6月24日【中銀做客】：恆指、港交所、小米、中國宏橋、美團、人壽、比亞迪

Simon:今日很開心邀請中銀國際董事朱紅Niki來分享港股最新市場情況，歡迎Niki。

Niki:感謝邀請，今日整體市場不錯，恆生指數在10點前在24000點之下，10後之後突破24000點，節節上升，全日收市接近24200點，成交全日有2300億的情況，比早前明顯活躍，看到大市，有不少個股都錄得不錯的升幅。

Simon:今日見到市場氣氛活躍，有投資者認為短線會上試24500，從你的角度，看窩輪和牛熊證市場的資金流或成交情況，投資者情緒是否比較樂觀？

Niki:今日大市升500點，見到窩輪牛熊證的資金方面，主要有好倉止賺離場，有恆指的牛證和認購證獲利流出，也有部分資金開始部署淡倉，比如挨近24400-24500點的位置，這類收回價的條款會有比較多投資者參與相關的淡倉。比如恆指熊證方面，見到收回價在24588點的條款，大家可以留意這類收回價的條款，距離今日收市價大概還有400多點的距離。另外如果投資者擔心短期會突破，24500擔心收回的話，也有投資者留意恆指的認沽證，這類認沽證產品沒有收回風險，只有到期日。條款和整體市場方面跟著方向走的話，這些產品都能有個不錯的槓桿效應。比如今日恆指認沽證，行使價在22000點，到期日在11月份左右到期的產品，槓桿大概10倍左右。這類產品都有不錯的資金流入。大家可以登錄中銀的網站查詢相關產品的條款。（https://www.bocifp.com），網站也有很多不錯的最新數據，按照當前即市的市況提供相關的即市數據給大家參考。

Simon:比如想選擇產品的時候，不妨參考中銀網站的公開的市場數據，甚至對比不同產品。前面Niki提供的關於條款方面的資訊，比如指數的收回價和行使價以及槓桿的資料，一方面可以給投資者參考，知道大概市場上產品的選擇，第二知道投資者的市場氣氛如何，對投資者會有一定的幫助。另外我們通過數據統計，恆指的支持位在23634點，阻力位24474點，投資者在中銀網站選擇產品的時候，可以參考支持位和阻力位。個股方面，我們先看看港交所（00388）的數據。

Niki:港交所方面，今日股價表現靚麗，升幅4%，收市414元附近。整體來看，近期有很多新股在香港上市，比如早前的寧德時代，在香港有股票、窩輪和期權同期上市，港股方面近期新股IPO情況比較火熱。今日見到港交所相關的好倉工具，比如認購證的表現都不錯，也有好倉資金流出，因為大家都賺的不少，選擇獲利為主。不過也有留意到有少量資金流入認沽證，比如參考中銀認沽證16934，行使價333.68元，今年9月份到期，槓桿8倍左右。當然如果投資者認為趨勢不錯，對股價有期待的話，也可以參考17299認購證，行使價在464元，今年11月到期，槓桿有8倍左右。

Simon:對於港交所，今日市場觀察與Niki提到的類似，有投資者選擇窩輪獲利離場，同時也有繼續看好的投資者認為會上試420元或以上。與我們技術信號有些吻合，港交所的買賣信號總結以“買入”信號居多。另外，Niki提到的產品。行使價價外11%左右，如果投資者會上至420元，那麼稍微貼價的產品，目前市場上的情況如何？

Niki:如果行使價420元左右的產品，比如在我們網站的認購證首層功能里面輸入港交所，選擇認購證，按照行使價排列，比如420元的產品，暫時沒有那麼準確420元的產品，但有一只大概450.2元產品，比如中銀認購證13693，到期日在今年9月份到期，槓桿比較高，有11倍，前面提及的產品槓桿大概8倍左右。大家可以根據自己對正股的看法，在中銀網站選擇對應的行使價，選擇產品條款，比如買賣差價，整體的街貨量，如果都適中的話，比如街貨量50%以下，如果太高的街貨量，未必那麼合適。

Simon：比如舉例中銀認購證13693產品，看到產品的日價和引伸波幅對比其他同類條款都不算特別高，相對比較合適。

Niki:是的，我們中銀國際發行很多的產品條款。比如港交所方面，上市的認購證有13只。我們產品特色，比如引伸波幅（窩輪的價格）。比如港交所行使價450元，9月份到期的，市場上的引伸波幅在32%-33%，而13693這只產品的引伸波幅大概在30%，比市場水平低一些，意思是這只產品的價格比市場便宜一些，價格比較有優勢。選擇產品的時候，如果引伸波幅太高的話，比如高過市場同類型的的話，可以理解為價格偏貴。如果比市場平均水平偏低的話，價格偏便宜一些。

