央行最新公布：6月LPR维持不变！释放哪些信号？

6月20日，央行公布6月LPR报价，1年期、5年期利率均维持不变。

据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，上月为3%；5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。

以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

公开资料显示，贷款市场报价利率（LPR）是由各大银行根据公开市场操作利率（主要是中期借贷便利利率）加点形成的报价，由全国银行间同业拆借中心进行计算，为银行贷款的定价提供参考。

就在上个月，LPR迎来了年内首降，一年期、五年期LPR均下调了10个基点。在5月报价公布之前，央行已经连续六个月按兵不动。

2024年全年，LPR一共调整了3次。其中，1年期LPR利率累计下降35BP，5年期以上LPR利率累计下降60BP。

下次何时再降息？

业内人士指出，6月LPR的稳定有助于市场预期的平稳，可以避免短期内频繁调整带来的不确定性。当前LPR水平也反映了央行在稳增长与防风险之间的平衡考量。

值得一提的是，今年6月，央行采取了两次买断式逆回购操作，分别投放了1万亿元和4000亿元，以维持市场流动性。

这些操作表明，尽管LPR未下调，但央行仍在通过其他手段支持市场流动性，确保金融体系的稳健运行。

至于下一次什么时间降息，大概率要先等美元先降，腾出空间。

北京时间周四凌晨，美联储议息会议宣布6月不降息，之前市场一直预测6月会降，但现在降息的时间点不断往后移，到底什么时候降，市场也不确定。

根据美联储最新点阵图，2025年底前整体会累计降息50个基点，但是不确定性在增加。

此次LPR未调整，也意味着房贷利率短期内不会进一步下降，这对房地产市场产生了一定的影响：

市场信心维持平稳：5月LPR的下调已对市场信心产生了一定提振作用，6月保持不变有助于市场预期的稳定，避免频繁调整带来的不确定性。
政策效果观察期延长：5月LPR下调后，各地陆续出台房地产支持政策，如广州全面取消限购、限售等。6月LPR未调整，可能是为了观察前期政策的效果，再决定是否进一步放松。
地方政策仍有空间：虽然LPR未动，但地方政府仍可通过优化首付比例、公积金政策、购房补贴等方式继续刺激需求。

不过，LPR保持不变并不意味着政策紧缩，而是政策节奏的调整。多家机构预测，2025年底1年期LPR可能降至2.87%。

东方金诚指出，外部环境仍面临很大不确定性，国内稳增长政策还不能松劲。鉴于经贸谈判还将经历一个复杂曲折的过程，未来一段时间外需趋于放缓、国内物价水平偏低的背景下，预计下半年央行还会继续实施降息。这意味着年内两个期限品种的LPR报价还有下行空间。

招联首席研究员董希淼也认为，LPR可能仍有下降空间，但对LPR等利率下降的节奏、幅度，市场不应抱有过高的期待。下一阶段LPR的变动需要在稳增长、稳息差、稳汇率、稳外贸等多重目标中保持动态平衡。