港股收评：7月收官！恒指失守25000点，科技股、大金融低迷

7月31日，港股三大指数全线下跌。恒指跌1.6%失守25000点关口，国指跌1.72%，恒科指收跌0.69%且录得6连跌。

本月，三大指数均飘红收官。恒指、国指、恒科指分别累计收涨2.91%、2.36%、2.83%。

今日，大型科技股普遍下跌，大金融股(银行、保险、券商)、中字头等权重股普遍表现低迷，钢铁股、家电股、汽车股、光伏股等“反内卷”相关板块齐跌，黄金股、石油股等避险板块亦走低。

另一方面， 英伟达被约谈，半导体、芯片股午后拉升，龙头中芯国际一度涨约6%；濠赌股逆势上扬，美高梅中国绩后涨超6%创6年来新高。

具体来看：

大型科技股普遍下跌，美团跌4.55%，京东跌超3%，小米跌2.92%。阿里巴巴、百度跌超1%，快手涨超6%，腾讯勉强飘红。

整个7月，小米累计跌幅超11%，京东、网易累跌超3%；快手累涨超21%，腾讯累涨超9%，阿里累涨超5%。

钢铁股大跌居前，重庆钢铁股份、鞍钢股份跌超7%。消息面上，上半年中钢协重点统计钢铁企业累计营业收入为29985亿元，同比下降5.79%；营业成本为28055亿元，同比下降6.83%。东方证券此前称，从当前时点来看，钢铁行业在供给侧、成本端以及利润释放角度均存边际变化预期，总体存在3个中期利好逻辑，而“反内卷”政策概念的提出或将短期催化中期投资逻辑的实现。

黄金及贵金属股走低，潼关黄金跌超7%，紫金矿业跌超6%。消息上，昨日夜盘现货黄金持续下跌，一度跌破3270美元/盎司，盘中更是大跌近2%，亚洲早盘现货黄金略有回升。彭博汇编的数据反映中国投资者正将资金从黄金ETF转向国内股票。

内房股下跌，碧桂园跌超7%，龙湖集团、世贸集团跌超6%。消息面上，7月30日，中央政治局召开会议。国盛证券指出，房地产领域本次工作提及篇幅较少，仅强调要“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”。6月房地产销售面积同比继续回落，销售走弱之后，房地产投资仍在收缩，房地产投资累计同比继续下跌至11.2%，跌幅较上月扩大0.5个百分点。根据本次会议内容，房地产领域后续的政策举措或将重点在于托底，帮助房地产市场企稳态势，政策端包括增加“城市更新”、“城中村和危旧城改造”等潜在需求。

芯片、半导体股冲高回落，中芯国际、华虹半导体、先思行、晶门半导体等收涨1%。消息面上，国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。近日，英伟达算力芯片被曝出存在严重安全问题。

博彩股涨幅居前，美高梅中国涨超6%，新濠国际发展涨超4%。消息上，麦格理最近将2025年澳门总博彩收入的预估上调5%至2,357亿元，代表全年按年增长4%。在强劲的第二季度后，麦格理预期第三季度澳门博彩业务将保持稳健，受即将举行的高端酒店开业及精英活动。此外，泰国政府7月8日从国会撤回赌场与娱乐场所合法化的法案，理由是需要更多时间与公众沟通。麦格理认为，博彩及旅游收入可能流向邻近国家。

今日，南向资金净买入131.26亿港元，其中，港股通（沪）净买入70.04亿港元，港股通（深）净买入55.34亿港元。

展望后市，华泰证券此前研报表示，往后看，依然看好港股市场机会，恒生科技修复空间或更大。

具体细分板块上，建议优选景气改善+低估值行业。1）互联网方向，如电商、本地生活等细分板块景气有筑底态势，估值较为合理；游戏景气度较高，估值或具有一定性价比；2）煤炭、水泥及周期品景气度或因“反内卷”提速而加速筑底；3）社会服务、纺织服装、航空机场等正处于估值不高+高景气的阶段；4）港股新消费景气度仍高，但需关注在估值相对高位下的三季度解禁压力。华泰证券强调关注港股科技板块，其正处于景气修复+估值低位交集，也是内外资的共识，且大多为大市值头部公司，更适合机构投资者“高切低”布局。