热点纷呈，通信ETF持续走强-格隆汇

最近的A股，可谓是“缤彩纷呈”，主要股指持续震荡上行的同时，行业主题方向的结构机会亦亮点满满。

尤其是通信ETF的持续走强，备受大家关注。

数据来源：wind，截至2025-8-5。

通信ETF，何以能够如何优秀?

通信ETF（515880）之所以能够“持续走强”，与其“光模板”占比较高，有着较大的关系。

光模块，简单说，它是连接“电子设备”和“光纤网络”的桥梁，实现高速、远距离的数据传输。速率越高，单位时间传输数据量越大。

人工智能时代，数据传输的效率自然是非常关键的。

通信ETF（515880）之所以备受市场关注，在于该基金通过紧密跟踪中证全指通信设备指数（简称：通信设备），超40%的权重集中于光模块龙头。其中光模块三巨头新易盛、中际旭创、天孚通信合计占比超34%。

通信ETF标的指数前10大重仓股：

数据来源：wind，截至2025-7-31。

除光模块外，还覆盖了通信网络设备、通信技术服务、物联网等细分领域，形成对通信产业链的全面布局。

这些企业会直接受益于全球AI算力建设浪潮，如谷歌/Meta千亿级资本开支、英伟达GB200需求爆发等。亦会受益于AI+产业应用的加速。

从整体行业分布来看，通信设备指数的行业配置主要集中在通信设备、电子、国防军工等领域。

数据来源：wind，截至2025-7-31。

通信ETF（515880)近期强势表现的背后，是通信行业尤其是光模块领域面临的历史性发展机遇。

当前，通信行业受到技术迭代、政策红利和需求爆发三重因素的共同驱动，正处于高景气周期的起点。

光模块需求爆发正是最核心的驱动引擎。随着AI大模型训练的算力需求呈指数级增长，技术层面的硅光技术、CPO技术等创新不断突破，正推动光模块向更高速率、更低功耗、更低成本的方向发展，为行业注入持续创新动力。

比如：800G光模块产品正引领全球市场，1.6T技术逐步上量，而LPO（线性可插拔光学）与CPO（共封装光学）技术的成熟为3.2T时代奠定了基础。

需求端来看：2025年全球云厂商资本开支持续高增长，微软、谷歌等四大云厂商资本开支指引合计超3200亿美元，同比增长43%；国内腾讯、阿里等企业2025年一季度资本开支同比增幅均超90%，其中阿里未来三年将投入超3800亿元用于AI基础设施建设，直接拉动了对高速光模块的海量需求。

政策红利则形成了长期支撑。国家持续加码"新基建"，大力推进"东数西算"工程，对高速、泛在、智能的通信网络提出更高要求。5G-A商用加速推进，国内基站数量已达443.9万个，为6G演进奠定基础；同时卫星互联网政策加码，进一步拓展了通信设备的需求边界。

光模板的龙头企业业绩集体超预期进一步验证了行业景气度。其中某龙头公司2025年上半年净利润同比激增327%~385%。

这些优质龙头企业作为通信ETF（515880）的重仓成分股，其业绩爆发直接推动了ETF净值的快速增长。

目前，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能。全球5G SA架构加速部署推动核心网市场增长，动态网络切片技术、RedCap设备应用及网络API技术发展进一步驱动多接入边缘计算市场快速成长，都为通信ETF（515880）所覆盖的全产业链提供了广阔发展空间。

年初至今，通信ETF（515880）已涨超28%，明显超过沪深300指数的3.58%

那么，通信ETF，贵不贵？还能不能买？

我们知道，衡量一个投资方向，是贵还是便宜，有个非常重要的指标叫：估值百分位。

如果估值百分位处于80%以上的分位，一般就认为是“贵”了；

如果估值百分位处于20%以下的分位，一般就认为是“很便宜”；

如果是处于20%至80%的区间，一般就认为是“中间位置”。

截至2025-7-31，通信设备指数的估值水平为40.14倍，仅处于近10年的56.75%分位，也就是说，目前还“不贵”，处于“中间位置”。