肥猪供应进入“断档期”，二育抄底标肥价差扩大，猪价4连涨创3个月新高

7月1日，猪肉股全面上攻，益生股份冲击涨停，天邦食品涨超7%，神农集团、湘佳股份、牧原股份、圣农发展等跟涨。畜牧养殖ETF招商（516670）涨2.55%。

根据大畜牧网数据，2026年7月1日全国外三元生猪均价10.26元/公斤（5.13元/斤），日环比上涨0.42元/公斤，涨幅4.3%——这是时隔2年再次出现如此大的单日涨幅（上一次为2024年6月初）。猪价已连续4天上涨，累计涨幅0.84元/公斤，一举突破5元/斤心理关口，创近3个月新高。

来源：大畜牧网

供需格局短期生变，多重利好共振推动猪价加速上行。

供给端，端午前中大猪竞争性出栏后，肥猪供应进入"断档期"，南北多地320斤以上猪源紧俏；月初头部猪企出栏计划完成、新月计划尚未大规模释放，供应阶段性收紧。

需求端，标肥价差大幅走扩，二育情绪转浓，南北多地出现游资抄底标猪现象，屠宰场采购难度增加被动提价。此外，饲料端玉米行情低迷、成本端压力减轻，以及官方明确推动生猪价格合理上涨的政策信号，共同提振市场信心。

尽管猪价快速拉升突破5元大关，但负面因素仍存。一是行业仍处于亏损区间（自繁自养约-250元/头），猪价冲高后养殖户可能逢高出栏；二是7月集团猪企出栏计划依然较大，供应面整体仍偏宽松；三是前期母猪存栏高位运行叠加PSY持续提升，中期供给压力未实质缓解；四是当前猪价同比去年仍下跌超30%，行业全面盈利仍有距离。

总体看，7月初猪价强势“开门红”已成定局，标肥价差持续扩大支撑市场情绪，业内预计7月上旬猪价有望维持偏强震荡，均价中枢或升至10.5元/公斤附近。但需关注冲高后养殖户集中出栏、以及头部猪企新月放量对价格的压制。

申万宏源最新观点指出，库存压力弱化后，预计未来1-2个月生猪现货价格有望迎来一轮较为明显的反弹。中期而言，供给充裕乃至过剩仍是2026年全年产业背景，周期磨底、盈利分化、产能波折去化是年内特征，养殖效率与成本优异的企业仍能保持盈利，优质猪股中长期价值有望得到重估。

畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪中证畜牧养殖指数，涵盖温氏股份、牧原股份、新希望、巨星农牧等行业头部公司，根据Wind概念划分，“含猪率”约60%。根据历史表现，猪价的涨跌直接传导至中证畜牧养殖指数，清晰地勾勒出“猪周期”变化，畜牧养殖ETF招商（516670）有望为投资者提供一键布局畜牧养殖板块的便捷工具。