12.3复盘：放量调整！反弹结束了吗？持续看好跨年行情！

市场指数

1、今天为何市场再次调整？

首先，小本本方向持续搞事情，在消息面出现承压，这点不多说，大家都很清楚，另外老美也掺和其中！确实有点恶心。

其次，从板块角度，情绪板块商业航天虽然带动人气回流，但午间朱雀三号回收未达到预期，航天板块量化直接恐慌性杀跌，理性资金护盘虽承接出手也算及时没有一并抢跑给了市场喘息的机会！但下午整体市场周期主线都是萎靡不振！

从个股角度，海峡方向的主要领头羊给与负反馈，最关键的两点，其一是合富中国平潭发展的妖股情绪今天都被按了，两个标的没一个走出来，不过这种走势在我看来也是正常的行情，涨高了，即使再怎么吹，里面的获利盘总要去消化的；其二是早盘科技权重大票都是有在逆势拉的，但是报结算依然是大打折扣

当然，在个股方向，虽然今天依旧是3800多只股票待涨，但大部分个股实际亏钱效应一般，大部分都是在持续调整的基础上，再次缩量出现中小阴线，尤其是大盘一路下跌的时候，量能一路放大至1000亿，这些资金毋庸置疑是散户朋友割肉离场，但机构资金就继续承接抄底，所以情绪冰点，实际是更大程度是持续加大洗盘而已。

2、明天怎么走？是否调整结束？

再回到这个问题的时候，我们需要看先行指标：创业板。

从60分钟图形来看，是构建小双头的形态，这个形态的颈线是在3013点附近，也就说只要不破这个位置，双头就不成立，后面触底反弹的概率就很大！

对比创业板3013点附近，主板点位是在3856点附近，今天也是非常接近这个点位，所以短期内回踩基本能到位，是有反弹的概率。

当然，如果创业板跌破了颈线3013点，创业板就有可能持续下跌100点，也就是要回踩2900点附近；对应主板的是二次探底，回踩3816点附近，也就是上周止跌反弹的位置。目前这个点位也不远，所以，现在回调至少不是你割肉离场的时候。

另外，在沪指30分钟图形中，目前与KDJ形成的是底背离形态，也就是说K线不断往下走，KDJ是震荡往上走；而KDJ从短线角度来看是最灵敏的一个指标，所以参考意义比较大！

从今天尾盘1个小时来看，指数是止跌的，KDJ也是随时有可能出现第二次金叉的迹象！所以明天如果沪指上午能震荡走高，那基本上明天大概率是缓慢反弹的一天！如果上午没有走高，大概率还会持续盘整，夯实底部。

3、今年有没有跨年行情？

综合历史数据，牛市周期中春节前上涨概率显著高于普通年份：近10年主要指数春节前5个交易日上涨概率均超70%，其中创业板指更是达到80%，平均涨幅2.39%；而牛市启动后的第二年，春节前3个月上涨概率高达83.3%，平均涨幅18.7%，远超普通周期表现 。

核心原因是牛市中政策支撑强劲、资金面宽松、盈利预期改善！

其次，从超短线来看，目前市场确实较为“难熬”，但从中线角度，目前是震荡蓄力的概率更高！

一是上证指数自前期高点4034点回调以来，最大回调幅度约5.4%，符合牛市中单次回调平均5.3%的历史规律，回调力度已相对充分；

二是市场正等待关键技术信号确认，若能有效收复五日线并站稳，将成为春季行情启动的重要标志；

另外，从外围角度，12月美联储降息预期已升至80%以上，流动性宽松能缓解内部资金的压力；从内部层面，12月份还有重要的会议要开，也就意味着政策会填补市场的空白，再加上机构年度考核逐渐结束，所以被动卖出的动机减弱！

4、当下该如何做？

从短线角度，市场从本轮低点3816点连续反弹5~6个交易日，反弹到了11月21号，跳空缺口压力点附近，在压力口附近出现的这种连续两天的调整，我认为目前来看还属于正常的调整。并且这两天的调整幅度还是比较浅的。只要明天能够立即反弹的话，那么短线还能再恢复上行走势。

所以，这两天的调整，更像是主力的洗盘，也就是说，接下来如果是低位的筹码，卖出是最不划算的时候，高位股当我没说。

另外，今天市场调整的时候，出现了成交量放大的情况，三市的成交额比上一个交易日明显增量762亿，这说明了在今天下跌的过程当中，是砸出了一定的短线恐慌盘的。我认为短线恐慌盘被砸出来之后，有利于短线的止跌企稳。

从中长期角度，30年国债从7月以来进入技术性的熊市，尤其是进去更是有加速下行的节奏！这些都代表长期资金的意志；

再对比A股沪指来看，9月以来沪指实际是以3900点为中轴，持续窄幅震荡为主，没有大幅度远离3900，也没有大幅度跌到3900点以下！所以从中长期角度，结合债市资金的流出，我们对现阶段市场“洗盘”的观点，大概率是符合中长期资金的节奏！

