A股强震进入后半程 国庆后将如何进行方向选择？

近期，A股市场已从强震“主震期”迈入“余震期”。自8月27日沪指率先横盘整理后，本周深成指与创业板指同步调整，三大指数形成共振震荡格局，标志着强震进入后半程。在这一关键节点，叠加国庆中秋超长假期，市场对节后方向的讨论愈发激烈。是向上突破开启新行情，还是久盘必跌再探底，成为投资者最关心的问题。当前沪指在3750点至3880点区间震荡，成交量从峰值逐步萎缩，正折射出市场对后续方向的观望态度。

强震后半程的震荡格局，根源在于多重因素的博弈与平衡。从资金层面看，前期反弹积累的获利盘选择落袋为安，而增量资金入场犹豫，形成存量博弈的拉锯战；从市场信心看，A 股整体估值虽处历史低位，具备中长期配置价值，但信心修复需经济数据与赚钱效应支撑，市场在估值底与信心顶间反复摇摆；从技术面看，当前震荡是对前期突破的回踩确认与筹码换手，节前缩量则体现多空双方不愿轻易发力的谨慎心态。本质上，这是市场从政策预期驱动向基本面支撑换挡的过渡阶段。

长假临近背景下，市场变盘可能下投资者更关注持股还是持币。纵观A股历史，过去十几年国庆后首周A股上涨概率超70%，源于节前避险资金离场、节后回流的传统逻辑，但今年存在特殊性。一方面，下周仅两个交易日，难以支撑指数做出方向性选择，大概率延续缩量震荡。另一方面，短期做多共识尚未凝聚，即便节后也难立刻迎来强势突破，更可能先经历观望确认期，真正的方向选择或推迟至十月中旬，因此 “持币还是持股” 的纠结并无必要，聚焦节后核心变量更关键。

节后市场向好趋势的支撑来自多重核心驱动的共振：

首先，海外流动性方面，美联储9月已启动降息，十月继续降息概率增加，历史数据显示降息周期下A股常现小盘成长结构性行情，科技股有望在弱美元与人民币资产重估中受益；

其次，政策层面，十月召开的四中全会将讨论“十五五”规划建议，人工智能、集成电路等前沿领域或成焦点，五年规划带来的政策红利将推动相关产业估值重构；

此外，业绩端，10 月三季报密集披露，截至9月23日预喜比例达47.06%，长川科技等企业的业绩爆发将成为市场重要提振点。

因此，面对市场态势，投资者应该淡化短期表现，聚焦中期表现。中国经济韧性与政策托底能力决定市场下行空间有限，中期向好基础正逐步夯实。当前可利用震荡期优化持仓结构，从主题炒作转向“业绩 + 政策”双主线标的，重点关注三季报预增的科技成长股与估值低位的政策受益板块。同时保持进可攻、退可守的适中仓位，既避免错失潜在反弹，也能应对短期波动，无需为节前两日的微小震荡过度焦虑。

总体而言，国庆长假是市场的中场休息，强震后半程的结构调整已为后续变盘积累能量。十月中旬后，随着三季报业绩落地、四中全会政策明朗及美联储政策路径清晰，多重利好将形成合力，市场向上变盘概率不断增加。投资者当下需保持耐心，在震荡中坚守优质标的，提前布局政策与业绩共振的核心领域，方能更好把握新周期的机遇。