出品 | 创业最前线

作者 | 六喜

编辑 | 闪电

美编 | 邢静

审核 | 颂文

2999元的“童颜针”，你敢打吗？

可能在很多人看来，2999元的医美项目，并不是一个多么低的价格。但是，对于稳坐轻医美项目金字塔顶端的“童颜针”来说，却绝对算得上“地板价”。

核心成分为聚左旋乳酸（PLLA）或聚双旋乳酸（PDLLA）的童颜针，属于医美再生注射剂，通过注射进入体内刺激自体胶原蛋白再生，实现面部紧致与填充效果。

相比其他填充剂，童颜针不仅效果更为自然、持久，而且成分可以被人体自然代谢，因此获得众多消费者青睐。

一直以来，童颜针也是名副其实的“奢侈品”。市面上主流产品官方指导价普遍在1.2万元至1.8万之间，即便是终端优惠后也鲜少低于万元。如果进行多疗程或多部位治疗，花费可达7万-10万元。

但就在十一前，新氧发布新品奇迹童颜3.0，以2999元/支的定价将万元级童颜针拉下“神坛”。不到3000元，仅相当于一瓶大牌面霜的价格，这在童颜针市场可谓“史无前例”。

新氧这一举措，不亚于在平静的湖面投下一颗巨石，在行业和消费者中产生了巨大的震动。而这背后，医美产业链发生了哪些深刻变革，2999元童颜针供给是昙花一现还是可持续的？平价医美时代真的要来了吗？

1、上游竞争加剧，平价化趋势已来

童颜针能长期稳居高位，除了技术壁垒、功效之外，注册证的稀缺性是最为关键的因素之一。

2021年4月19日，长春圣博玛生物材料有限公司的聚乳酸面部填充剂“艾维岚”正式获批，这是国内首款童颜针产品，此后童颜针市场一路狂飙。

动脉网数据显示，以出厂价计，国内首款童颜针获批的2021年，这一市场规模刚刚超过1亿元；而去年据估计超过30亿元，未来五年会达到百亿级。

值得注意的是，虽然市场对童颜针需求高涨，但在艾维岚获批后接近3年，再无同类产品获批。稀缺性让“艾维岚”奇货可居，凭借市场独占期和先发优势，厂商长春圣博玛将艾维岚官方指导价长期维持在18800元/支。

转折点发生在2024年。

2024年1月，江苏吴中旗下子公司代理的韩国医美再生注射剂AestheFill（艾塑菲）获批上市。

艾塑菲获批不仅打破了艾维岚的“垄断”，也再次印证了童颜针的强大吸金能力。据媒体报道，2024年度艾塑菲大卖3.26亿元，毛利为2.69亿元，这也直接推动了江苏吴中在去年扭亏为盈。

除了艾塑菲外，高德美旗下Sculptra（塑妍萃）、普丽妍（南京）医疗科技有限公司旗下“普丽妍”，也分别于2024年9月、11月获批。

截至2024年11月，国内市场已有四款合规童颜针产品。从一到四，产品数量快速增长，童颜针价格的齿轮已开始转动。

2025年4月，新氧创立的轻医美连锁机构品牌新氧青春诊所，推出奇迹童颜1.0版本。这款产品用普丽妍复配玻尿酸，用水光针的形式进行操作治疗。

当时，普丽妍厂商控价16800元/支，而新氧奇迹童颜1.0价格低至4999元/支，直接将童颜针价格从万元打到5000元水平。但这很快引起普丽妍的激烈反应并终止供货。

2025年6月，新氧卷土重来推出奇迹童颜2.0版本，将产品升级为艾维岚，把价格从厂商控价的18800元/支压至5999元/支，首月销售5000多支。这同样引发圣博玛的强烈反应，不仅终止供货，还联合行业协会控诉新氧“低价倾销”。

但新氧似乎越挫越勇，在今年9月推出奇迹童颜3.0版本，童颜针为定制品牌塑缇妍，直接把价格打到了2999元/支。

新氧三次产品升级，将童颜针打到地板价2999元/支，正是建立在上游供应端持续“井喷”的基础上。

短短几个月的时间，国内合规童颜针产品已从2024年11月的四款，增加至目前的九款，四环医药、乐普医疗等纷纷持证上岗，华东医药、杭盖生物、思元医疗等多个潜在玩家也在加速涌入。

