如何看待美国法院裁定特朗普关税违法？-格隆汇

本文来自格隆汇专栏：申万宏源宏观，作者：赵伟陈达飞赵宇李欣越

中止令能否落地存不确定性，关税存暂停可能性，但后续仍可能存在反复。

5月29日，美国国际贸易法庭裁决特朗普依据《国际紧急经济权力法》(IEEPA)加征关税的行为违法，美国贸易战的合法性面临哪些挑战？

一、美国国际贸易法院判决现状？

法院是如何判决特朗普关税的？5月29日，美国国际贸易法院下达判决意见，三名法官认定，总统在IEEPA下无权单方面对全部进口商品加征关税，认为该做法侵犯了宪法赋予国会的贸易立法权。判决特朗普基于IEEPA加征关税违法并废止，并对海关与边境保护局下达永久禁令。

禁令立即失效？法院要求政府在10天内向所有海关口岸下达新的执行通知，以落实禁令。在此期间，美国海关与边境保护局（CBP）须停止征收基于IEEPA加征的关税；若政府请求上级法院“暂缓执行”未获批准，则禁令在 10 天后正式生效。

特朗普能否拒绝执行？从裁决书下发时刻起，根据《行政程序法》，前期加征关税的行政命令已经失效；关税应当被立即停收。裁决中命令政府部门10个日历日内发布必要的行政命令，以执行永久禁令。即便这一行政命令未颁布，理论上关税也应立刻被取消，否则可视为藐视法庭。

谁是起诉方？此次判决是两个起诉的合并审理。一是12 个州民主党籍总检察长联名（俄勒冈州领衔）起诉特朗普政府；二是由非营利组织自由司法中心代理的5家进口商企业起诉特朗普，包括V.O.S. Selections(酒类进口)、Genova Pipe(塑料管材)等。

判决理由是什么？一是特朗普的关税超出IEEPA授权，法院认为总统绕过《1974贸易法》直接使用IEEPA，属于越权，IEEPA未允许总统无限制设定关税税率；二是以芬太尼与移民问题为由征收关税不符合IEEPA法定条件，关税与打击芬太尼、移民问题之间缺乏合理关联。

IEEPA有何争议？一是IEEPA授予总统的权力模糊而宽泛；二是缺少时间制约。截至2024年1月，历届总统已宣布69个国家紧急状态，其中39个仍处于有效状态，最长的紧急状态已经持续了五十年。三是IEEPA使用范围不断扩大，特朗普首次将IEEPA应用于关税实施。

哪些关税可能失效？一是芬太尼与美墨关税，主要针对加拿大、墨西哥、中国(20%)；二是全球10%基准对等关税；三是报复性税率。但此次未追溯特朗普1.0的关税政策，对华301关税和钢铝232关税等仍然有效。美国对华关税可能降至12%左右。

二、判决有何影响，特朗普下一步可能的应对？

特朗普政府反应？特朗普方面已对裁决提起上诉，并可能向联邦巡回上诉法院申请中止令，判决在上诉期间仍然有效。中止令是否会被批准，取决于上诉法院对以下的判断：1）上诉的可能成功性。2）是否会造成无法弥补的损害。3）对其他方的潜在伤害。4）公众利益。

中止令能否落地存不确定性，关税存暂停可能性，但后续仍可能存在反复。裁决内容涉及“合宪性”问题，在少数情况下也可以直接上述至联邦最高法院。但此次上诉至联邦巡回上诉法院后，如果联邦巡回上诉法院继续败诉，可能继续上诉至联邦最高法院。整个上诉链条可能持续 6-18 个月。

特朗普还有哪些工具可以用？特朗普仍可采取301、232、122、322、338条款等措施，贸易冲突仍存不确定性。122条款针对“重大且严重”的贸易逆差，可征收最高15%的进口附加费，该措施针对所有国家征收，实施期限为150天，除非国会批准延长。338条款允许总统发现外国 “歧视美国商业” 时，无需调查，加征最高 50% 关税。但相较于援引IEEPA，上述条款的使用均有一定约束。

历史上经验上看，贸易战将如何告终？1890年以来美国共实施过7次大型贸易战，均为共和党总统发起，贸易战的终局有三种情形：一是国内反对，执政党选举失败，如斯穆特霍利关税；二是美国达成目标，如美日贸易战，但此类贸易战范围较小；三是WTO框架下裁决美国违法。

市场反应如何？风险资产集体上涨，避险资产下跌。5月29日，在美国国际贸易法院裁定特朗普基于IEEPA加征的关税无效后，风险资产集体上涨、避险资产回调。标普500大涨1.2%， 10年期美债收益率上行3.2bp；美元一度大涨0.4%、随后走弱，人民币前期承压、全天小幅升值；4）商品方面，截至9：30，COMEX金快速下跌0.9%、布油大涨0.8%。

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