创富国际：别被 AI 泡沫骗了！真正致命的不是价格

Cathie Wood：驳斥 AI「泡沫论」，警示加息环境下的市场「现实检查」与投资应对

I. 核心观点定调：AI 市场的长期结构性增长与短期波动性

在沙特利雅得举行的未来投资倡议（FII）会议上，ARK Invest 首席执行官凯茜・伍德（Cathie Wood）对市场普遍担忧的 人工智能（AI）市场泡沫 进行了明确驳斥。她认为当前的投资热情并非泡沫，而是源于一场潜在的技术革命。然而，她也同时对投资者发出了关于短期回调风险的警告。

II. 宏观风险暴露：利率抬升与创新的「非线性」关系

伍德的警示核心聚焦于利率环境的变化。她预测市场即将进入一个关键时刻：「话题将从降息转向加息。」

她指出，利率的变动将对市场估值产生重要影响。专业投资者需重新审视创新与利率之间的传统关系，因为伍德认为，历史数据显示创新与利率并非简单的负相关关系，这一观念需要被打破。利率的上升将是驱动未来市场震荡的主要因素。

III. 预期的「现实检查」：技术革命中的估值调整

尽管对 AI 的长期前景极度乐观，伍德承认市场可能会经历一次「现实检查」（Reality Check）。

「当然会有回调，就像很多人担心的那样：『好吧，这是不是太多、太快了？』」她表示，短期的波动性是难以避免的。然而，如果 AI 在推动生产力增长方面的潜能得到验证，那么当前市场正处于技术革命的「开始阶段」，长期增长逻辑依然坚实。

IV. 企业转型挑战：生产力释放的瓶颈与服务商价值

伍德同时点出，AI 潜能的释放，取决于企业能否成功应对转型挑战。她观察到，大型科技公司需要时间来准备转型，才能真正利用 AI 带来的生产力提升。

她特别提到像 Palantir 这样的公司，在协助企业进行重组以适应和利用 AI 带来的生产力增长方面，发挥着关键作用。企业的转型速度与成败，将直接影响其在 AI 领域的成功，这为专业投资者提供了寻找转型赋能服务商的投资机会。

V. 投资者策略要点

伍德的观点为追求高回报的投资者提供了双重提醒：

长期策略： 应继续坚信 AI 带来的结构性增长潜力，不应过分担忧「泡沫」而错失革命性机会。

短期防御： 在利率上升和市场波动的背景下，投资者应保持高度谨慎，为预期的市场回调和估值调整做好准备，并密切关注市场的动态变化和企业转型的进度。