艾维岚独霸天下的时代，早已一去不返，童颜针价格大战，已是板上钉钉。新氧只是在恰当的时候，扮演了那个“揭竿而起”的人。

2、需求变革，倒逼产业链价值重构

对于消费者而言，优质好价才是王道，在成熟市场中，平价医美是市场常态，包括童颜针在内。

此前，当内地消费者还在因天价童颜针困扰时，在医美市场更为成熟的韩国、中国香港和中国台湾地区，同类产品的价格可能只有内地的三分之一甚至更低。

“医美特种兵”在今年国庆再次成为热搜关键词，“中韩差价真的很大，在国内近两万的塑颜萃，韩国有的机构只要3000多，国内一万多的伊妍仕少女针，韩国只要3000多；五六千的乔雅登雅致，韩国才2000多。”有去韩国做完医美项目的消费者在社交平台上分享道。

实际上，国内医美上游产品成本并不高，主流上游厂商毛利率更是媲美茅台。尽管近年来上游毛利率下降，但整体仍可达70%～95%。以爱美客、昊海生科、锦波生物为例，其2024年毛利率分别为94.64%、69.88%、92.02%。

尽管收益颇丰，以医美行业的惯例，上游厂商凭借其强势的议价地位，拉高了终端机构的采购成本，利润空间不断被挤压。为求生存，下游机构转向“强推销、高营销”的经营策略，最终将成本压力传导至终端消费者。

“有几款童颜针，明明是超低的成本，却非要定出2万左右的终端消费价。这几款产品确实有注册证的先发优势，产品品质也不错，但即使是这样，加价几十倍卖给机构，再要求机构必须以2万元左右的价格卖给消费者，这种定价策略，对整个行业来说，真的是好事吗？行业各方真的能因此获益吗？”新氧CEO金星曾在今年6月发布文章《天价童颜针的定价迷思》中这样质疑。

在他看来，表面上厂商定高价、统一控价，维护了大机构、高端机构的利益，让大家公平地去瓜分高端用户市场。但是在社交媒体发达的今天，国内外的价格差异早已是公开的秘密。

这就导致几个后果：高价之下，消费者寻求海外医美，国内高端客户流失；普通消费者消费不起，导致黑医美横行；最终医美机构也赚不到钱，医美机构普遍利润率低甚至亏损、营销乱象频发更是常态。

“我们为什么去给一个非常高性价比的价格？因为价格下来了，促进医美渗透率、增长率提升，然后医美消费者规模才能变大。而消费者规模变大，就会有更多的治疗量和产品用量。更低的价格，使得渗透率更高，更大的消费者规模，带来了更多的产品用量，然后把产品成本压低，就形成了一个正循环。这一情况下，既能消灭黑医美，又能让医美普惠大众。”金星认为。

随着上游竞争的加剧，医美机构开始发挥主动权，争夺终端定价权，还有一个更深层次的意义在于，这就为未来在医美项目定价中，将药械与医生诊疗价格分离，提供了条件。

在业内人士看来，在医美项目中，除了产品成本外，消费者真正应该买单的，应该是医生的技术。但医生价值却长期被忽略，明码标价更是难上加难。

不过，新氧将童颜针打到地板价，如何平衡产品价格与医生技术服务价值，成为接下来需要面对的新课题。

“41岁的医美市场，是时候告别‘伪暴利’的巨婴时代，走向专业时代，拥抱医疗价值。童颜针之争，像一面镜子，照出了行业最底层的矛盾已经到了不可调和的地步。这是一个改变的契机。”联合丽格集团董事长李滨此前曾发文表示。

3、用户价值凸显，下游该上牌桌了？

平价童颜针之争，不仅揭开了产业链价值重构的可能，也提供了一种自下而上的医美医疗服务改革的新思路。

在技术壁垒较高的上游，已经习惯了产品稀缺时代指点江山的方式，但现实是，不直接为终端提供服务的厂商，未必完全了解消费端的需求和痛点。

童颜针本身就是一个例子，虽然产品效果优势明显，但在具体操作上，传统的单点注射不仅价格昂贵，还可能引发结节和丘疹。而国内外医美机构早已在实践中发现，将童颜针与玻尿酸进行复配，进行水光操作，能有效规避结节风险，实现更温和、均匀的年轻化效果。

