超强预期！反内卷的重大推进中，投资机会在哪？-格隆汇

在我国战略新兴产业版图中，光伏行业凭借全球领先的市场地位占据重要席位。

然而近年来，企业盲目扩张引发产能过剩，叠加各环节技术趋同、产品性能同质化，行业“内卷”问题集中爆发，低价无序竞争一度成为发展绊脚石。

面对困境，2024年7月，“反内卷”首次在中共中央政治局会议被提及，明确要求强化行业自律；2025年7月3日，工信部召开光伏企业座谈会，直指低价无序竞争乱象，为行业高质量发展划定方向。

从顶层设计到行业落地，政策组合拳持续发力，在此背景下，作为投资者，我们又需要重点关注哪些方面的投资机会？光伏，储能，风电，锂电四个核心方向投资方向值得期待！

2025年7月起，政策引导与行业自律形成合力，多家光伏企业主动减产缓解供给压力，市场信心逐步回升，产业链各环节价格开启反弹通道。

硅料、硅片等核心原材料价格大幅上涨，光伏组件集采报价也普遍高于前期，行业从“价格战”向“价值战”转型。

资本市场已率先反应，有研新材、飞鹿股份、华盛锂电等企业直接受益于行业复苏，股价半年内实现翻倍；新安股份、回天新材等企业亦紧跟上涨节奏。

中长期来看，随着技术迭代加速、全球化布局深化及产业链协同增强，光伏行业将彻底告别规模扩张的粗放模式，转向质量效益驱动的高质量发展阶段，头部企业的竞争优势将进一步放大。

需求端呈现“内外共振”态势：国内储能中标量、装机量、规划量等高频数据印证需求韧性，商业模式持续优化下，2025年下半年需求有望突破预期；海外非美市场景气度延续，下半年招投标、签单等商务活动将加速，业绩兑现节奏加快；北美市场虽受关税及能源政策影响存在短期波动，但终端需求刚性不改，规划量仍保持增长。

格局与盈利端同样亮眼：全球储能市场集中度持续向头部企业靠拢，龙头企业竞争力经市场检验不断强化，支撑估值修复；国内储能产业链价格触底回升，出口价格保持平稳，全产业链盈利已进入改善通道。

从板块走势看，储能指数呈现单边上涨趋势，阳光电源作为行业标杆，股价半年内涨幅超3倍，在Wood Mackenzie 2024年BESS供应商排名中，排名前五的供应商分别为Tesla、阳光电源、中国中车、远景能源/华为、海博思创

当前，储能板块随国内需求超预期/政策催化、非美市场景气逐步兑现及产业链价格触底回升，积极看好板块beta，同时全球格局持续向头部集中，龙头竞争力不断验证及兑现，支撑价值回归！

国内海风建设按下“加速键”：2025年国内海风装机量有望达10GW，同比实现翻倍增长，已招标项目为明年装机增速提供保障；下半年深远海项目陆续启动，将进一步释放行业活力。

海外市场同样表现强劲，2025年海外海风新增装机预计达5-6GW，同比保持较快增长；2025年初至今，海外海风新增开工量已达12.4GW，超2024年全年9.6GW的水平，2026年有望迎来爆发式增长，为国内风电产业链出海打开广阔空间。

资本市场反应敏锐，9月26日（本周五）市场情绪低迷、个股普跌之际，风电设备板块逆势大涨，盘中最高涨幅近6%，收盘仍维持3%以上涨幅。明阳智能开盘即封死涨停，吉鑫科技、威力传动紧随其后，资金抢筹迹象明显。

展望下半年，风机行业将迎来盈利修复拐点：近2年国内陆风风机价格底部企稳，6-7月中标价格进一步提供支撑，随着前期涨价订单交付起量及企业降本增效推进，风机企业盈利能力将持续改善，盈利弹性值得期待。

锂电行业需求端持续景气，其中固态电池赛道潜力突出。固态电池凭借更高的安全性与能量密度，成为锂电技术升级的核心方向，其与PCB（印制电路板）的技术共振，将进一步打开行业增长空间。

关于固态电池产业链的详细产业逻辑及投资机会，可参考格隆汇APP公众号9月6日发布的《重磅！固态电池产业彻底爆发！》一文，文中对赛道价值与标的选择有深度解析。

当前光伏、储能、风电、锂电行业正处于政策驱动的“反内卷”关键期，投资布局可围绕三大主线：

光伏领域：聚焦掌握核心技术、成本控制能力强的头部组件企业，及受益于原材料涨价的硅料、硅片龙头；
储能与风电领域：优先选择全球竞争力突出、业绩兑现能力强的头部企业，尤其是海风产业链与海外业务布局完善的标的；
锂电领域：重点关注固态电池产业链关键环节，如电解质、正极材料等技术壁垒高的企业。

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注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

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