白银基金为何紧急调整估值？国投瑞银回应！

2月2日，市场热门产品国投白银LOF单日净值暴跌31.5%，创公募单日跌幅纪录。

由于净值跌幅高于场内跌幅，也引发投资圈“炸锅”。

国投白银LOF对此回应称，是基金调整估值所致。至于未提前公告的原因，则意在避免恐慌与挤兑。

估值方法重大调整

当日晚间，国投白银LOF公告，鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大。根据 《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》及《国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）基金合同》的相关规定，为保护基金持有人利益，确保基金净值能够真实、公允地反映底层资产状况，国投瑞银基金管理有限公司经与相关基金托管人协商一致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。

自2026年2月2日起，公司对旗下证券投资基金持有的白银期货合约AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，参考估值日北京时间下午3点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日北京时间下午3点的波动幅度进行估值调整。

公司将综合参考各项相关影响因素并与基金托管人协商，自上述合约交易体现了活跃市场交易特征后，恢复按结算价估值方法进行估值，届时不再另行公告。

对于为何调整估值？国投瑞银进行了说明。

在近期的极端行情中，白银期货国际主要市场价格单日波动远超上期所白银期货价格的涨跌停比例限制。此时，若仍沿用当日上期所白银期货结算价进行估值，可能导致基金净值无法充分、及时地反映底层资产的真实公允价值。

因此，为确保基金净值能够真实、公允地反映底层资产状况，我们决定参考白银期货国际主要市场价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。

（举个例子：假设国际银价下跌30%，但受制于17%的跌停限制，上期所白银期货仅下跌17%，若基金继续按其下跌17%的价格估值，其净值将“高估”实际资产价值，形成所谓的“估值滞后”。这种偏差意味着，基金账面的净值已不能准确代表其所持资产的真实价值。）

至于为何未提前公告？国投瑞银基金今日回应表示，意在避免恐慌与挤兑。

如果提前公告，担心被解读为有意引导投资者不要赎回，进而推测基金资产流动性出现严重问题，引发市场恐慌，出现挤兑。

2月2日，国投白银LOF复牌后，全天一字跌停。

国投白银LOF同日公告，将于2026年2月3日开市起至当日10:30停牌，自2026年2月3日10:30复牌。

今天，国投白银LOF复牌后再度跌停，报4.25元，最新溢价率为88.94%。