2025.04.23 鼎龙转债上市

今天感觉也是一般，各大宽基指数大多收绿，但上证指数8连阳，两市个股2670绿盘，232红盘，成交总额11212亿，比昨天增量476亿。但这毕竟是在昨晚米股大跌的基础上取得的，所以还是值得肯定的。接下来到底会怎么样，只能再探再报了。

最近一段时间，市场中最靓的仔无外乎黄金了。其实黄金价格从去年就开始启动，从上周开始呈现加速上涨的态势。搞得我也不得不有所关注，也凑个热闹，浅谈一下黄金，注意，不用想在我这里得到标准的答案，我只提供一种思路，不作具体的建议，世界变化那么快，谁也不知道明天会怎么样。

从长短期的角度来看：短期内黄金的加速上涨，源自于老懂和米联储主席的互怼，老懂想让他尽快降息，而鲍威尔不肯，老懂表示：既然不肯，那我就罢了你。试想如果老懂成功搞掉鲍威尔，米联储以后只看他的脸色行事，那么联储的独立性就没有了，SO美元......

长期来看，关注几个点，1、在全球经济稍微差那么一点的时候，各个经济体是否有放水的冲动？2、在全球经济稍微差那么一点的时候，各国是否会加重博弈/冲突？3、老懂的政策是否会转向？他的政策是用来做谈判的筹码，用来博弈，还是用来改变世界既定秩序？4、美元的信用受损，是否修复？目前当然已经受损了，看看美元指数就知道，未来在老懂政策巨大的不确定之下，是否继续受损？

从供需的角度来看：供方，每天的开采量供应量，其实这么多年以来是很稳定的，更何况，矿企矿主也不傻，谁也不会因为目前价格贵，就拼命挖。慢慢来，在上涨趋势下，越慢越有利。

需求方，分为民间金饰需求和机构的投资需求，民间需求方面以中印两国为主，量虽然大，但还不足以太过影响到价格，何况在目前上涨过快的情况下，这种需求会被抑制，具体可以查看一下去年国内的金饰消费量。

机构投资需求，各种投资机构以及各国央行，在面对全球经济转弱、博弈冲突加大、米国政策巨大的不确定性，以及米元信用受损的种种因素下，这种投资需求未来是否继续加大。具体可以查看一下各国央行近几年增持黄金的幅度。

没有标准的答案，但你看完之后，心里是稍微懂了一些的，投资不要总想着找别人的观点做为依据，自己思考，提高认知，自己对自己的投资负责。

2025年4月23日

鼎龙转债（123255）上市

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、主要条款

评级：AA

规模：9.1亿    

无担保    

利率：6年票息14.7%

下修条款：15/30~85%（一般）    

强制赎回：15/30~130%（一般）

有条件回售：2~30~60%（一般）    

行业对标：强力转债

股东配售率：71.140%          

单账户顶格申购中0.0328签

三、正股质地（主营及题材）

对应正股鼎龙股份，公司是一家国内领先的关键赛道核心电子材料尤其是核心 “卡脖子”进口替代类创新材料的研发、生产及销售的平台型公司，依托材料领域较强的研发、工艺、产业化能力，公司在半导体创新材料领域构建了丰富的产品矩阵。同时，公司不断优化完善在打印复印通用耗材领域全产业链布局并不断提升市场地位。

四、总结

票息较低，其他条款一般，质地尚可，转股价值相比申购时有所上涨。

五、上市首日开盘价预估：

目前转股价值106.69（申购时转股价值101.36）

开盘价预估130。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议，不推荐包括个股在内的任何投资产品！！！