金属还能不能涨，现在需要分开来看了，首先黄金和白银属于贵金属，主要是金融属性，也就是投资资金参与的比较多，后面什么时候企稳，还能不能涨，需要看资金博弈的结果和海外重磅信息的变化。

铜、铝、锌、稀土这些属于工业金属，主要是工业属性，就是社会各行业实际生产中需要的原材料，如果价格跌下来，同时需求没有萎缩，工业金属的性价比就会在这轮调整之后获得提高。

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