因此，当下短线能顺应节奏就顺应节奏操作，无法顺应节奏就拿好低位的筹码！

市场板块

1、培育钻石

驱动逻辑：行业大会+关键材料+国产替代

培育钻石异动上涨，消息面上：12月2日，郑州市人民政府新闻办公室召开新闻发布会，宣布“2025培育钻石产业大会”将于12月5日至6日在郑州高新区举行。从产业逻辑角度，金刚石产业目前主要分为结构化应用和功能化应用两大方向，其中功能化应用包括散热片、光学窗口片等；虽然目前金刚石散热应用于芯片制造领域，处于萌芽阶段，但随着人工智能高速发展带来的高散热需求，未来大概率会推动金刚石从“可选”转变为“必选”材料！

另外，在消息面上，2025年12月3日，美国普林斯顿大学团队研发出新型钻石量子传感器，该传感器基于工程化钻石缺陷，可在纳米尺度探测磁场，灵敏度较现有技术提升约40倍。

总体上，市场情绪主要是由消息催化为主，来的快去的快，上午震荡走高，下午冲高回落；但从培育钻石板块大趋势来看，整体是走慢牛为主，所以短期快速拉升再快速下来也是正常。

策略建议：可以考虑逢低去关注，跟踪趋势性的行情

相关股票：力量钻石、黄河旋风、恒林股份等

2、煤炭

驱动逻辑：避险+高股息

从市场层面来说，煤炭一旦领涨市场，更多的是避险情绪在主导，而非其产业逻辑；所以今天上午是大幅度拉升，到了下午就开始滞涨，因为大部分时候避险资金都是有限的；

从产业逻辑来看，进入冬季，煤炭主要有两点，一是供暖，二是发电量的托底；供暖大家都知道，发电的托底，主要是进入第四季度，无论是风力、还是光伏天然的缺乏开始呈现，包括水电也逐渐减弱，所以火力发电开始凸显优势，从而开始托底！

具体消息：广发证券指出，四季度以来煤炭煤价上涨超预期，10月火电发电量同比增速达7.3%，各环节库存仍低于去年同期，11月下旬开始季节性需求进一步提升，预计年末及2026年煤价总体延续稳中偏强走势。中泰证券发布研报称，交易面与基本面共振，煤炭或迎来新周期

另外，就是新的一年产煤的产能要开始出来，是限制产能，还是要稍微增加等等，产业有新的预期！

策略建议：对待避险板块，大涨就意味着短期会有回落，进而修复成缓的趋势，所以喜欢跟踪中长线行情的，大涨之后的大调整就是好的进场时机

相关股票：云煤能源、郑州煤电、陕西黑猫等

3、风电（能源线）

驱动逻辑：能源线轮动+消息面催化

消息面上，12月1日至2日，国家能源集团、广西能源集团连续发布多个风电项目风机采购中标候选公示，涉及风电规模1.25GW。此外工信部近期发文，鼓励中国光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势企业“走出去”，在“一带一路”等国家投资建设绿色能源项目，推广绿色基础设施和交通解决方案。积极参与绿色低碳国际规则制定，加强国际公约履约能力建设。

其次，近期在福建海工装备和海洋经济领域消息面也较为密集，比如12月1日，福建船政建造的福建首艘综合性海洋环境监测执法船“中国环监闽001”正式入列；12月2日，福建唯一涉海涉渔全产业链国企福建省蔚蓝海洋集团在福州亮相；福建在相关主题新闻发布会上介绍，“十四五”以来该省海工装备等产业实现跨越式发展；2025世界航海装备大会在福州召开。大会期间福建共对接签约海洋经济相关项目172项、总投资超2000亿元，其中福州签约89个项目，总投资超1100亿元，涵盖船舶装备、海洋新能源等多个领域；福建多款高精尖海工与航海装备亮相世界航海装备大会

另外，人民财讯12月3日电，12月2日至5日，第22届中国国际海事技术学术会议和展览会在上海市举办。工信部总经济师高东升出席开幕巡馆、高级海事论坛等活动并致辞。其中就涉及到关于海洋经济领域的观点。

总体上，能源线的轮动我在之前多次强调，本质上是因为能源线某些领域已经涨到高位，但有些领域还没有大幅度上涨，存在差异化，但整体逻辑确实一样的，所以会出现轮动；再加上有消息催化的，资金肯定会优先选择去轮动，目前风电近期较多。

