特朗普罢免美联储理事 黄金短线拉升

8月26日（周二），黄金ETF基金（159937）上涨0.26%，盘中换手率0.46%，成交金额1.32亿元。拉长时间看，黄金ETF基金（159937）今年以来涨幅25.57%，近4天资金净流入1.08亿元。

今日（8月26日）亚市早盘，现货黄金目前交投于3375美元附近，最新报价3376.87美元/盎司，涨幅0.33%，最高上探3386.51美元/盎司，最低触及3351.16美元/盎司。COMEX黄金最新报价3427美元/盎司，涨幅0.28%。

最新数据显示，国内ETF规模达到5.07万亿元，仅用4个月就完成了4万亿到5万亿的跨越，当前ETF基金数量为1271只。其中，黄金ETF基金（588790）规模284.13亿元。

据外媒报道，当地时间8月25日，美国总统特朗普签署文件罢免美联储理事库克，立即生效。此举史无前例，标志着他对美联储攻势的重大升级。这将美联储推向前所未有的局面，并可能引发一场最终闹到最高法院的法律冲突。

受对美联储独立性的担忧以及对美联储降息预期的影响，美元指数闻讯短线下跌近30个点，现报98.19。现货黄金得到提振，短线拉升逾20美元，现报3378.85美元/盎司。

短期：降息预期多空博弈加剧

黄金出现上涨的主要原因

* 降息预期升温：市场预期美联储因官员更替而转向更鸽派（如支持更快降息），美元的吸引力会下降，黄金作为“零息资产”和抗通胀工具的需求上升，推动价格上涨。

* 避险情绪驱动：美联储独立性受损或政治干预加剧，可能引发市场对美国经济稳定性的担忧，黄金作为传统避险资产会被增持。

美元指数出现下跌的主要原因

* 货币政策宽松预期：美元指数的核心驱动因素之一是美联储的利率政策。若市场预期美联储可能提前降息（或维持更低利率更久），持有美元的收益下降，资金会流向其他货币或资产，导致美元贬值。

* 信任危机传导：若美联储独立性被质疑，国际市场可能对美元的“避险货币”地位产生担忧，进一步施压美元指数。

长期：三大主线支撑上行趋势

全球去美元化加速：新兴市场央行持续增持黄金以分散外汇储备风险，2025年上半年购金量已超去年同期，长期需求韧性显著；

全球通胀中枢上移：能源转型、供应链重构及地缘冲突推升大宗商品成本，黄金作为“抗通胀锚”配置价值凸显；

避险需求常态化：地缘政治冲突、经济衰退风险频发，黄金的“安全资产”属性被反复验证，中长期上行逻辑稳固。

黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。

产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）