具体来看，新氧在治疗术式上的创新，早已走在前列，并不限于童颜针。更重要的是，新氧并非简单叠加服务，而是整合各类仪器、产品，结合注射、光电、射频等不同疗法，形成系统化联合治疗方案，通过多重手段实现面部全层抗衰。

「创业最前线」在新氧青春诊所APP发现，极光樱花、光彩童颜、毛孔橡皮擦等独家项目，均运用多种医美仪器、产品及复合型操作手法。

（图 / 新氧青春App）

这种来自临床一线的“微创新”，证明了下游机构通过反向定制，改善上游生产模式的可能性。

“未来对于上游而言，长期独占、供不应求的大单品投机时代已经过去，要比拼的是从研发到营销，在强竞争环境下的综合实力。”有业内人士认为。

此外，中下游也在这场变革中，掌握了更多主动性，除了新氧，巨头们也在行动。

今年7月，京东健康自营医美诊所在北京亦庄落地，意在打通线上线下，凭借其供应链管理能力拓宽业务边界。一位京东医美医生助理曾对媒体表示，“我们的价格是贴合成本价的价格，不希望顾客去做多余的消费。”

当消费者的选择权被放大，医美正加速走进普通人的日常生活。

值得期待的是，在充分的竞争之下，未来市场格局将日益清晰，高端市场追求技术溢价，大众市场聚焦极致性价比，当分层格局落定、竞争归于理性，消费者将成为这场变革的最大受益者。

而从资本市场视角来看，医美产业链的价值重构，也将进一步推动行业估值逻辑的改变。

过去，估值逻辑偏向于上游厂商，它们凭借稀缺牌照和高毛利产品享受溢价。然而，随着竞品增多、技术壁垒减弱，上游增长已明显放缓。以爱美客为例，其营收增速已从2021年的104.13%，下滑至2024年的5.45%。

市场竞争激烈，叠加消费降级趋势，上游厂商几乎丧失了主动提价能力，众多明星医美产品价格一降再降早已是事实。基于消费升级的增长逻辑发生了明显逆转，医美上游高估值泡沫破裂，爱美客市值较高峰期早已蒸发超千亿。

投资者的目光，开始从上游转向终端的“用户价值”， 轻医美连锁的赛道价值正在凸显。

从全行业来看，在当前消费市场快速变化背景下，一些新消费企业正凭借独特的商业模式和定位，取得了突出的财务表现，其中具代表性的有蜜雪冰城、泡泡玛特和老铺黄金。

蜜雪冰城对应着追求极致性价比的大众消费者，泡泡玛特对应追求情绪价值的年轻人，而老铺黄金则代表着最高端的高净值消费群体。截至10月14日，三家公司静态市盈率分别达到33.79、107.47、76.93，远高于爱美客的27.29、昊海生科的28.36、华东医药的19.94。

这一逻辑如果对应到医美终端市场，蜜雪冰城的商业模式核心是“极致性价比－大规模加盟－供应链垂直整合”，与普惠型轻医美连锁机构的发展路径不谋而合。复购率高、单店模型健康度高、跨区域复制能力强等更具消费属性的指标，正成为新的估值锚点。

在此次平价童颜针大战中表现突出的新氧，所构建的普惠型医美连锁模型，已初见雏形。

数据显示，新氧的连锁业务连续八个季度高速增长，当前十城40店早已成为国内第一的轻医美连锁机构，截至2025年二季度，连锁业务收入占比达38%，成为公司第一大收入来源；当季核销到诊6.74万人次、付费治疗15.45万次，近12个月活跃用户超过10.04万；且通过“诊断+治疗”双环节标准化管控，实现单医生年均操作量超3000例的行业领先水平。

医美终端价值的重构，依然任重而道远，但价值的天平已然向其倾斜。

*注：文中题图来自摄图网，基于VRF协议。