投资，不会的无需硬做，但会的要反复做

上周的美股跟过节似的，英伟达成史上首家市值达5万亿美元的公司，超越印度、德国等GDP，目前已占标普500总市值的10%。苹果也首次突破4万亿美元。谷歌，亚马逊，微软的业绩都超出了市场预期，股价大涨。只有META因其巨额AI支出计划，当晚股价暴跌11%。市场热情高涨到什么程度？高通宣布将推出人工智能芯片，（明后年的事）股价就能一天涨11%+。

上周A股这里，三季报基本披露了，总结两点：含“科”公司业绩领跑；上证如果没有消费，已经5000点了。特别是白酒，雷声滚滚。前五大酒企合计营收跌13%+，合计净利润跌16%+。过去几年，见证过新能源与白酒在公募极致抱团中，眼看他筑高楼，眼看他住高楼，眼看他蛀高楼，眼看他楼塌了。巧了，在刚过去的第三季度，主动公募基金对TMT板块的配置比例达到约40%。超过新能源抱团峰值，追赶茅台抱团峰值。重点是，二季度这个比例才二十多，也就是说，12%+仓位是最近三个月加上去的。资金面到位了，那情绪面也就不等基本面了。TMTETF三季度涨了58.8%。问题是，资金面后继乏力了，要小心。老股民都知道，没有轮动就不算大牛市，什么时候出现风格切换了，不仅仅是涨科技了，才代表经济好了，企业有业绩了，财富效应才能出来。目前的急涨只是让场外的资金翘首企盼，场内的资金心惊胆颤，挺难走稳。

此前看过一本书，《怎样决定大事》，有两点启发。人生中真正重要的决策只有那么1%，但现实是，我们经常会花大量时间在一些鸡毛蒜皮的小决策上——今天穿什么衣服，中午吃什么，看哪部电影。然而，当我们面对那些真正的人生大事时，却往往选择拖延、回避，甚至到了快没时间了才匆忙草率地“赶紧解决掉”，比如高考填志愿，去哪个城市发展，在哪买房，甚至是否结婚......因为小决策即使错了，代价很小，我们反而不怕。而大决策一旦错了，可能要承担巨大的后果，我们的大脑反而会本能地逃避。但这种逃避，恰恰可能让我们错过人生中重要的机会，或者让我们在错误的道路上越走越远。

启发是：值得回顾下，打新收益在你今年收益占比有多大？如果只是个小头，那就像笔者一样，别太纠结，别浪费太多时间在这里，大差不差就行了，反正错了或错过了，代价也不大。腾出更多宝贵的时间思考你的重仓领域。

这本书另一个建议是，做出任何重要决策之前，先问自己一个简单但关键的问题：“我需要现在做决策吗？”如果答案是否定的，那就先不要现在决策。因为很多时候“事缓则圆”。就像塔勒布的《反脆弱》提到的，决策操之过急，本质是自大，自以为未来可预测，且尽在自己掌控之中。但什么叫风险？你看不到的不确定性才是风险。所以你很难去“规避风险”。晚点决策，是对不确定性的尊重，是对未来不可预测的谦卑。等一等，并不是什么都不做。在此期间，你需要积极收集跟决策有关的信息。有时能等出事情的转机，可能会让你整个决策翻盘，甚至有的时候，这件事情就根本不需要你再去决策了。港股打新为例，经常性地有五天时间，我一般是等到最后一天再决策。

上周初的打新复盘。三一重工中签1.25%，剑桥科技中签千分之2，滴普万分之3.8，八马茶业万分之3.8。明略科技最恐怖，万分之1。每100万港币本金抽1000万计。按开盘价算，三一打平，明略科技盈利1000（暗盘），八马茶业盈利2200，滴普盈利4200，剑桥盈利7200。

聊聊这一波港股打新。赛力斯，群里分享过。打新之前先问问自己，怎么看比亚迪，小米，蔚来，理想，小鹏。如果像我一样近期看空且做空过，那你至少对赛力斯的估值困惑过。如果强烈看多，那么赛力斯不容错过。如果没观点，那么可以考虑摸一摸，截止认购之前7.4折，国配挺热，赚钱概率还行。目前7.8折。

暂时笔者全力冲旺山旺水，均胜电子PASS了，乐舒适值得期待下。小马智行和文远知行属于中概回港。顺便科普下AH打新和中概回港打新。AH一般折扣还行，所以设定的招股价上限，一般代表的就是发行价。而中概回港不同，设定的招股价上限，一般代表的就是个美好的愿望，你别太当真。AH的招股价是指哪打哪，靶心设置得挺宽，抬手稍微瞄准就是十环；中概回港的招股价是打哪指哪，先让子弹飞，子弹打到哪里，哪里就是靶心。具体说就是临定价前，看一眼美股价格，抹个零，整个位数折扣就是港股发行价了。二选一的话，我选小马智行，毕竟还是B机制，散户货少。文远是18C发行，最大回拨20%。两只都是，大概率赚小钱，套利时间窗口不多，控制仓位就好。风险点在于获利盘遮住天空的蓝，抛压折返没浆的船。当然也有人说长期看好+入通预期，愿意格局一下，那就不是打新的范畴了，你现在直接买美股也一样。中概回港后，港股美股更像是高铁检票时候的AB入口，最终上的是同一辆列车。区别在于，你想在港股排队两天后上车，还是走两步，直接美股上车。

格雷厄姆说过，衡量你投资成功的最好方法不是看你是否打败了市场，而是看你是否制定了一个可能让你达到目标的财务计划和行为准则。我翻译下：投资不像高考，不会做的题无需硬做，因为会做的题可以反复做。题目1：5+6= ？ （1分）。题目2：证明：若 a,b,c>0 则 a/(b+c)+b/(a+c)+c/(a+b)>=1.5。（10分）。投资里有个Bug，5+6=？这道题可以反复计算，每算对一次，系统就给你一分。那你何必自我挑战呢？努力找到最适合自己的战场，去领域展开吧。