指数“没力气”了！“抢运潮”风暴来袭，航运港口板块彻底沸腾

【盘面分析】

宏观面无明显变化，中美关税下调之后，出口行业迎来短暂的窗口期，海内外企业均认为未来关税问题复杂性依然存在，抢出口现象再度燃起，部分低位且有出口预期的品种大幅反弹。沪指站上3400点依然是一道坎，这也会导致指数短期见顶的节奏与我们之前预期的不一致，短期内注意指数的加速将伴随大幅震荡。关税问题暂时平息，只能说是在最差的预期中“下调”了幅度，真正的问题还没有完全解决，短期仍然要注意内外消息的影响，五月就看机构资金是否愿意进场了，最近连“唱多”的声音都听不见了！

骑牛看熊发现关税90天的缓冲期预计带来亚洲至美国的备货潮，进而推升集装箱需求，且若货物量短期增幅较大，或对港口集疏运能力带来挑战，并进一步作用于运价。中长期来看，部分产业的分散转移预计仍将持续，区域间贸易需求仍有增量。此前受关税风波影响，航运板块表现不佳，相关企业估值较低。随着关税下调，行业基本面改善，市场对航运板块的预期发生变化，反映市场对供应链修复逻辑的认可。航运板块相关企业的估值有望得到修复，具有一定的投资价值。

三大指数集体低开，两市开盘红盘个股不足千只，题材板块方面航运概念、煤炭开采、日用化工等板块表现较强，云服务、家电零部件、通信工程等板块表现较差。航运、港口板块强势延续，宁波海运、宁波远洋、南京港竞价涨停均走出3连板，国航远洋高开超10%，集运欧线主力合约早盘大涨超10%。贸易追踪机构Vizion公布的数据显示，在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300%。

化工股反复活跃，吉林化纤、英力特、六国化工双双涨停，吉林碳谷涨超10%，从吉林化纤集团有限责任公司处了解到，公司已正式向客户下发调价函。调价函显示，即日起各牌号产品每吨分别上涨10000元，落款时间为5月13日。合成生物概念逆势拉升，川宁生物20CM涨停，芭薇股份一度30CM涨停创历史新高，拓新药业、无锡晶海等涨幅靠前，近日科伦药业一则麦角硫因胶囊广告引发热议，公司董事长刘革新亲自上阵担任产品代言人。麦角硫因由生物提取，现在也可通过合成生物学方式来生产，具有抗氧化、细胞保护等功效。

稀土永磁板块逆势走强，盛和资源涨停，九菱科技涨超24%，中国稀土、天和磁材等涨幅靠前，盛和资源公告，全资子公司拟收购匹克公司100%股权，推动Nqualla稀土矿项目开发。此外，中国稀土公告，正积极配合中国稀土集团开展解决同业竞争问题的相关工作，择机开展并购重组。纺织服装板块震荡回升，华纺股份走出8天6板，迎丰股份5连板，凤竹纺织涨停，盛泰集团、太湖雪等涨幅靠前，美国作为中国最大的纺织品服装出口国之一，中美关税的缓和，对价格敏感的中低端纺织品订单可能加速回流，预计未来90天对美订单量明显增加。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四仍然还是“涨跌涨跌”的行情，但是两市个股已经先出疲态，游资热衷于消息面个股，机构资金参与银行股，从涨幅来看都是要标记“危险”的，一旦出现回调很难解套。整体来说市场消息面和政策面是向好的，对于出口的这种节奏上的波动，对部分工业品有一定影响，但是不会改变其原来的运行趋势。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。

创业板指数周四出现明显的弱势格局，60日线的压制较为明显，已经连续3日对市场带来一定的影响，要小心指数开始向下补缺口了，市场投资风向仍然不够稳定。不管是之前的军工，还是如今的航运，资金还是围绕外围市场题材在炒作。考虑到内需仍待提振，出口总量不变，部分工业品大幅反弹后可能给企业带来一定的卖保机会，建议关注。接下来注意创业板指数能否在2070点之上稳住。

【淘金计划】    

今日，我国降准0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元。自5月7日一揽子金融政策宣布推出以来，市场已经见证：降准降息实施；债券市场“科技板”横空出世，科技创新债券发行；5000亿元服务消费与养老再贷款创设……增量金融政策火线落地，为进一步稳市场稳预期、支持经济回升向好、应对内外部不确定性，营造了良好的金融环境。现在最大的问题在于资金流入实体行业后，是否会有资金流入金融市场，这也将会决定A股的行情变化。

题材板块中的日用化工、医疗美容、航运等概念是资金净流入的主要参与板块，云服务、华为算力、军工等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现需求端，亚洲航线作为集装箱航运增速最快的细分领域，2001-2024 年亚洲航线集装箱运输货运量CAGR 为6.85%，受益于区域经济发展、RCEP 推动及产业转移等多重利好，亚洲区域内海运贸易需求有望持续增长。

亚洲区域内市场是集运行业中优质细分赛道，供需相对均衡，当前关税、301 调查等贸易摩擦反复的背景下，或带动区域间市场保持高景气，该区域内航运公司有望受益。继续推荐亚洲区域内精品航运服务商锦江航运，公司东北亚业务基本盘稳固，精品航线模式在东南亚市场加速复制，有望铸成公司第二成长曲线。

2025年5 月12日发布的《中美日内瓦经贸会谈联合声明》显示，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平。将 4 月 2 日以来对双方加征的 125%关税降至 34%，同时对其中 24%的关税暂停 90 天实施，仅加征剩余 10%的关税。此外，美国对华平均关税从 145%降至 30%，中国同步取消同等比例反制关税125。

此前，受年初开始持续升温的关税风波影响，中美海运贸易需求承压态势明显。但瑞银船舶追踪数据显示，每日约 6 - 8 艘船从中国驶往美国，与历史水平一致。尽管 4 月中旬因春节后调整略有放缓，但 5 月第二周运力已触底反弹，中国至美国航线运力从 31 万 TEU 回升至 39 万 TEU，涨幅 25.8%。

2550/FEU上涨至3500/FEU 以上。船公司同步调整运力，美西线 5 月空班数同比增长 68%，运力减少 9.8%，以应对可能的供需失衡。这种运费上涨和供需变化为相关企业带来短期盈利提升的机会，例如港口航运企业如宁波海运、中远海控等，它们可以通过提高运费和合理安排运力来增加收入。

从中长期看，若关税谈判持续推进，航运市场有望从负反馈转向正反馈，即需求回升与运力优化形成良性循环。关税下调缓解制造业成本压力，推动企业优化供应链布局，这将增加中美之间的贸易量，从而带动航运需求的持续增长。物流企业如华贸物流等会因通关效率改善和贸易量回升，盈利预期上调；集装箱制造企业如中集集团，随着贸易量的增加，对集装箱的需求也会上升，有利于企业业绩提升。