持有500股免门票 股民把峨眉山A顶上涨停 还有什么羊毛可以薅？

海闻社观察 花式薅羊毛。

“只要持有公司股票超过500股，即可享受景区门票免票。”

一纸公告，让峨眉山A在2025年12月1日开盘即封死涨停板。投资者用真金白银的买入，表达了对这份特殊股东福利的欢迎。

据不完全统计，仅2025年以来，已有超过30家A股上市公司推出了形式多样的股东回馈活动。从免门票到送火腿，从赠化妆品到抽手机，一场围绕上市公司与投资者的新型互动，正在悄然改变传统的股东关系。

图源：公司公告

一张门票引发的涨停

这场风波的起点，是峨眉山A在11月28日晚间发布的一则公告。

公司宣布，在2025年12月1日至2026年1月31日期间，持有公司股票500股及以上的个人或法人股东，可以享受本人免景区门票、免费乘坐万年索道等一系列福利。个人股东每次还可携带2名随行家属，享受门票、索道五折优惠。

这份股东礼包诚意十足，几乎覆盖了游玩全程：除了核心的门票和索道，还包括温泉免费、合作酒店住宿2折起、指定茶叶买一送一、文创产品8.5折等。

市场对这份诚意给出了最直接的反应。公告发布后的第一个交易日（12月1日），峨眉山A股价以涨停价14.16元开盘。若以此时股价计算，获得福利的入场券，也就是购买500股的成本约为7080元。而在公告发布当日（11月28日）收盘时，这笔成本仅为6435元，短短一个周末，潜在股东的上车成本就增加了约600元。

当然，峨眉山A并非首创，今年以来，已有多家文旅上市公司推出了类似的股东专属福利。

就在峨眉山A公告前，祥源文旅和黄山旅游已相继发布了股东回馈方案。祥源文旅为股东提供了旗下安徽齐云山、湖南黄龙洞等景区索道、游船的免票权益。黄山旅游则向符合条件的股东免景区门票，并赠送餐饮、文创折扣。

这一系列动作背后，有着清晰的商业逻辑。对于文旅企业而言，向股东赠送门票、免索道票，其边际成本较低。因为景区和设施的空置率本身也是一种成本。

其真正目的在于，通过福利吸引股东亲自到访。股东一旦进入景区，就很可能会产生住宿、餐饮、购买文创产品等二次消费，这些才是公司增收的关键。同时，股东及其家属的实地体验，本身就是一种深度的品牌认同和口碑传播，能吸引更多潜在游客。

同时，这一策略也与公司的经营现状不无关系。峨眉山A2025年三季度报告显示，公司前三季度营业收入和净利润同比均有所下滑，部分原因是免费区域游客增长和徒步登山者占比扩大。通过激活股东这一高质量客群，有望在旅游淡季为景区引入新的客流。

消费品牌如何体验式营销？

实际上，这股风潮在有实际终端品牌的食品、日化等消费领域更加风靡。与文旅企业不同，消费类公司更倾向于赠送实物产品，让股东直接成为其消费者和体验官。

速冻食品企业千味央厨在峨眉山A涨停的当晚，迅速抄作业，宣布向持股100股以上的股东赠送价值200元的产品礼包。

而根据一些深谙此道的投资者提供的信息，还有大量快消品企业在近年提供了礼品。

比如仲景食品的香菇酱大礼包，盖世食品的海鲜礼盒，佳禾食品的咖啡，洽洽食品的零食礼盒，广誉远的药酒、藏红花等礼盒，五芳斋的中秋月饼，欢乐家的椰子水，太和水的苏打水，天佑德抽签赠送或五折购酒，安井食品的预制菜礼包，舍得酒业的白酒优惠券，皇氏集团的益生菌固体饮料，得利斯的布拉格火腿，金字火腿的优惠券与抽奖金腿小饼等。

对于这些公司，将产品直接送达股东手中，是一次极其精准的“样品派送”和品牌体验。持股的股东对公司已有初步认同，且通常具备较强的消费能力。通过他们体验和分享产品，公司能更有效地维护品牌形象、收集反馈，甚至推动销售。

福利也能心智占领

上市公司如此热衷给股东送礼，其意义远不止于一次营销活动，这实质上是一种创新的投资者关系管理和市值管理方式。

传统的市值管理手段，如股份回购、现金分红等固然重要，但股东福利活动提供了一种更具温度、更具互动性的补充。它让中小股东有机会以很低的持股门槛，直观感受公司的产品与服务，从而增强对企业的归属感和长期投资信心。

这种模式在海外资本市场已不鲜见。例如，韩国乐天集团曾向股东赠送免费通信套餐，日本东京地铁也曾赠送股东乘车券。只要规则清晰、公平，不涉及利益输送，这类活动就能实现股东得实惠、企业获关注的双赢局面。

当然，对于投资者而言，看待股东福利需要保持一份理性。

首先，福利并非投资决策的依据。再诱人的产品或者旅游体验，其价值相对于股价波动而言都是微小的。投资者最核心的回报，仍然来自于公司基本面的持续改善和股价的上涨。

其次，要留意活动的实际门槛和成本。例如，要获得峨眉山A的福利，需在活动前持有股票，且持股周期覆盖整个活动期。购买股票本身的资金成本、市场波动风险，都需要纳入考量。

归根结底，这些花样百出的股东福利，更像是上市公司对投资者的一种心智占领手段。将资本市场以外真正和企业相关的品牌，植根到投资者心中。

对于投资者来说，在计算薅羊毛收益的同时，更值得思考的是：这家公司为何愿意这样做？其背后的商业逻辑是否坚实？这或许才是股东福利带来的、超越福利本身的真正价值。