银行重挫有色爆发，下周A股迎变盘窗口！

当前市场风格或延续结构性轮动特征，投资者可重点关注政策导向明确且具备景气度改善预期的领域，如受益于大规模设备更新、数字经济建设的先进制造与科技板块（通信、电子、AI硬件等），需求有望持续复苏的部分消费领域，以及全球供需格局支撑下的有色金属等资源品。

6月27日，A股与港股市场整体呈现分化态势，内部结构性机会与压力并存。

A股三大指数涨跌互现，其中上证指数跌幅最大，录得-0.7%，收盘于3424.23点，金融与周期板块的拖累令其表现偏弱；深证成指与创业板指则表现相对强劲，分别收涨0.34%与0.47%；科创50指数小幅下跌0.18%，收盘于988.21点。

整体来看，A股市场在金融与周期板块拖累下，蓝筹权重表现偏弱，而成长类品种仍显韧性。值得关注的是，当日A股全天成交1.58万亿元，较前一交易日缩量475亿元，全市场近3400股上涨。

港股市场表现略显疲软，恒生指数微跌0.17%，报收24284.15点，成交额2751.15亿元，成交量维持较高水平；恒生科技指数小幅回落0.07%，报收5341.43点；恒生中国企业指数下跌0.47%，报收8762.47点。从流动性看，港股整体成交规模虽有所收缩，但板块间分化明显，部分消费与科技类子板块表现活跃，结构性机会显现。南向资金当日净买入额30.37亿港元。

从行业板块表现看，A股市场中，有色金属、通信和纺织服饰板块涨幅居前，分别录得2.17%、1.79%和1.23%的上涨。

其中，有色金属板块爆发与全球地缘局势变动下金属价格波动加剧、数字经济与能源转型驱动需求增长，以及矿端扰动、再生铜供给趋紧等因素密切相关；通信板块的上行则体现了市场对科技类产业的关注度上升，尤其在全球供应链复苏预期下，政策支持与技术创新形成双重提振。此外，电子与国防军工板块也保持温和上升态势。

另一方面，银行板块跌幅较大，达-2.95%，可能与估值修复节奏、利率环境变化及短期资金止盈出清有关；公用事业、食品饮料、商贸零售和石油石化板块普遍承压，跌幅集中在0.64%至1.01%之间。

港股市场方面，日常消费品经销与零售板块领涨，涨幅达2.61%，反映消费需求端局部回暖迹象；金融服务板块表现不俗，录得1.46%的涨幅，或与资本市场改革预期及政策面积极信号带动资产重估有关。

生物科技板块则明显走弱，下跌1.06%，或因医药研发周期长、监管不确定性等因素拖累；房地产管理与开发、服务等相关板块出现分歧，房地产服务微涨0.63%，而房地产管理和开发板块微跌0.55%，显示房地产政策调整在市场中的传导仍不均衡。

A股行业层面，有色金属（2.17%）、通信（1.79%）、纺织服饰均涨超1%；银行（-2.95%）、公用事业（-1.01%）、食品饮料跌幅靠前。

港股行业层面，原材料（2.4%）、资讯科技（0.83%）、工业涨幅靠前；综合企业（-1.4%）、公用事业（-1.18%）、医疗保健跌幅靠前。

展望后市，短期A股市场或围绕经济复苏节奏展开震荡调整。随着政策预期逐步明朗，市场焦点或将重新聚焦成长与制造板块。

值得关注的是，1-5月规模以上工业企业利润同比下降1.1%，但制造业利润增长5.4%，通用设备、专用设备行业利润分别增长10.6%、7.1%，显示部分领域已现景气改善；同时，文化产业营收同比增长7.1%，结构优化趋势明显，这些都为市场提供了潜在支撑。

港股方面，需重点观察海外流动性环境变化，尤其是美联储后续货币政策动向及地缘政治风险对资金流向的影响。若全球风险偏好继续提升，港股中与内需相关的消费和科技板块或持续受益，而金融、地产等对流动性和估值敏感的行业可能仍需消化前期压力。

总体而言，当前市场风格或延续结构性轮动特征，投资者可重点关注政策导向明确且具备景气度改善预期的领域，如受益于大规模设备更新、数字经济建设的先进制造与科技板块（通信、电子、AI硬件等），需求有望持续复苏的部分消费领域，以及全球供需格局支撑下的有色金属等资源品。