Simon:對於投資者用簡單的原則來講，條款相近的情況下，選擇低引伸波幅的產品，對投資者適宜。如果想要深入討論條款細節的話，下次再邀請Niki做詳細的分析。不如我們再看下只個股，比如小米（01810），似乎受到市場歡迎。

Niki:小米也是今日市場的焦點股，今日接近3.74%，股價56.9元。從小米股價走勢圖看，在5月份和6月分來看，股價大概維持在50-55元區間上下，今日股價突破55元區間，如果早前有部署好倉的投資者，今日都比較興奮。消息方面，在星期四會有新品發佈會，市場都比較期待，帶動今日的股價升的不錯。而窩輪牛熊證資金流方面，與港交所比較接近，好倉資金選擇鎖定利潤的動作，沽出早前買入的認購證獲利離場。也有少量資金部署小米的好倉，可能會繼續看好發佈會，有機會帶動股價繼續上升。小米高位59.6元附近，仍有上升空間。比如參考小米認購證短期產品，中銀認購證15430，行使價80元，今年9月份到期，槓桿比較高，有8倍左右。如果投資者擔心週四發佈會沒有市場預期那麼驚喜的話，可準備認沽證，比如中銀認沽證17740，行使價43元，今年11月到期，槓桿6倍。

Simon:也想問問Niki，比如有投資者認為股價先跌回55或更低位置，回一回後再反彈上，大概60元水位。如果盤中先調整再看好的話，這種情況下，是否適合先買入認沽證，然後在盤中低位，比如55元或附近再買入認購證，這種策略是否合適？

Niki:任何策略都是基於大家對於正股走勢的分析，如果認為小米升過頭，未必一口氣上至60元的話，第一直覺是可以買認沽證的。同時也提醒大家，因為窩輪牛熊證本身是短線投資工具，建議大家根據股價走勢來做部署，會好過比如我會認為會跌或怎麼樣。比如前面提及的小米的認沽證和認購證都有5倍槓桿，如果正股升3%，窩輪有15%的利潤，短線做個投資是要捕捉市場當下情緒。如果整體市場繼續上升，明天已經週三，週四的發佈會，如果炒短線的話，週三整體市況傾向看好的話，建議大家順勢而為，部署認購證或牛證。如果市場預期一般，沒有太大驚喜驚喜的話，到時再反手部署的幾率會高點。順勢走勢，捕捉情緒，這點比較重要。

Simon：對於比較具體的投資策略或工具的運用，可以找個機會再與你繼續探討。大家比如在開市的時候，不妨可以打開中銀網站，看看條款的變化。除了看看市況合不合適，是否與自己看法一致的之外，產品的條款如何跳動，價格跟不跟？都可以參考網站，觀察產品的變化和對比，對於自己即市的部署的信心會更大一些。

Niki:補充一點，剛才Simon提到的即市市況，又找不到Niki的話，可以怎麼做呢？也可以打電話（窩輪熱線: 00+852 3988 6909)找到Niki。另外也有其他同事也可以幫助大家。比如小米條款選擇什麼行使價的產品，同事也會挑選當下適合投資者的產品給大家參考。也歡迎大家撥打熱線電話諮詢。

Simon：無論個股還是指數都好，對於窩輪牛熊證有任何的疑問都打電話找到Niki或她的團隊做個溝通，相信會最直接和最好的做法。不如我們繼續講下一只個股中國宏橋 (01378)如何看待？

Niki:中國宏橋 (01378)的股價今年比較理想，從低位9元升至最近17元附近。這家公司主要做鋰合金，合作夥伴主要是新能源汽車，當中有物料需要用到鋰合金等材料。昨日公佈業績中期利潤增長35%，帶動今日股價升6%，股價接近17元。除了買正股之外，也可以考慮1378的認購證，比如中銀認購證16358，行使價18.9元，今年9月尾到期，實際槓桿接近4.5倍，整體街貨量3%。適合整體市況，目前公佈業績理想，大家都可以預期未來的業務發展情況都是非常理想的，所有大家可以關注這只稍微比較冷門的資源股。其實我們中銀國際今年的產品發行範圍都有擴大，目前超過70只個股都有發行相關產品。整體數量超過500只，大家數的出板塊比如科技類、汽車類、中資金融類、商品、消費類等等板塊，範疇類發行的產品都比較齊全的，有興趣的話都可以留意一下。

