金荣中国：白银行情反弹上涨 库克驳斥特朗普辞职呼吁

宏观经济与美联储政策

降息预期与分歧：市场目前对美联储9月降息25个基点的概率预期超过75%，但也有所回落至81.9%。不过美联储内部意见并不完全一致，一些官员（如博斯蒂克、施密德）对降息持谨慎态度，认为通胀压力依然存在（更接近3%而非2%的目标），并不急于降息。这种分歧增加了政策路径的不确定性。

美元影响：降息预期可能令美元承压，对白银构成支撑。但若降息预期减弱或美元反弹，则可能对银价产生压力。

美联储独立性担忧：特朗普政府施压美联储理事库克辞职，引发了市场对美联储独立性的担忧，可能带来额外的市场波动。

工业需求（白银的关键支撑）

白银的工业需求（占比超50%）是其区别于黄金的重要特性，目前提供了较强的下方支撑。

光伏产业是核心驱动：2025年全球光伏装机量预计同比增长30%，至450GW左右。每GW光伏电池约消耗10吨白银，中国光伏组件出口增长显著（一季度同比增45%）。

其他工业领域如5G通信、半导体封装、新能源汽车的白银需求也在增长。

地缘政治与避险情绪

地缘政治局势（如俄乌冲突、中东局势）的演变会影响市场避险情绪。若局势紧张升级，可能提振白银的避险需求；若出现缓和迹象，则可能令避险买盘减弱。目前消息面上，美乌谈判后俄方对乌进行大规模袭击，而以色列与加沙地带有可能重启谈判，表明地缘局势存在变数。

白银技术解读：

今日白银价格预计将维持高位震荡格局，多空双方都会比较谨慎。操作上，短期可以考虑在区间内轻仓高抛低吸，但更稳健的做法是等待方向性突破或重要消息明朗后再做决策。中长期来看，美联储降息周期预期和坚实的工业需求仍对银价构成支撑。

操作方向：采取中性偏多思路，考虑在支撑位附近轻仓试多。

具体点位：回调至37.80美元/盎司附近可考虑介入多单，止损设于37.60美元/盎司下方，目标位先看38.30美元/盎司，若能突破则上看38.50美元/盎司4。

仓位管理：由于市场不确定性较高，特别是晚间有鲍威尔重要讲话，建议轻仓操作，严格控制仓位，预留充足资金应对波动。

激进策略：若银价强势突破38.20美元/盎司并站稳，可考虑小幅跟进多单，但需快进快出，严格执行止损。

风险管理：

美联储政策预期的变化：这是当前市场的核心驱动。密切关注晚间杰克逊霍尔年会上鲍威尔的最新表态。若其释放鹰派信号（如强调通胀风险、对降息持谨慎态度），可能打压银价；若其言论鸽派（如暗示即将降息），则可能提振银价。

美元指数的走势：美元反弹通常会给以美元计价的白银带来压力。

地缘政治的突然变化：任何意外的地缘政治事件都可能迅速改变市场风险偏好。

风险提示：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。