商业航天：国内三大低轨星座计划及个股梳理

一. 卫星互联网

卫星互联网是基于卫星通信技术，通过卫星组网构建的全球宽带网络，为用户提供互联网接入服务。

1.1 卫星分类

（1）低轨卫星（LEO）：延时极低、需大规模组网，用于卫星互联网、实时通信。

（2）中轨卫星（MEO）：延时适中、卫星需求量较少，用于卫星导航系统（GPS、北斗）。

（3）高轨卫星（GEO）：延时高、三颗即可覆盖全球，用于电视广播、气象监测。

1.2 轨道资源

国际电信联盟规定：轨道和频段资源遵循先到先得原则，各国低轨太空资源争夺具有迫切性。

1.3 海外主导公司

SpaceX（Starlink星链）、Eutelsat（OneWeb）、亚马逊（柯伊伯）、Telesat（LEO）、Iridium（铱星）等已逐步开启商业服务。

1.4 国内主导公司

（1）央企：中国星网（GW星座）、航天科技集团（鸿雁星座）、航天科工集团（虹云工程）。

（2）民营：上海垣信（千帆星座）、蓝箭航天（鸿鹄-3）、银河航天（Galaxy）、九天微星（九天）、国电高科（天启星座）。

二. 我国三大低轨星座计划（万颗级）

2.1 GW星座（星网计划）

（1）概况：中国星网主导，计划发射1.3万颗低轨卫星；构建战略级太空互联网，涵盖6G基础设施与安全保障。

（2）进展：截至2025年8月，共完成6批次发射（累计60颗）。

2.2 千帆星座（G60星链）

（1）概况：上海垣信主导，计划发射1.5万颗低轨卫星；聚焦低轨卫星互联网服务。

（2）进展：截至2025年8月，共完成5次发射（累计90颗）。

2.3 鸿鹄-3星座

（1）概况：上海蓝箭航天主导，计划发射1万颗卫星；聚焦低轨卫星互联网服务，探索一箭多星+可回收火箭技术。

（2）进展：规划与试验阶段。

三. 卫星及火箭结构

3.1 卫星结构

（1）平台（主体系统）：为卫星及载荷提供运行保障，集成姿控、测控、推进、电源、数管等子系统。

（2）载荷（任务系统）：实现卫星的任务功能（如通信/导航/遥感），包括天线、转发器、电子元器件等。

3.2 火箭结构

子系统：箭体结构、推进系统、控制系统（导航/制导/姿控）、载荷舱（整流罩）、分离系统。

四. 产业链梳理

4.1 卫星制造

（1）主体：上海沪工（总装）。

（2）载荷：上海瀚讯（转发器）、佳缘科技（加密系统）、陕西华达（电连接器）、天银机电（恒星敏感器）、航天环宇（天线）。

（3）芯片：航天智装（宇航芯片）、臻镭科技（射频芯片）、华力创通（基带芯片）。

4.2 火箭制造

（1）主体：航天科技（总装）、超捷股份（箭体/整流罩）。

（2）子系统/部件：航天电子（测控系统）、航天动力（液体发动机）、斯瑞新材（发动机材料）、飞沃科技（紧固件）。