调整到位了么？恒生医药可以加仓了么？

最近，恒生医药有一定的回调，有些朋友可能会有这样的疑问：现在调整到位了么？可以加仓了么?

先说结论：从全市场来看，市场资金近期是在持续加仓恒生医药ETF（159892）。

对于这个方向，回调或即加仓良机。

恒生医药ETF跟踪的是恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO.HI），这是港股市场最具代表性的生物科技主题指数。该指数从港股主板上市、主营业务为生物科技（包括制药、医疗器械、CXO等）的公司中，选取市值排名前50且流动性较好的标的，覆盖了港股医药产业链中最具创新力和成长性的龙头企业。

尽管近期医药板块出现回调，但长期成长逻辑并未改变。

1. 政策拐点：从“集采压力”到“创新支持”

国内医药政策环境显著优化——2025年医保谈判规则调整，对“First-in-Class”（全球首创）和“Best-in-Class”（同类最优）创新药的降价幅度放宽至10%-20%（此前同类品种平均降幅超50%），且新增“突破性疗法”单独谈判通道。

同时，粤港澳大湾区药品医疗器械监管创新细则落地，允许在港上市的未盈利生物科技公司产品在湾区医疗机构优先使用，直接利好港股医药企业的商业化落地。

2. 流动性拐点：美联储降息+南向资金增配

随着美联储进入降息周期，美元流动性边际宽松，全球资金重新流向新兴市场。

港股作为离岸市场，对利率敏感度极高。

更关键的是，南向资金（内地资金通过港股通投资港股）对医药板块的配置明显提升。

3. 创新拐点：管线兑现+国际化突破

港股上市生物科技公司进入“收获期”：2025年上半年，恒生医药ETF核心持仓企业中，12款创新药获批上市（同比增长50%），5款ADC药物（抗体偶联药物）和3款双特异性抗体进入全球III期临床。

例如，信达生物的PD-1/VEGF双抗在欧美市场的Ⅲ期临床数据超预期，预计2026年获批上市后可贡献年销售额超20亿美元；药明生物的全球生物药CDMO（合同研发生产组织）订单同比增长35%，其中欧美客户占比提升至60%，验证了“中国产能+全球需求”的逻辑。

该产品提供三类份额，满足不同投资需求：

场内份额（159892）：交易便捷，适合短期波段或趋势跟踪

场外A类（016970）：适合长期持有，管理费0.5%/年+托管费0.1%/年，持有超1年赎回费为0。

场外C类（016971）：适合短期配置，销售服务费0.25%/年，持有超30天赎回费为0。

$恒生医药ETF(SZ159892)$

$腾讯控股(HK|00700)$

$贵州茅台(SH600519)$

#炒股日记#

#强势机会#

#股市怎么看#