确定性在大大增加！

上周五，*ST天茂发布了一则公告：将主动终止公司股票上市。

给出的现金选择权是1.6元/股。

截至周五收盘，股价是1.45元，如果参与套利，这里面有10.3%的套利空间。所以昨天直接来了个涨停，把套利空间压缩到了5.2%。今天继续涨了一些，套利的利润空间被压缩到了2.56%。

*ST天茂是继玉龙股份、中航产融之后，今年第3只主动退市的企业，但与之不同的是，前2者都是国企，*ST天茂是民企。

如果想要完成全部的股权收回，最高需要26亿的资金。

从我个人角度来看，我不是很担心刘益谦（*ST天茂的实际控制人）拿不出来这个钱，因为其曾上过《2024胡润全球富豪榜》，以345亿，位居全球第678位。

即便是财富有缩水，拿出这26亿的难度也不到。在公告中也明确表示：现金选择权提供方，具备现金选择权的履约能力。

这里面最大的不确定性是在于，需要开股东大会投票，不仅需要全部参会股东的2/3投赞成票，还需要参会的中小股东中有2/3的赞成票。

明天是*ST天茂的最后一个交易日，但股东大会是在8月25号。如果股东大会投票没通过，那么等*ST天茂开盘之后将会出现暴击。

但通过昨天和今天2天的交易情况来看，股东大会投票通过的概率在大大增加，由此关于*ST天茂的套利的确定性也在大大增加。

大股东刘益谦及其一致行动人持股66%，所以全体参会股东中2/3赞成票的一定会实现。

而昨天在一字板涨停的情况下，换手率1.5%，成交0.68亿股，今天换手9.92%，成交4.48亿股。累计5.16亿股。

市面上中小股东持有的总股本大概11亿，这2天占比47%。如果再加上明天的数据，那么这个占比大概率会超过70%。

更何况，并不是所有的中小股东都会参与投票，按照这个逻辑，参会的中小股东投赞成票的比例将会超过2/3。

以上，仅个人根据目前的公开信息做出的推测，大错特错的概率也极大，所以仅供参考。

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有人觉得是民企存在履约风险，同时存在股东大会投票风险。叠加近期股市表现更好，按照1.56的价格，一个月也就2.56%的收益，这里面的时间成本也不划算。

而有些人觉得可以用闲钱来参与，占用资金大概1个月，做个短期理财，倒是也可以接受。控制好仓位，做最坏打算，倒是也没啥。毕竟这世上不存在只有收益没有风险的事情。

具体到个人上，是否参与，需要综合考虑，最后再决定。