一、香港交易所常见的投资产品

1、蓝筹股

蓝筹股是指高价值、市值庞大、业务成熟、业绩长期稳定的公司。恒生指数成分股也被称为蓝筹股。

蓝筹股例子（不包括全部）：

腾讯控股（00700）

阿里巴巴 SW （09988）

汇丰控股（00005）

工商银行（01398）

新鸿基地产（00016）

2、红筹股

红筹公司是指总部及其主要业务在中国大陆，但在公司在大陆境外注册成立，并在香港联交所上市的公司。

红筹股例子（不包括全部）：

中国移动（00941）

中国海洋石油（00883）

中国银行香港（02388）

中信股份（00267）

华润置地（01109）

3、H股

H股是指在中国大陆注册成立，并由中国证监会批准在香港上市的公司。这些公司的股票在香港上市，以港元或其他货币认购和交易。H股也被称为国企股，因为这些公司多数是由中央政府部门或委员会下辖的国有企业。另外，部分H股公司也有在中国大陆上市，以人民币交易，称为A股。

H股例子（不包括全部）：

腾讯控股（00700）

阿里巴巴 SW （09988）

中国移动（00941）

建设银行（00939）

中国海洋石油（00883）

4、ETF

ETF （Exchange Traded Fund），中文叫指数股票型基金，是一种能追踪主要指数、股票等商品走势的基金。ETF 就像一个篮子，装有一系列的股票。港股 ETF 就是以香港股票市场指数为标准的的 ETF。

5、REIT

REIT 是房地产投资信托基金，通过集中投资香港的购物中心、办公楼、酒店和服务式公寓等可提供租金收入的房地产投资，为投资者提供持续性的租金股息收入。

香港REIT例子（不包括全部）：

领展房产基金（00823）

冠君产业信托（02778）

置富产业信托（00778）

越秀房产信托基金（00405）

汇贤产业信托（00405）

6、IPO（新股）

首次公开募股（Initial Public Offering, IPO），是公司第一次向大众发行和销售股份来集资资金，并挂牌上市。投资者需透过认购抽籤 IPO 成为公司股东。在香港，IPO 也被称为新股。

在香港，“打新股” 非常流行。打新股的意思是参与新股申购，如果中签的话，就直接在新股上市后立即卖出套利。半新股指的是刚上市不久的新股（IPO）表现。

7、窝轮

窝轮是一种衍生工具，买入窝轮相等于买入一个权利，投资者可以在一段指定时间内（到期日），以指定价格（行使价），买入或卖出指定资产，此资产可以是股票、商品、外汇等等。

窝轮有分为两种，分别是看涨和看跌的窝轮，即 Call 窝轮和 Put 窝轮。比如，投资者看涨 A 公司的股票接下来将上升，便可买入 A 公司的 Call 窝轮，因为理论上当公司 A 股价上涨，公司A的窝轮也会上涨，且上涨幅度会更高。相反地，如果看跌公司 A，那 Put 窝轮的价格也会上涨，投资者可从中获利。

交易窝轮的好处是可以用较低的价格参与特定资产价格的波动，加上窝轮是个杠杆工具，价格波动更大。但波动大同时也是坏处，当特定资产价格和买入方向相反时，其窝轮的价格下跌的波动也很大。另外，当窝轮的内在价值在到期日等于零时，窝轮价格也会等于零。

8、牛熊证

牛熊证是香港交易所在2006年引入的投资衍生产品，是一种杠杆投资工具。牛熊证与特定资产挂钩，可以是指数或者是股票。

如果看好资产价格会升，那就可以通过交易牛证获利；如果看跌资产，就通过交易熊证获利。

其概念和窝轮的概念相似。窝轮和牛熊证的分别在于，牛熊证有强制收回机制。强制收回机制的意思是，当牛熊证的交易价格在未到期前达到行使价（Exercise Price），都要即时结算，停止交易。而窝轮则不论是否到达行使价，投资者都可以在到期日或之前交易。

9、港股期货

期货合约是一种衍生工具，买卖双方承诺在未来某个指定日期，以预先约定的价格买进或卖出指定数量的合约标的产品，这些产品可以是股票或指数。而指数期货是港股投资者最关注的。指数期货是直接以现金结算。当期货标的资产价格大幅波动时，投资者会面临增加保证金的风险。当保证金下跌到维持保证金的最低水平时，投资者必须补充保证金（术语：补仓），否则经纪商会平仓（术语：斩仓）。

一般投资者买卖期货都是以方向性投资，也称为单边投机，即看涨或看跌。由于期货是一种杠杆式投资，投资者需要考虑自己的财务承受能力，谨慎衡量风险，适当控制杠杆比例，以减少投资失误带来的巨大损失。

二、港股投资风险

在进行港股投资之前，一定要了解港股和A股还是有很大的区别，港股的风险性很高，具有识别风险的能力才能长期生存。

估值分化：

港股估值两极分化严重，成长科技股很贵，而传统周期股很便宜，导致整体估值并不便宜。

估值陷阱：

港股的估值很低，很多人是去找烟蒂吸的，但投资港股烟蒂一定要买那些拐点型烟蒂股，业绩下滑股价大跌估值极低的公司在某个时点业绩不再继续恶化，这时候这些公司的安全边际很高，市场反应了最坏的预期，一旦基本面不再恶化开始好转，这时候烟蒂的估值修复就会很暴力。

如果只看估值低就去买，这些往往都是估值陷阱。只要基本面继续恶化，股价会继续下跌，港股和A股的差别，A股跌到一定程度就对基本面麻木了，很多A股周期股在周期不景气的时候到1PB以下，即便基本面继续恶化也很难再大跌了，而港股往往能跌到0.5-0.3PB以下。

估值修复时间的不确定性：

港股的低估可能会持续很长时间，导致价值投资的回报时间不确定，给投资者带来煎熬。

私有化风险：

低估值股票因为大股东开启的私有化而失去估值修复的机会。比如大股东刻意做差业绩打压股价然后选择低价私有化，低价私有化，退市后再坐高业绩，回到A股享受超高估值的发行。

市场波动性：

港股市场无涨跌幅限制、T+0交易、可做空等特性，使得市场波动性更大。

外围市场风险：

港股市场资金来源复杂，包括外国资金、本地资金和内地资金，三方资金博弈使得市场更加复杂多变，外围市场的风险也容易传导至港股。