VSTAR每日美股行情（09/10/2025）

大盘回顾

AI热潮再点火，美股连创历史新高

美股周三延续涨势，标普500与纳指双双刷新历史新高。市场对“AI投资泡沫”的担忧在英伟达CEO黄仁勋的安抚讲话后暂时降温，AI龙头股全面反弹，带动整体科技板块上行。收盘时，标普500指数涨0.58%，纳指涨1.12%，道琼斯指数持平。

上涨动力主要来自降息预期与AI基本面强化两条主线。美联储会议纪要释放偏鸽信号，多数官员认为年内仍有必要进一步降息，以应对就业放缓；同时，AMD与OpenAI达成多年采购与股权协议、戴尔上调长期成长目标、英伟达强调算力需求激增，共同强化市场对AI产业周期的信心。

板块表现上，半导体与AI基础设施最为亮眼，AMD大涨逾11%，戴尔上涨近9%，Arista Networks等网通股同步走强。相对地，信用服务与消费类个股走弱，Fair Isaac（FICO）因竞争压力大跌近10%，Live Nation因发行可转债股价回调。整体资金流明显偏向“硬件与算力链”，显示市场正重新押注AI实质成长逻辑。

今日盘前分析

美股牛市三周年临近，结构性多头仍占上风

美股牛市自2022年10月低点启动已近三年，标普500累计涨幅接近90%，纳指与标普本周再创历史新高，显示市场风险偏好仍在延续。历史数据显示，当前周期或仍处于“中年期”，过去14轮牛市平均持续约五年，且涨幅普遍超过170%。AI投资热潮与经济韧性成为本轮上涨的核心驱动力，美联储转向降息周期进一步强化了资金风险偏好。

中期来看，市场结构性偏多格局延续。 AI资本支出周期仍在推进，为半导体、伺服器与网通设备提供实质支撑。随着财报季临近，企业EPS可见度将成为决定涨多个股续航力的关键。宏观方面，美联储仍倾向温和宽松，但通胀黏性风险未除，消费端信心偏弱、部分可选消费与汽车板块毛利承压，需在高估值环境中保持谨慎。整体而言，市场维持“温和成长＋结构偏多”的主线，指数空间有限但板块轮动仍活跃。

长期方向上，可聚焦“算力与电力”两大刚需主线。 投资机会延伸至AI数据中心三合一（加速器、伺服器、高速网通）、光通讯与散热、半导体设备与先进封装、电力基础设施与储能、AI安全与资安防护、以及数位医疗转型等领域。这些具备跨周期成长属性的板块，将成为未来市场拉回时可重点布局的核心资产。

NAS100

突破 25000，剑指 26000

NAS100 整体呈强劲上升趋势，20 日 EMA 均线持续提供支撑，MACD 指标也显示多头占优。当前价格临近 25000 关键阻力位，若能有效突破，在多头情绪延续及量能配合下，有望进一步挑战 26000。

VVIX （恐慌指数波动率）

VIX和VVIX小幅回调

昨日，作为衡量市场恐慌情绪关键指标的 VIX（芝加哥期权交易所波动率指数，即 “恐慌指数”），以及反映 VIX 自身波动率预期的 VVIX（CBOE 波动率指数）均出现明显回调。VIX 当日下跌 0.94，跌幅达 5.45%；VVIX 也下跌 2.48，跌幅为 2.51%。从相关日线图走势来看，此前市场曾有过波动，但近期 VIX 和 VVIX 的回调态势，反映出投资者对市场风险的担忧有所缓解，市场风险偏好正持续抬升，这可能意味着投资者更愿意投入风险资产，对市场后续表现抱有相对积极的态度，不过后续市场情绪是否能持续向好，仍需结合更多宏观经济数据、政策动态等因素进一步观察。

英伟达（NVDA）

AI 全栈霸主地位稳固，估值仍具吸引力

英伟达作为 AI 基础设施革命的核心，已从芯片制造商跃升为垂直整合的计算生态巨头。凭借 GPU 并行架构、CUDA 软件生态与高开发者黏性，构筑深厚护城河，并通过数据中心、网络及光学布局强化 AI 全栈主导地位。财报显示营收同比增长 56%，毛利率超 60%，现金流与盈利表现强劲。尽管受出口限制与客户集中风险影响，但在 Blackwell 与 Rubin 芯片迭代推动下，叠加 3–4 万亿美元的潜在市场空间与合理估值（前瞻市盈率 32 倍、PEG 0.67），英伟达仍是最具确定性的 AI 长期成长标的之一。

技术面上，昨日股价上涨 2%，182 美元关键位已由阻力转为支撑。

Circle（CRCL）

监管明朗与战略合作共振，稳定币采用进入加速期

Circle正处于新一轮高速成长阶段，核心驱动力来自两大方向：监管清晰与全球合作拓展。随着美国通过《GENIUS法案》，稳定币首次被明确界定为数字货币，并要求发行方披露储备与赎回机制，极大提升了市场信任度。Circle与Kraken、德意志交易所的合作正顺势推进USDC与EURC的全球应用，分别覆盖美欧两大核心金融体系。稳定币交易量已超过Visa与Mastercard，显示主流采用趋势确立。预计USDC流通量将以年复合60%的速度增长，而Circle营收已同比增长53%，充分验证监管红利与合作效应的放大。

技术面来看，CRCL 近期走势颇为强劲，价格持续攀升且稳稳处于关键支撑位上方，市场买盘力量逐步增强，若能突破150美元，将打开进一步上涨空间。

SoFi Technologies（SOFI）

盈利动能持续强化，估值重估空间仍在

SoFi 股价年涨幅已超 220%，技术面与基本面均显示强劲上行势头。公司会员数和利润率持续扩大，Q2 营收同比增长 44%，并连续超预期，促使管理层上调 2025 与 2026 财测目标。市场对 Q3 盈利预期偏保守，而 SoFi 在金融与科技服务收入占比提升、成本结构优化下，极可能再度实现“双超预期”，成为新一轮上涨催化剂。尽管短期估值不低，但若 2026 年 EPS 达至 $0.80，则对应目标价 $32，仍有约 26% 上行空间。综合强劲成长动能与盈利弹性，SoFi 有望延续牛市行情。

技术面来看，SOFI 股价当前处于 20 周期 EMA 上方，获均线有效支撑，且 MACD 指标呈现金叉，多头动能积聚。虽有小幅回调，但整体上涨趋势未破，后续有望延续涨势，值得关注。

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