20250625 从印巴到伊以，现代战主打空战和速度，利空消化全球资本狂欢

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一、 国际市场动态

1、  以色列与伊朗停火，美股高开高走，三大指数收盘均涨超1%。纳指涨1.43%，道指涨1.19%，标普500指数涨1.11%。其中，道指创3月初以来收盘新高，标普500指数、纳指均创2月下旬以来收盘新高。

2、  大型科技股多数上涨，英特尔涨超6%，英伟达、奈飞、亚马逊涨超2%，Meta涨逾1%，微软、谷歌小幅上涨；特斯拉跌超2%，苹果小幅下跌。稳定币第一股Circle跌超15%，总市值跌破500亿美元。COMEX黄金期货跌1.71%，报3336.90美元/盎司，全天持续走低。

3、  现货白银跌0.48%，报35.9258美元/盎司，全天呈现出W形走势，21:57跌至35.2845美元刷新日低。美国原油期货收跌6%，纽约天然气期货跌超4.3%。

4、  欧股集体收涨，欧洲斯托克50指数收涨1.51%，德国DAX30指数收涨1.65%，英国富时100指数收平，法国CAC40指数收涨1.04%。

5、  纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.55%，报97.8976点，离岸与在岸人民币约7.17-7.18元。在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.1712元，较周一夜盘收盘涨60点。成交量500.27亿美元。

6、  热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.31%，中概股股指大涨3.38%。创5月13日以来最大单日涨幅。富时A50期指连续夜盘收涨0.24%，报13572点。

7、  特朗普宣布以伊就“全面彻底停火”达成一致，市场做多情绪明显回暖。港股三大指数呈现高开高走行情，恒生指数涨2.06%上扬近500点重回两万四关口，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.9%及2.14%，三大指数均录得3连涨。

8、  其他市场：

1） 巴基斯坦股市开始交易，上涨超5%。

2） 日经225指数今日收涨436.47点，涨幅1.14%，报38790.56点。

3） 韩国KOSPI指数收涨89.16点，涨幅2.96%报3103.63点，创4月10日最大单日涨幅。

4） 澳大利亚S&P/ASX200指数收盘上涨1%，报8555.50点。

5） 台湾加权指数收盘上涨456.74点，涨幅2.1%，报22188.76点。

二、 全球动态

1、  特朗普48小时内让市场晕头转向：炸伊朗、暗示政权更迭、感谢伊朗、宣布停火。

2、  伊朗和以色列宣布正式停火。停火之后双方又相互指责对方未遵守停火协议。

3、  伊朗总统：12天战争结束，重建工作开启。

4、  特朗普再喊话鲍威尔：应降息至少2到3个百分点。鲍威尔驳回了7月降息的可能性。

5、  美国第一季度经常帐-4502亿美元，为纪录最大逆差。

6、  欧盟准备采取更多关税反制措施以对美施压

三、 国内动态

1、  央行：将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件。

2、  央行等六部门：加大对符合条件的消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度。积极开展汽车贷款业务，合理确定贷款发放比例、期限和利率，设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元。创新适应家庭财富管理需求的金融产品，提高居民财产性收入。

3、  国家新闻出版署：6月共11款进口游戏获批，共147款国产游戏获批。

4、  广东：加快推动汽车、家电、家装、电动自行车、手机数码等以旧换新。

四、 科技动态

1、 据台湾经济日报，报价网站DRAMeXchange显示，DDR4现货价持续飙涨，23日晚间DDR4 16Gb芯片均价为12美元，同为16Gb容量的DDR5 16G(2Gx8)4800/5600报价6.014美元，这也是DRAM史上首次出现前一代产品报价比最新规格高100%。

2、 两家国产AI芯片公司离上市再近一步，沐曦和摩尔线程。

3、 据天津日报，位于天津市河西区空天数字产业园的“帕西尼具身智能超级数据工厂”(Super　EID　Factory)昨日正式投入运营。这座占地12000平方米的“具身智能数据枢纽”由帕西尼感知科技(深圳)有限公司投资建设，作为目前全球范围规模最大、数据采集体量领先的具身智能数据采集与模型训练基地，旨在破解制约具身智能发展的核心瓶颈——高质量数据集稀缺问题，为国内机器人产业提供强大的数据支撑。

4、 无人驾驶板块掀涨停潮广州称到2027年L2以上级别智能网联车新车占比超90%。。

五、 市场动态（上个交易日）

1、  A股主要指数全天震荡走高，截至收盘，沪指涨1.15%再度站上3400点，深成指涨1.68%，创业板指涨2.3%。沪深两市全天成交额1.41万亿，较上个交易日放量2920亿。

2、  盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超4700只个股上涨。从板块来看，固态电池概念股再度爆发。机器人概念股展开反弹。无人驾驶概念股表现活跃。下跌方面，油气股集体大跌。板块方面，固态电池、人形机器人、游戏、无人驾驶等板块涨幅居前，油气、港口、贵金属等板块跌幅居前。

3、  融资融券：截至06月23日，两融总额连续2个交易日减少超160亿后，本交易日增加44.19亿，本月累计增加159.54亿，两融总余额18169.01亿，仍保持在1.81万亿上方。

4、  A股主力资金：京沪深本月连续9个交易日资金净流出后连续2个交易日净流入，本交易日净流入166.78亿，本月净流入4个交易日，净流出12个交易日。本月累计净流出2992.34亿。2025年净流出30228.25亿。自2024年04月以来每月都是净流出。

5、  港股南向资金连续20个交易日净流入，本交易日净流入25.89亿，本月净流入571.34亿。已基本接近上月流入总额。本年度累计流入7081亿港币。

六、 观点：

1、  高盛：中国经济增长仍较有韧性维持对中国股市超配建议。

2、  银河证券：A股下半年有望震荡向上 关注四大机构性机会——安全资产、科技创新、大消费及并购重组主题。

3、  中信证券：密切关注具备强制造和研发能力的镜片供应商。

4、  中信证券：地缘政治带动军费高增军工金属配置正当时。

5、  银河证券：龙头钢企的盈利能力和估值有望迎来修复。

6、  中信建投：我国中高端制造业快速发展中高端特钢需求有望迎来较快增长。

7、  华泰证券：逆变器长期需求确定性较强板块龙头业绩存在较强支撑。