创业板指根本停不下来，后市还有空间吗？

创业板指这两周继续表现强势，今日截至收盘涨1.58%。到现在，创业板指已经连涨5个月，幅度也可观，走势可以说非常强劲。

从基本面来看，美联储新一轮降息周期开启、中美谈判保持较好的沟通节奏，提供了温和的外部环境。我们认为，当前牛市的核心逻辑并未改变，结构性机会明确，A 股成长风格相对占优。而在宏观与流动性支撑、景气度较高的背景下，后市成长风格亦仍有机会。

我们自8月以来持续推荐创业板指，即是因为其属于成长风格的代表性宽基指数。

另外从基本面来看，创业板指聚焦新兴产业，前三大赛道均各有亮点。科技赛道，受益于AI大模型快速发展和芯片自主可控浪潮，维持高景气， 8月 21 DeepSeek V3.1发布，使用的UE8M0 FP8 参数精度专门针对下一代国产芯片设计，对国产AI产业催化较大；医药赛道，受益于创新药政策端优化以及海外MNC积极到国内寻求授权合作，景气度有望持续改善，国内创新药行情有望向创新药后周期传导，行情也有望向底部资产扩散，如高值耗材、医疗设备等；新能源赛道，锂电行业呈现供需改善、技术突破与全球化布局加速的特征，光伏行业供给侧改革处于政策、技术与市场自律三力驱动的关键整合期，景气度有望持续回升。

估值方面，截至9月24日，创业板指PE倍数45.94x，近10年分位值47.52%;估值处于偏低区域，近5年分位值60.91%，也显著低于其他宽基如沪深300、中证500和中证1000等。

拉长周期看，创指依旧是把握牛市主线行情的关键配置标的，并且当前位置尚未泡沫化，投资者或仍可布局。另外，在回调过程中分批加仓，或是更优的操作策略。

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风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。