白酒能否王者归来？场景修复+政策回暖，板块修复可期

白酒板块近期升势明显，酒鬼酒连续两日涨停，白酒基金LOF（161725）实现六连阳。今日板块整体调整，酒鬼酒逆势涨8%，贵州茅台、泸州老窖、五粮液均飘绿，白酒LOF（161725）跌0.7%。

当前白酒板块估值已处底部，白酒基金LOF（161725）跟踪的中证白酒指数近10年市盈率仅为18.92倍，处于历史7.73%的分位。

【展望后市，白酒板块能否迎来反转？】

政策利好驱动，释放积极信号。今年以来，从中央到地方密集出台促消费举措，8月重要会议强调“抓住关键着力点做强国内大循环，持续激发消费潜力”，同步三部门印发个人消费贷款财政贴息政策方案，为消费板块注入强心剂。此前禁酒令使得白酒宴席消费陷入低迷，6月中旬以来官媒对于层层加码问题发声，宴席与礼品场景消费陆续复苏。

场景修复+季节性催化共振，需求有望进一步修复。华泰证券指出，当前行情基本面表现筑底企稳，预计8月以来白酒动销端表现环比降幅收窄。此外，中秋与国庆将至，备货旺季在即，终端动销有望进一步加速。

来源：同花顺，截至2025.8.20

方正证券指出，在政策回暖与基本面复苏双重驱动下，白酒板块已完成筑底，估值重塑与业绩逐步修复可期。

白酒基金LOF（161725）跟踪中证白酒指数，汇集白酒板块龙头，沪州老窖、山西汾酒、五粮液、贵州茅台权重占比超60%，助力投资者把握白酒板块修复行情。