20250429 降准降息从择机到随时——就是不见落地

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一、 国际市场动态

1、 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.28%，标普500指数涨0.06%，纳指跌0.1%。大型科技股互有涨跌，英特尔涨超2%，苹果、特斯拉、奈飞、Meta小幅上涨；英伟达跌超2%，微软、谷歌、亚马逊小幅下跌。

2、 欧股集体连续两次收涨：欧洲斯托克50指数上涨0.50%。英国富时100指数上涨0.22%，法国CAC40指数上涨0.50%，德国DAX30上涨0.18%。

巴西基准股指今年首次突破13.5万点。

3、 纽约黄金收在每盎司3361.100美元，涨62.700美元，涨幅1.90%。美国原油期货收跌约1%，纽约天然气涨超7.9%。

4、 在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2850元，较上周五夜盘收盘涨12点。成交量366.68亿美元。

5、 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.68%。  中概股股指收涨0.95%。富时A50期指连续夜盘收涨0.03%，报13204点。

6、 市场观望关税战进展，加上期指结算前夕，投资者入市态度审慎，港股今日窄幅震荡。截至收盘，恒指收跌0.04%报21971点，失守22000点，恒生科技指数收涨0.12跌%，国企指数收平，无升跌。恒指全天成交萎缩至1690亿港元，南下资金今日净买入港股20.3亿港元。
电力板块集体走强；2025年国内核电项目审批首次开闸，国常会核准10台新机组。内房股集体下挫。全球掀LABUBU抢购潮！泡泡玛特收涨12%再创历史新高，市值逼近2600亿港元。

7、 关税相关信息：

1）特朗普寻求减轻汽车关税造成的打击或在周二前采取行动。

2）多个跨境电商平台因运营成本上升调价，亚马逊商品平均涨价29%。

3）特朗普认为不存在会改变关税政策的红线。

二、 政策动态

1、稳增长与就业举措：国常会明确二季度政策发力方向，增量政策预计 6 月底前推出，重点支持新基建、消费升级。

2、跨境金融便利化：央行发布《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，优化业务流程，推动外资流入。

3、货币政策宽松预期：央行表态 “适时降准降息”，维持流动性充裕基调，有助于推动市场风险偏好回升。

4、能源领域开放：国家能源局支持民企参股核电、油气储备项目，核电产业链迎来长期发展机遇。

5、工信部发布2025年汽车标准化工作要点：加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制。

三、 科技动态

1、工信部发布2025年汽车标准化工作要点：加快推进控制芯片、传感芯片、通信芯片、存储芯片等产品标准研制。

2、阿里发布Qwen3，开源两个MoE模型的权重。

3、腾讯、阿里一季度向字节跳动采购超 160 亿美元英伟达 H20 芯片，字节自研算力规模跻身全球第一梯队；美国泰克科技因关税涨价，国产分析仪器迎来替代窗口；帕西尼感知科技获比亚迪亿元投资，丰立智能、翔宇医疗推进减速器、外骨骼机器人量产。

四、 市场动态（上个交易日）

1、 A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.2%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.65%，北证50指数跌1.78%。全市场成交额10767亿元，较上日缩量603亿元。全市场超4100只个股下跌。板块题材上，PEEK材料、游戏、银行、钢铁、电力板块涨幅居前；房地产、旅游及酒店、食品饮料、零售、养殖板块跌幅居前。

A股市场银行股持续走强，建设银行、工商银行、江苏银行、成都银行创出历史新高，重庆银行、光大银行、中信银行、常熟银行、沪农商行涨幅靠前。

2、 融资融券：截至04月25日，两融总额连续两日减少，本交易日减少56.19亿，两融总余额18026.28亿。本月累计减少1160.42亿。

3、 主力资金：京沪深本交易日继续净流出368.81亿。本月累计已净流出4115.80亿。

港股本交易日净流入20.30亿港币，本月已经净流入累计1674.62亿港币。自2024年以来，连续4个月继续创新高。

五、 观点：

1、 高盛：上调今年南向资金流入预测至1100亿美元。

2、 中信证券：核电迎来新项目核准落地产业链持续受益。

3、 华泰证券：建议将视角聚焦在业绩披露后基本面线索的挖掘。

4、 二季度降准降息预期升温业界预计降准或先落地。

5、 光大证券：消费电子中长期仍面临较大不确定性半导体看好自主可控+代工回流方向。