指数狂欢vs个股落寞：大盘4000点了，海南板块异军突起

【盘面分析】

欧美股市开启加速上行的走势，随着市场“靴子落地”后，事态开始逐渐明朗，资金的投资方向也更加明确，外盘金融市场竟然出现主板指数单日上涨20%的走势。A股市场来到了4000点关口，市场的投资氛围并不高涨，成交量始终无法放大，说明机构资金现在就是：“喊着看多口号，看着别人买卖。”市场投资主线明朗，但是赚钱效应并未起航，现在的关键是9月份的资金能否早日解套，他们将会为A股冲击下一个高点做铺垫，现阶段依然要谨慎为上！

骑牛看熊发现海南自贸港封关将于12月18日启动，离岛免税政策扩容，现有的各大离岛免税运营主体受益，但封关后，有税和免税的税差可能进一步收窄，市场自由度将提升，海南消费市场蛋糕有望做大，免税龙头将在更大的旅游购物市场中争夺市场份额，运营能力与供应链优势至关重要。为稳步推进海南自由贸易港建设，进一步满足消费者多元化购物需求，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策，并定于11月1日起实施。

三大指数集体高开，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面海南板块、消费电子、光伏设备等板块表现较强，地面兵装、银行、医疗器械等板块表现较差。海南自贸概念盘中持续走强，康芝药业20cm涨停，海汽集团、海南发展等多股涨停，海南自由贸易港全岛封关运作已进入冲刺阶段，将于今年12月18日正式启动。目前海南各地、各行业持续加紧推进自贸港政策落地，全力冲刺全岛封关运作。

算力硬件股继续大面积高开，中际旭创、工业富联等多股高开，均创历史新高，胜宏科技、景旺电子等跟涨，英伟达表示，将出货2000万块Blackwell和Rubin图形处理器，预计未来六个季度业务规模将达5000亿美元。英伟达股价在10月29日盘中一度上涨至6%，最终收涨4.98%报201.03美元，总市值达到4.89万亿美元。福建板块延续强势，平潭发展9天7板，福建水泥3连板，厦门港务、海峡创新等多股大涨，福建省首条第五航权客运航线开通，这标志着由柬埔寨国家航空执飞的“金边—福州—东京”客运航线正式投入运营，成为福建省首条第五航权客运航线，是衡量地区对外开放水平和营商环境的重要标志。

游戏概念表现活跃，吉比特涨停，三七互娱、冰川网络等多股跟涨，吉比特28日盘后公告，2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润5.69亿元，同比增307.70%。此外日前，《逃离鸭科夫》宣布销量突破100万，自10月16日上线，仅一周就达成重要里程碑。量子科技概念近期反复走强，神州信息涨停，科大国创、国盾量子等多股涨超10%，英伟达推出NVQLink，为17家量子计算公司和9家科研实验室连接量子与GPU计算。NVQLink是一种开放的系统架构，可将GPU计算的极致性能与量子处理器紧密耦合，以构建加速的量子超级计算机。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三冲击4000点，每次到了关口都是磨磨唧唧，但是最后必然会突破，现在最大的问题在于赚钱效应没有恢复，市场激情不够。随着一系列就业及通胀数据的陆续出炉，降息预期的“拼图”已拼接完整——市场完全定价美联储将于本周重启降息。当前市场关注的焦点已转向降息的幅度与节奏。接下来注意上证指数能否在4000点之上稳住。

创业板指数周三继续上攻，然而个股没有跟上节奏，两市个股连续2日跌多涨少，机构借着指数反弹有明显大幅度减仓的动向。美联储本周降息25个基点是大概率事件，但也不排除降息50个基点的可能性，在美联储货币政策步调“悬念”仍存的背景下，全球大类资产走势也将视具体情况而有不同表现。接下来注意创业板指数能否在3300点之上稳住。

【淘金计划】    

随着经济结构性调整，传统投资增速趋缓，外部环境不确定性加大，出口依赖型企业面临压力，消费在“三驾马车”中的作用和地位更加凸显。展望“十五五”时期，有效需求不足仍然是突出矛盾。“十五五”规划或将围绕推动收入分配制度改革、提供高品质消费供给、完善促消费长效机制等方面释放消费潜力。A股当前消费风格估值处于历史低位，估值修复空间较大。重点关注估值处于历史中低位且业绩分位数表现相对靠前的啤酒、饲料加工、畜牧养殖、白色家电、调味品等。

题材板块中的海南板块、玻璃玻纤、光伏设备等概念是资金净流入的主要参与板块，地面兵装、医疗器械、银行等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现海南岛内居民的免税购物便利度也大幅提升，原政策下岛民需要离岛才能购买免税品，新政策下，自然年度内有离岛记录的岛内居民可以全年不限次数购买离岛免税商品，2024 年末，海南省常住人口为1048.31 万人，两大群体的扩容有望提升免税的购物人次。调整后的政策扩大了离岛免税商品范围，增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。

海南离岛免税政策进一步优化，有望完善海南自贸港建设。财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，11 月1 日起实施海南离岛旅客免税购物政策调整，主要调整包括：

1）扩大免税商品范围至47 大类，新增宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等，覆盖更多日常及兴趣消费需求；

2）支持国内商品出海及展示，允许服装服饰、陶瓷制品、丝巾等国内特色商品进入税店并享受退（免）增值税消费税；

3）调整免税购物年龄门槛，从16周岁调至18 周岁；

4）扩大政策享惠人群，允许离境旅客享受离岛免税政策；

5）便利岛内居民消费，在一个自然年度有离岛记录的岛内居民在该年度内可按“即购即提”的提货要求，不限次数购买离岛免税商品。“即购即提”。

此次政策调整后有望丰富商品供给、扩大离岛免税政策的优惠覆盖面，并进一步提升海南离岛免税吸引力，助力海南自贸港建设，建议关注免税零售板块。