市场震荡分化，热点快速轮动，谁将引领下一轮行情？

【行情分析解读】2025.6.23

市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨，半日成交额6706 亿，较上个交易日缩量4.92亿。

市场缩量下跌的节奏明显，感觉资金都在观望，这波调整下来，短期关键均线已经跌破了，要是本周守不住3330点这个重要支撑，那调整的时间和空间可能都会被拉长，现在盘面最明显的特征就是热点切换太快，今天还涨得欢的板块明天就可能集体熄火，这种快速轮动且不明显的行情，特别容易踩错节奏。

说到消息面，最近中东那边的小动作和中美关税谈判的风吹草动，确实让不少投资者心里没底，这种地缘因素和贸易摩擦的不确定性，往往会让场外资金不敢轻易进场，毕竟谁也不想在消息明朗前把仓位加太满。对于普通投资者来说，眼下最重要的是控制好仓位，别想着抄底或者追涨，如遇到突发利空也要做好止盈止损的准备，毕竟市场情绪还没完全修复到位。

·从板块上看，地面兵装、光刻胶、电子化学品板块今日领涨；医疗美容、饲料、小家电板块今日领跌。

·从资金上看，半导体、锂电池、中特估主力净流入；算力、通信、新兴科技100主力净流出。

·从指数上看，半导体材料设备、中证半导、煤炭等权日涨幅居前；中证白酒、中证酒、家电龙头日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在上轨下方运行。

·分析：中期看指数走势开始向好，也站上了5周均线，不过上方空间不是很大，指数后续继续大幅有望的概率倒是不大，所以不要太高兴，还是要谨慎一些。

·日线图：5日均线死叉10日均线；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下收敛，J值探底拐头；BOLL通道开口收敛，股指在中轨下方运行。

·分析：短期看指数跌破了多条短期均线，下行通道已经打开，往下看剩下的比较强烈的支撑就是60日均线和120日均线，可就是3330点附近。

【基本面&消息面】

·内地与香港“跨境支付通”上线，提升跨境支付效率。（金融）

·A股42只银行股中19只股价创历史新高，银行股指数年内累计涨幅达12.73%，领跑申万一级行业。（银行）

·美联储6月发布货币政策报告称当前政策“定位良好”，但通胀预期上升；特朗普再次施压鲍威尔降息，称“若担心通胀可先降息，情况变化再加息”。（美股）

·我国完成介入式脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验，成功帮助一名偏瘫患者实现运动功能修复，术后系统运行稳定。（医疗）

·国家药监局审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》，涵盖优化审批程序、健全标准体系等十项措施，将于近日发布。（医疗器械）

·《2024年中国微短剧产业研究报告》显示，2024年我国微短剧市场规模达505亿元，2025年预计增至634.3亿元。（影视传媒）

【估值面】

·上证指数：市盈率14.70，偏高估值；

·深证成指：市盈率25.73，正常估值；

·创业板指：市盈率30.61，偏低估值；

·科创50：市盈率131.77，偏高估值；

·沪深300：市盈率12.85，正常估值；

·上证50：市盈率11.12，偏高估值；

·中证500：市盈率27.71，偏高估值。

【板块分析】

·芯片：芯片行业传来个挺有意思的消息，中科院那边搞出了个叫“流星一号”的光计算芯片，据说处理数据的速度比传统电子芯片快的多，用的是光子技术，能耗还特别低，听起来像是给AI和大数据这些算力大户量身定制的。不过咱们现在看市场表现，芯片板块指数卡在2168点附近，短期均线都压着长期均线，整体走势偏弱，MACD指标也一直没起色，感觉市场情绪有点低迷。

从技术面看，现在指数刚好卡在2128到2180这个区间里震荡，KDJ指标也跌到比较低的位置了，虽然目前涨跌都不太明显，但我觉得这种技术突破带来的预期变化可能会慢慢发酵，光计算如果真能产业化，对整个芯片行业的升级都是个大事。不过眼下还是得谨慎，毕竟政策调整对整个板块的影响太大了，像之前的半导体出口管制就闹得满城风雨。

·医疗器械：国家药监局刚放出来的新政文件，重点在加速高端器械的创新转化，这相当于给行业开了个绿色通道，研发阶段能省去不少审批环节，量产后的海外认证流程也明显缩短。不过市场反应相对温和，量能始终维持在低位震荡，说明资金观望情绪浓厚。

从技术形态看，这个板块的均线系统已经缠在一起好几周了，K线在20日均线上下反复拉锯；MACD指标虽然没死叉，但柱状体持续萎缩，这种走势往往预示着方向选择前的蓄力期；倒是BOLL通道的收窄程度有点意思，通道下轨和中轨间距已经缩到历史极值，这种极端收敛状态一旦被打破，大概率会引发一波放量突破。

我觉得现在更适合当个耐心的观察者，政策红利释放节奏、创新产品临床转化速度、海外注册进展这三个维度最值得跟踪。特别是那些在核心零部件国产替代上取得突破的企业，后续可能迎来估值修复机会。

·电池：电池板块的热度最近明显起来了，尤其是固态电池相关的消息特别密集,之前一直听说实验室里的新技术，现在突然看到多家企业宣布试产线落地，感觉这个赛道真的要从概念走向现实了。从行业会议频次就能看出端倪，这一个月几乎每周都有企业晒技术路线图，说明整个产业链都在为量产做准备。

从资金流向看，二级市场的反应比预期更积极，最近电池指数持续上涨，成交量放大得挺明显，这波行情背后除了技术突破，更多是市场对2025年商业化进程提速的提前布局。不过现在还处在爬坡阶段，设备厂商的订单变化和材料企业的研发进展才是关键指标，毕竟固态电池要真正落地，还得解决界面稳定性、循环寿命这些硬骨头。

对于普通投资者来说，我觉得可以重点看看供应链里具备技术壁垒的环节，设备端随着试产线扩张肯定会有持续需求，材料端新型电解质和负极材料的突破更值得关注。布局时要优先考虑那些有深厚研发积累、客户验证进度靠前的企业，但也要注意分散配置，毕竟不同技术路线还在竞争阶段。新能源产业变化太快，提前卡位关键节点才更有机会跑赢市场。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：科创50、沪深300、内地消费、CS智汽车、基建工程、800医药、建筑材料、中概互联。

·准备出手：中证银行。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。