政策利好助推指数新高，消费电子集体走强！后市怎么看？

【盘面分析】

美股再创新高，A股离去年高点近在咫尺，突破一下是必然的，否则谁进来玩？缩量行情，再加上融资杠杆高企，这里要是没有新资金来支撑，毫不开玩笑地说：“跌起来就是断崖式往下了！因为杠杆的力量历历在目呀！”所以近期机构资金的谨慎是很正常的，毕竟船大难掉头！不过3季度以来趋势票都“很香”，不断向上，以及回调后地再度反包上涨，确实给人一种报团取暖的感觉，这也是为了营造“很强”的报团取暖个股，哪怕真有回调，这类股也还能抗一会的，不过这里依然要小心高位股所积攒的风险，以及你是否能够承受后果！

骑牛看熊发现根据TrendForce集邦咨询最新调查，相较PC和Server市场，近期消费级DRAM的供应更加紧张，其终端需求来自工控、网通、电视、消费性电子及控制器等，主要存储器的采用规格为DDR4，但供给排序在PC与Server应用之后，使得该市场供需失衡相对更加严峻。七月消费级DDR4合约价飙涨逾60-85%，因此大幅上修第三季消费级DDR4合约价到季增85%-90%。目前在关税政策不稳定、国际供应链变动的情况下，客户备货需求提升，另一方面，近几个月存储价格一直有所上升，反应出行业整体的需求回暖。

三大指数集体高开，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面消费电子、医疗器械、油气开采等板块表现较强，航空装备、能源金属、光伏设备等板块表现较差。今年下半年CPI 同比增速有望维持低斜率上行趋势，但同时也提示下半年各分项价格的波动，可能受季节性和政策性因素的影响：一是受暑期服务消费的季节性因素影响，7 月相关价格环比强劲的走势可能出现拐点，二是受8 月初OPEC+增产决定影响，国际油价可能出现下行波动，三是受“七下八上”汛期等天气因素影响，食品价格短期存在波动的可能性，四是受提振消费政策带动，汽车等耐用消费品价格走稳的趋势仍需观察。

医疗器械概念股震荡走强，三鑫医疗、赛诺医疗双双涨超10%，麦澜德、中红医疗等涨超5%，近来高层多次明确提出“反内卷”、“集采优化不再唯低价论”等原则，支持创新药械产业发展，产业政策拐点信号明确，医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复。芯片股盘中展开反弹，寒武纪涨超10%，阿石创、上海合晶等多股涨超5%，底层基础设施朝着更大集群的方向发展，单芯片的算力提升在先进制程的影响下未来迭代速度料将放缓，而系统级节点有望通过解决互连、网络、内存墙等问题成为AI算力发展的重要方向。

液冷服务器概念股探底回升再度走强，申菱环境涨超10%，新朋股份、大元泵业等多股涨停，英伟达GPU，及云厂商自研ASIC芯片共同驱动液冷市场快速增长，2025-2027年液冷市场规模大约分别为354/716/1082亿元，2027年有望突破千亿市场空间。新疆本地股盘中再度拉升，八一钢铁、北新路桥、新疆交建、新疆火炬均走出3连板，洪通燃气6天5板，东方环宇、新疆众和等跟涨，新疆本地股的投资优势不仅源于资源与政策的叠加，新藏铁路等重大项目落地，具备技术壁垒、区域布局与业绩弹性的企业有望持续领跑。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二继续上涨，下跌个股数量更多了，这种行情牛哥“有点怕”了！会议对市场情绪仍有支撑：一是确定四中全会召开时间，提振后续政策预期；二是进一步强调反内卷，对于经济和盈利回升的预期有提振；三是鼓励民营企业发展，对市场情绪有支撑。接下来注意上证指数能否在3640点之上稳住。

创业板指数周二冲击2400点，即将创出近期新高，投融资更趋平衡的背景下，A 股市场有望在并购重组和科创板成长层建设等方面取得更好的成效。8月交易类指标环比持续回升，表明市场交易情绪延续上月较热状态，同时资产联动指标所改善，另外在投资者行为方面，回购规模环比回升，资金主体指标整体出现持续改善迹象，但产业资本净减持幅度走阔。接下来注意创业板指数能否在2350点之上稳住。

【淘金计划】    

对市场趋势的影响偏正面，A 股慢牛趋势延续。（1）分子端：会议可能提振经济和盈利修复预期。一是会议对财政和货币政策表述依然积极，同时强调要提振消费，对后续投资和消费增速可能继续有支撑。二是会议继续强调反内卷，政策发力下PPI 可能回升，企业盈利有望改善。（2）流动性：会议继续支撑国内流动性宽松。一是会议强调维持流动性充裕、促进社会综合融资成本下行，显示流动性投放可能更为精准；此外，美联储仍处于降息周期中，在海外宽松时国内大概率跟随。

题材板块中的油气开采、消费电子、医疗器械等概念是资金净流入的主要参与板块，航空装备、能源金属、航天装备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现预计未来2-3个季度内消费类、手机、PC及数据中心用DDR4逐步进行缩产或减产。同时天风证券认为国内相关公司有望受益涨价及转单。

DDR4目前市价已经超过DRAM厂的损益平衡点，主要系价格上涨，外加更先进的制造技术以及折旧率的降低，虽然DDR5性能更优秀，但是DDR4在汽车、工业和网络通信等领域仍然被广泛使用，尤其是在工控市场中，由于需求旺盛而致使现货市场供给短缺。

　大家电以60.5亿元的销售额领跑，整体来看，大家电产品在电商平台的销售表现更为强劲，反映出消费者对这类智能电器的关注与需求热度较高。智慧家居通过物联网技术将各种家电设备、家居系统和智能终端相互连接，实现设备之间的互联互通和协同工作，这使得家电行业与科技行业之间的合作与竞争日益激烈。

国内人形机器人迎来了有史以来最大规模的一次亮相：150 余台整机同馆竞技，覆盖工业、消防、零售、陪护等全场景，供应链成熟度、成本控制与落地速度已让海外同行侧目。智元机器人发布灵犀X2 情感交互人形机，毫秒级多模态大模型驱动，能“读表情、做表情”，并携远征A2、精灵G1 等“天团”现场演示端到端物流分拣。

华为首次展出被称为“算力核弹”的昇腾384 超节点服务器，即Atlas 900 A3 SuperPoD，被评选为本次WAIC 2025 镇馆之宝。华为昇腾384 超节点以“ 对等计算架构” 颠覆传统冯诺依曼体系， 通过MatrixLink 高速总线把服务器、机柜乃至跨机柜融为一体，通信带宽提升15 倍、单跳时延降至200 纳秒，使384 颗昇腾NPU 与192 颗鲲鹏CPU 在12 计算柜+4 总线柜内如一整台计算机协同运行。