盘中出现剧烈震荡，指数分歧开始加剧！

【行情分析解读】2025.8.20

市场早盘震荡调整，创业板领跌，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌，半日成交额1.51万亿，较上个交易日缩量350亿。

这两天A股走得有点纠结，但大环境上不用太担心，经济回暖的大方向没变，政策面也在不断释放暖意，短期来看，市场波动可能会更频繁，投资策略上得稳住心态，别被情绪带偏，灵活调仓比较关键。

从技术面看，眼下可以重点留意5日均线的支撑力度，如果能稳住，市场还有机会再冲一冲；但如果上攻没量没力度，就要小心后续出现调整。我一直觉得，投资最好是趁没人关注的时候慢慢布局，等大家都讨论热度高了，反而要多一分警惕。

所以对于已经有持仓的朋友，趋势没走坏之前不妨再多拿一拿，让利润再跑一会，但眼下这个位置，再去追那些已经涨了很多的板块，风险确实有点大。真想进场的话，不妨多关注一些还在低位的科技品种，说不定还有补涨机会。总而言之，支撑不破就拿着，跌破再考虑调整，没上车的也别冲动，多看少动更稳妥。

·从板块上看，植物照明、非白酒、光学馆电子板块今日领涨；Web3.0、生物疫苗、软件开发板块今日领跌。

·从资金上看，食品饮料、光学光电子、白酒主力净流入；华为、计算机、国产软件主力净流出。

·从指数上看，中证白酒、中证酒、800汽车日涨幅居前；港股通医药C港元、恒生医疗白酒、恒生生物科技指数日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看只要量能保持在2万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日均线金叉10日均线；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看指数还踩着5日均线上行，放量起到了关键作用，不过如果量能后面下降，那指数就可能再次向下去寻找10日甚至20日均线的支撑，量能能保持现状，就会继续沿着5日均线摸高。

【基本面&消息面】

·深圳成为“消费级3D打印第一城”，上半年3D打印设备产量增长35.8%，产业链初步形成。（3D打印）

·山东地区焦炭价格启动第七轮涨价，8月19日起执行提价，行业供需格局改善。（煤炭）

·部分中小银行推出利率超2%的大额存单，吸引储户关注。（银行）

·广电总局发文支持影视内容供给，取消剧集40集上限、放宽古装剧管控，优化审查机制。（影视传媒）

·OpenAI员工拟出售60亿美元股票，公司估值达5000亿美元，AI基础设施投资预期升温。（人工智能）

·智元机器人全系列产品在京东商城开售，包括人形机器人、机器狗等，商业化进程加速。（人形机器人）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.01，偏高估值；

·深证成指：市盈率28.55，偏高估值；

·创业板指：市盈率37.64，正常估值；

·科创50：市盈率149.51，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.54，偏高估值；

·上证50：市盈率11.55，偏高估值；

·中证500：市盈率31.88，偏高估值。

【板块分析】

·纳斯达克：昨晚纳斯达克指数的波动让不少投资者心里打鼓，尤其是科技股集体回调，市场情绪明显降温，不过从更长远的角度看，眼下这波调整未必是坏事。虽然短期受美债收益率反弹和美联储政策预期影响，高成长股承压，但科技行业的底层逻辑，AI技术迭代、云计算需求爆发，并没有实质性变化，这种调整更像是涨势中的喘息，而不是趋势反转的信号。

技术面上，纳斯达克的核心支撑位依然稳固。长期均线呈多头排列，短期回调并未跌破关键支撑带，说明市场买盘力量仍在。目前的K线形态更像是上涨途中的正常震荡，而非系统性风险。对于普通投资者来说，眼下不必因短期波动恐慌，反而可能是逢低布局的机会，可以把资金分成3-4份，在不同价位逐步布局，既分散风险又避免追高。长期持有科技成长赛道的逻辑依然成立，只要行业创新动能不熄火，指数终将回归上行轨道。

·证券：从数据来看，证券类APP的月活用户明显增加，说明越来越多的人开始关注市场动向，这种活跃度的提升，背后其实是市场信心在逐步恢复。对于普通投资者来说，这轮行情中证券板块的上涨逻辑相对清晰，资金面宽松、政策利好叠加行业自身周期修复，形成了不错的支撑。

从技术面看，证券板块的表现也较为积极，目前各条均线都在上扬，短期、中期指标都呈现出同步向上的态势，说明市场做多动能还在积累。MACD指标在零轴上方运行，红柱没有出现明显收缩，说明上涨趋势尚未结束。虽然KDJ指标已经接近超买区域，但还没有触发极端信号，短期调整的可能性不大。布林带开口持续扩大，也反映出市场对板块的预期比较一致。

当前证券板块的性价比相对合理，如果市场出现震荡，反而可能提供低吸机会，不过要注意的是，板块已经连续上涨一段时间，若后续量能无法持续放大，可能会面临短期回调压力。策略上建议保持耐心，持有为主，但不宜追高，如果出现明显的调整信号，比如MACD出现死叉或者KDJ进入超买区，可以适当撤退观望，等待更明确的趋势确认。

·体育：体育板块的表现确实挺亮眼的，尤其是政策红利带来的利好挺明显，“十四五”规划里明确提到了冰雪经济、户外运动这些方向，感觉整个产业链都在提速。比如冰雪运动，之前冬奥会的热度还没完全退，现在各地的滑雪场、冰场都在扩建，配套的装备、培训需求也起来了，这波政策扶持下，相关企业应该会有持续的订单支撑。

从技术面看，体育板块的均线走势比较稳，MACD刚金叉，说明上涨动能还在，但KDJ指标快到超买区了，短期可能会有震荡。不过长期趋势还是向上的，布林带中轨在上移，说明市场对这个赛道的预期不错。现在入场的话，我觉得可以分批布局，尤其是政策受益明显的细分领域，比如户外运动、赛事运营这些，毕竟“跟着赛事去旅行”这种模式已经开始火了，背后带动的消费链挺长的。

投资者别一股脑追高，先看看有没有低吸的机会，比如中报业绩有改善的标的，或者有新项目落地的公司。另外，这个板块受政策影响大，盯紧政策动向比盯着技术指标更重要。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：科创50、50AH、沪深300、500质量、创业板、中证证保、一带一路、中证环保、CS智汽车、CS电子、芯片产业、标普生物、越南市场。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。