就差一点点

也就是说，假如你在3850点闭着眼睛随便选了一只股票买入拿到现在，亏钱的概率大50%。A股的结构性行情也不是一天两天了，从22年-24年的红利，到19-21的核心资产，莫不如是，大家要习惯这样的行情。可能很多人还是抱着不切实际的幻想，觉得牛市就是全市场所有股票一起蹭蹭蹭暴涨，实际上，牛市就是一部分人的狂欢，和一部分人的孤单。

相信今年指数破4000点相信已经没有什么悬念了，但复盘这一整年的行情，谁才是真正从年头涨到年尾、逻辑最硬、赚钱效应最强的“最靓的仔"？先看看今年表现最好的前三大板块：有色、通信、电子。简化来说，就是资源+科技。这三个板块各有各的逻辑，共同催化了今年的大牛市行情。咱们简化一下就是资源+科技，这三个板块各有各的逻辑，催化了今年的大牛市行情。

有趣的是，这两条主线一个代表传统经济，一个代表对新经济的想象力，但今年都涌现了不少大牛股，比如新易盛、紫金矿业、赤峰黄金。

有色为什么涨

首先看“有色”板块，今年以来，无论是铜、金还是银。今年都经历了一轮大幅上涨，尤其是黄金，创下了45年以来最大年内涨幅。背后的驱动力则是来自于严重的供需关系错配。在需求端，有三股力量的叠加：一是全球供应链重构和AI发展；二是"双碳"背景下的新能源革命；三是全球货币超发导致稀缺资源成为对抗通胀的硬通货。但在供给端却是一地鸡毛：过去5-10年的熊市导致全球矿山资本开支严重不足，同时环保和ESG约束又史无前例地提高了开采门槛、清退了落后产能。

一边是需求的井喷，一边是供给的瓶颈，结果必然是商品价格的持续上涨。对于相关企业而言，在成本相对固定的情况下，商品价格上涨将带来利润的指数级暴增。股价上涨只是恐怖业绩的提前映射，这就是经典的"戴维斯双击"盛宴。

科技为什么涨？

今年的科技股已经不是2015年那种"讲故事、炒概念"的模式，而是由两大硬核逻辑驱动：AI（人工智能）和半导体（国产替代）。首先是AI的彻底爆发。从ChatGPT到Sora，从DeepSeek到豆包，AI不断出圈、吸引热度，最终推升了人们对AI的需求。而AI最需要什么？算力！对算力的海量需求，首先利好的就是GPU算力卡，然后衍生到光模块、PCB、最后再蔓延到AI应用和软件。这些公司的股价在今年都有不错的表现。

其次是半导体的"国产化浪潮"。如果说AI是全球科技共振，那半导体就是我们的自主可控之战。外部环境的压力倒逼我们必须在半导体领域实现全方位的自主可控。从设备到材料，再到设计，整条产业链的重构需要大量的资金、人才和政策支持。所以今年科技的上涨，这下我们也理解了。