Simon:站在投資的角度，我們都會集中在一些熱門股，其實在整體市場，都有不同的個股值得關注，比如1378短線的分析，買賣技術信號為“買入”，除了短線走勢偏好以外，數據分析也是偏好。至於阻力方面，如果繼續看好，數據系統分析的第一阻力位在18.2元，升穿有機會接近中銀認購證16358的行使價18.9元。這只產品的槓桿有4.5倍，如果個股走勢配合到上望到高位，其實真的很貼近這只產品的行使價。希望投資者在觀望正股的同時，也可以留意相關的認購證可以幫助投資者做個更好的投資決策。不如討論下只個股，看看科技股美團（03690）？

Niki:美團今日走勢沒有跟住大市上升，股價反而下跌1%。走勢上，在早前4月至今三次上試150元後就下跌回來，大概在130元左右，在底部繼續徘徊。技術走勢上每次跌倒挨近130元附近，都有2-3次出現低位反彈的機會。比如跌倒129-130元徘徊去的底部，其實值博率開始出現。比如今日美團的認購證，看好的工具都有資金流入。而前面提到的港交所和小米的好倉資金都是流出。而美團反而資金流入好倉，可能投資者認為130元是近期徘徊區的底部。當值博率出現的時候，就見到有資金流入。比如認購證方面，今日比較多流入中銀認購證16964的認購證，行使價158元，明年3月份到期，槓桿有4倍。可以供大家做個部署。

Simon:目前美團的技術總結為“賣出”，可能有機會繼續下跌，其中有13個賣出信號和2個買入信號，想問問Niki，假設美團繼續再跌，市場上認沽證的選擇多不多？

Niki:我們美團認沽證都比較齊全，如果繼續看淡的話，比如中銀認沽證16361，行使價99.99元，明年3月份到期，槓桿3倍。這只產品價格大概0.166元價位，街貨量也是偏低的，適合目前市況的部署。

Simon：好的。給投資者多一些的參考，有看漲產品也有看跌產品。無論市況怎麼走，都希望有個相對應的條款選擇。我們再看看保險股中國人壽（02628）的情況。

Niki:中國人壽近期的表現都不錯，從13元升至19元附近，如果大家有關注窩輪牛熊證資金流的話，其實人壽的資金沒有很明顯的流入，但作為發行商的角度，看到有資金部署相關的條款的。目前股價升幅比較高，反而留意到資金流方面有投資者則開始部署淡倉。如果大家認為人壽會有下跌空間的話，可參考中銀認沽證17572，行使價15.99元，到期日明年1月份，槓桿4倍左右。

Simon：其實看到投資者部署認沽證都是有道理的，股價從13升至19元，反手產品都是市場的選擇。不過看到技術分析看仍有上升空間，買賣信號為“買入”為主。但坦白講，當來到比較高的位置，數據系統分析的阻力位20.1元和21.2元，在這方面，投資者需要判斷，上升的空間有多高？還有Niki提到值博率的問題。應該看升還是看跌？如果看跌可以跟住Niki提到的產品，或看中銀網站看最新產品數據。那麼再看最後一只汽車股比亞迪（01211）。

Niki：比亞迪的股價高位153元以上，近期在120-130附近徘徊，留意到今日有資金流入好倉當中，比亞迪在低位開始反彈的幾率比較大的話，比如參考中銀認購證13692，行使價162元附近，今年11月到期，槓桿6倍。

Simon：如果投資者繼續看好，參考數據系統分析的阻力位在139.3元，升穿則上試149元。技術信號總結為“賣出”為主。也想問問Niki，根據技術信號偏淡的話，短線認沽證有什麼可以參考？

Niki：比亞迪的認沽證都有比較多的選擇，比如行使價109元左右的產品，編號為中銀認沽證15172，到期日在10月到期，槓桿比較高，有6倍。比較適合當前的市況，比如沒有出現很明顯的上升跡象，可以部署短期的回調。

Simon：比亞迪的支持位方面，可參考數據系統分析的123.7元和117.1元。數據可以給投資者參考。今日提到的產品，都是根據市場的數據做個總結和投資者分享，最終投資者自行判斷，根據自己的風險承受能力，也可以參考中銀網站和股價市場資訊做個投資判斷。今日與Niki的分享先到此結束，下次有機會再邀請Niki與大家繼續交流分享。

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