3800点前夜：A股多空对决，突破还是回撤？

【行情分析解读】2025.8.22

市场早盘震荡走高，创业板、科创50创近三年新高，个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌，半日成交额1.51万亿，较上个交易日缩量569亿。

市场整体还是向上的，但波动明显变大了，指数如果有回调，可以先看5日线附近的支撑，关键位置在20日线，只要没跌破，趋势就还没坏，不过现在市场分歧不小，已经大涨的板块千万别再去追高，很容易吃套。

当前机会可能更多还是在科技方向，比如半导体、AI这些真正有业绩预期但还没怎么涨的细分，估值相对合理，资金关注的可能性大，另外也要留意券商这类权重，如果指数要冲关，它们可能带头发力。

策略上建议大家别太激进，尤其别盲目跟风热门板块，市场风格变得快，宁可错过也不追高。如果之前涨得多的优质股出现回调，倒是可以适当留意机会。保持住耐心，重点看那些有逻辑、有前景的板块，等调整后再布局会更稳妥。

·从板块上看，信创、半导体、算力板块今日领涨；航空机场、城商行、个护用品板块今日领跌。

·从资金上看，TMT、新兴产业、高端制造主力净流入；医药生物、消费电子、基础化工主力净流出。

·从指数上看，科创芯片、中证半导、国证芯片日涨幅居前；消费红利、煤炭等权、中证煤炭日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看只要量能保持在2万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日均线金叉10日均线；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看指数还踩着5日均线上行，放量起到了关键作用，不过如果量能后面下降，那指数就可能再次向下去寻找10日甚至20日均线的支撑，量能能保持现状，就会继续沿着5日均线摸高。

【基本面&消息面】

·港交所2025年上半年收入及其他收益达140.76亿港元创历史新高，新股集资额1094亿港元居全球首位，近230家公司上市申请待处理。（港股）

·智元机器人举办首届合作伙伴大会，将发布百台机器人及“神秘新品”，产业链商业化加速。（机器人）

·央行数据显示7月居民存款减少1.11万亿元，非银机构存款创同期新高，显示资金通过基金、股票等渠道加速入市。（券商）

·美国大豆协会致信特朗普警告豆农危机，呼吁优先与中国达成协议，中国占美大豆出口60%份额。（农产品）

·印尼与美国KBR公司签订80亿美元合同建设17座模块化炼油厂，加工美国原油履行贸易协议。（石油炼化）

·韩国计划两年内采购35000枚GPU加强AI基础设施，2030年目标5万枚，推动全球算力硬件需求。（数据中心）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.20，偏高估值；

·深证成指：市盈率28.74，偏高估值；

·创业板指：市盈率37.68，正常估值；

·科创50：市盈率153.17，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.73，偏高估值；

·上证50：市盈率11.70，偏高估值；

·中证500：市盈率32.16，偏高估值。

【板块分析】

·消费电子：从技术面看，消费电子板块最近涨得有点快，技术指标显示短期可能有回调压力，比如KDJ已经到超买区，MACD红柱也有缩量迹象，这波上涨可能需要震荡消化一下浮盈。

但是从基本面看，消费电子行业确实有支撑。政策端的以旧换新补贴直接刺激了需求，尤其是手机、平板这类高频消费品，这对产业链上下游都有带动作用。技术方面，AI和物联网的融合让产品迭代速度加快，像智能手表的健康监测功能、AR眼镜的交互体验都在升级，这些创新点能持续吸引消费者。不过也要注意，传统品类增长放缓，企业需要找到新的增长点，比如智能家居、服务机器人这些细分领域。

现在市场情绪偏热，短期回调反而是个机会，如果板块回踩到均线附近，尤其是布林带中轨，可以适当关注，毕竟行业长期趋势还在。建议优先盯住技术驱动明显的细分赛道，比如柔性显示、边缘计算，这些方向既有政策红利，又有技术突破支撑，中长期跑赢概率更高。

·新能源：从政策角度看，云南这次一口气安排了206个项目，光是光伏和风电的总装机量就接近1400万千瓦，光是这个数字就说明政府对清洁能源的投入力度不小。按计划，这些项目要在2026年全面开工，这意味着未来一年内行业将迎来密集的建设期，产业链上下游的需求肯定会持续上涨。

技术面看，虽然新能源指数短期均线还在走高，MACD也维持在多头区域，但KDJ指标已经到了超买区，说明市场可能有点透支了预期。这种情况下，板块短期内大概率会震荡调整，把前期的获利盘消化掉。不过大方向上，行业仍处于上升通道，特别是全球能源转型的背景下，新能源的替代速度只会越来越快。

从投资角度看，现在不是盲目追高的时候，但也不用担心趋势逆转，如果想参与，重点关注那些技术壁垒高、政策扶持明确的细分领域，比如储能或者新型电池技术，行业增长是确定的，只是节奏上需要耐心等一等。

·智能汽车：从技术走势看，智能汽车板块近期明显回暖，均线系统逐步呈现上升趋势，配合MACD指标持续放大的红柱信号，整体氛围偏向积极。不过短期指标显示市场热度偏高，短期波动可能加大，毕竟前期积累的获利盘需要消化，这种情况下，盲目追涨反而容易踩点。

从行业基本面看，政策端的持续加码值得关注。上海近期密集推进自动驾驶商业化试点，从度假区免费接驳到临港收费运营，技术落地速度明显加快，尤其是L4级Robotaxi在复杂路况的稳定运行，侧面验证了技术成熟度，这种“政策+场景”的双重驱动，往往能成为板块走强的催化剂。

对于普通投资者，当前更需要关注两个维度：一是行业渗透率的提升节奏，二是产业链关键环节的产能释放。短期可留意市场对政策落地的反应，中长期则要跟踪技术迭代带来的成本下降空间。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：科创50、50AH、沪深300、500质量、创业板、内地消费、CS智汽车、一带一路、CS电子、芯片产业、印度市场。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。