政策红利+高股息双轮驱动！电力、银行、红利板块三箭齐发领涨A股

受中美谈判释放积极信号影响，今日A股市场情绪回暖，三大指数高开，早盘$港股红利ETF博时(513690)涨0.42%，$红利低波100ETF(159307)微涨0.19%。

数据来源：iFinD

近期A股市场电力板表现稳健，银行股持续创历史新高，红利板块也表现亮眼。背后的原因和投资逻辑可以分三部分来看：

1、电力上涨：高温遇上政策红利，绿电转型点燃行情

电力股表现强势，主要受政策推动和需求预期影响。山东省最近出台新能源电价市场化改革细则，推动新能源从固定电价转向市场化定价，这为绿电企业盈利模式打开了新空间。同时，夏季用电高峰临近，电力需求刚性增长，叠加煤价下跌降低了火电企业成本，提升了板块防御属性。机构认为，绿电的“绿色价值”和储能潜力正在被重估，长期来看符合“双碳”政策方向。

2、银行股走强：降息降准+险资抢筹，高股息逻辑再强化

银行板块近期走势震荡，如今再次创新高（如建设银行、江苏银行等），核心逻辑是高股息+低估值+政策利好。当前银行板块平均股息率约6.5%，PE仅6.5倍，估值处于历史低位，吸引险资、社保等长期资金流入。政策方面，降准降息降低了银行负债成本，同时中央汇金增持，释放维稳信号，进一步强化了市场信心。此外，经济复苏预期下，银行作为顺周期行业，资产质量改善预期升温。

3、红利板块整体表现占优：政策催化+防御需求

红利策略近期持续占优主要得益于政策催化增量资金。金融监管总局近期扩大保险资金入市试点，未来三年预计有6000-8000亿增量资金投向高股息资产，其中国企红利股因兼具“国企改革”和“稳定分红”双重逻辑，成为资金首选。当前中证红利股息率与国债收益率的差值处于历史高位，配置性价比突出。后市来看，随着国企盈利改善和估值修复，叠加险资等长线资金持续流入，红利高股息板块（如电力、银行、能源等）仍有较好机会，尤其是低估值、现金流稳定的行业龙头。

相关ETF方面，港股红利ETF博时（513690）跟踪恒生港股通高股息率指数，成分股以金融、能源为主（如建设银行、中石油）。近期受港股回暖及险资增配推动，该ETF近1周上涨2.13%，规模突破38亿元，融资余额连续增长，显示杠杆资金看好其防御性。

红利低波100ETF（159307）聚焦A股高股息且低波动的企业（如大秦铁路、中国石化），采用股息率/波动率加权，更适合稳健型投资者。该ETF近5日资金净流入1800万元，跟踪误差低于同类，近期冲击5连涨，年内最大回撤仅6.18%，抗跌特性突出。

技术面：关注量能变化，11600点成短期胜负手

数据来源：iFinD

技术面来看，红利低波100指数突破11600点后窄幅波动，短期上方压力明显，成交量较前日略有放大但仍显克制，或有主力试探性介入。当前市盈率（TTM）8.22，估值处于低位，结合EPS（0.97）与ROE（9.33%）等指标，板块盈利稳定性较强。若后续量能持续配合，或有望突破震荡区间，持续站稳11600点可谨慎乐观，若失守11540点（90日均线）需警惕回撤风险。

红利高股息板块的崛起并非偶然，而是政策、资金、市场环境共振的结果。短期看，红利板块的强势或延续，但需注意两点风险：一是部分个股涨幅较大后的获利回吐；二是若经济复苏超预期，资金可能转向成长股。中长期而言，三大方向仍具配置价值：1）险资增量资金入场+分红率提升+政策受益明确的银行、电力股；2）煤炭、交运等板块股息率普遍高于5%，且受益于通胀预期的估值低位周期股；3）港股高股息品种：港股估值更低，叠加汇率企稳，南向资金持续增持。

对于普通投资者，借道ETF布局，如港股红利ETF博时（513690）、红利低波100ETF（159307）既能分散风险，又能把握板块beta收益。当下市场，“求稳”比“求快”更重要，而高股息资产正是动荡市中的“压舱石”。

板块相关基金：

港股红利ETF博时（513690）

红利低波100ETF（159307）

全指现金流ETF基金（563833）

以上产品风险等级均为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）