策略建议：虽然风电今天出现异动，但依旧要注意逢低关注为主的原则，一是如果能走持续性就不差上车的机会；二是如果不走持续，反复轮动，那逢低关注相对来说会有价格优势。

相关股票：闽东电力、红相股份、太阳电缆、宝馨科技、至正股份、银河电子等

4、流感

驱动逻辑：流感逐渐要进入高峰期

整体来说，今天流感相关方向的行情，相对昨天来说，加强了！本质因素有两点，一是避险、二是流感逐渐进入高峰期，进入高峰期就意味着行情要逐渐进入尾端，而进入尾端就意味着有些资金要开始跑路了，所以持续加速走一波也是正常！这点，这一个月以来我一直在强调的这种节奏。

所以，从各大细分领域来看，流感、青蒿素等今天盘中波段是比较大的；而医药商业因为昨天大涨，所以今天是冲高回落；其次中药方向全天螺旋式震荡走高！在之前我跟大家强调过一点，流感是摆在明面上的东西、透明，而中药相对属于“暗线”，相对来说行情走的更稳一些。

策略建议：持续加强逢低关注，同时也要小心相对高位股获利盘出逃的风险！

相关股票：开开实业、药易购、漱玉平民、第一医院、鹭燕医药、浙江震元、盘龙药业等

5、小本本、福建、海南

驱动逻辑：消息发酵+政策预期

小本本方向与福建，实际是同一个逻辑催化，而海南是同一类型逻辑催化，都是属于政策所带来的！

从今天的行情来看，小本本与福建等方向依旧是市场的活跃领域，不过前面领头羊开始降温，新的领头羊也在重新打造中，说明这个板块的行情没完！另外，在消息面上也在持续发酵中，目前还没有缓和的迹象！

其次，海南方向今天是冲高回落的行情，越是接近时间节点（12.18），行情越是躁动，这点符合我们前面的判断，所以尽量不要最追涨追高，以逢低关注为主。

策略建议：福建方向持续逢低关注新的领头羊为主，另外福建与海南两个方向都要警惕高位股的风险。另外，昨天所分享的相关股票，安记食品、欣贺股份；新大洲等都再次涨停，接下来要注意新的低位启动

相关股票：华映科技、龙洲股份、海峡环保、永福股份等

6、商业航天

驱动逻辑：朱雀三号发射+政策

消息面上，《科创板日报》记者获悉，蓝箭航天朱雀三号火箭将于12月3日中午从酒泉发射，这是公司首次尝试轨道级火箭一子级回收着陆；此外中国商业火箭官微发文，中国航天科技集团首个自建商业研试发射工位近日通过竣工验收，在酒泉东风商业航天创新试验区正式建成并投入使用。未来，这一平台将主要用于可重复使用火箭的持续迭代测试，为我国商业航天快速发展提供重要支撑。

总体上，商业航天方向的行情，今天主要前排该涨停依旧涨停，但后排冲高回落，这是很正常，一是资金近期主要博弈情绪的是前面设立航天司，加上情绪也比较高涨；二是朱雀三号的发射，以及新技术的火箭回收。但今天发射没有回收成功

从行情来说，利好兑现是常态；从产业角度来说，同样也是正常，失败乃成功之母，马斯克的火箭都摔了多少回，我们的民营航天公司起步时间短，经验不足，多摔几次没什么，这都是拿钱买经验买教训。

因此，我的观点是，整体产业逻辑没有问题，能成功，降低成功，加速卫星的发射；未成功，同样会增加研发的费用，对产业来说都是有利！所以中长线逻辑不变；短期是变盘窗口，如果接下来行情走弱，说明资金要转移阵地，如果只是后排分化，前面持续强势，说明资金依旧选择抱团放大行情，后排依旧有机会再次起来！

另外，后面可回收火箭有：12月，中旬是航天八院的长12甲首飞；12月底/1月初是天兵科技的天龙三号首飞；星河动力、中科宇航在本月均有火箭发射等等

策略建议：逢低关注核心活跃股。

相关股票：蓝盾光电、太钢不锈、久之洋、红相股份、江航装备、龙洲股份等

7、大消费

今天相对强势的主要是预制菜、人造肉、小家电相关，昨天强势的食品加工、零售、冰雪产业、旅游等都走弱，呈现轮动的节点！我觉得大消费的逻辑都很明朗，也没有特别大的亮点，行情的节奏也司空见惯，就是轮动，然后震荡上行

所以，大家只要不去追涨追高，在低位耐心守好筹码等待拉升即可。

策略建议：紧跟某2-3个领域中的3-5只股票，反复去做波段、或者高抛低吸即可。我的观点是，预制菜、食品加工等在先阶段有涨价的预期！可以持续跟踪，当然，冰雪产业，或者说过去火的“南方小土豆”带来的热度行情，今年可能没有过去第一次那么火，但行情应该也不错，可以持续跟踪，联动的就是旅游及酒店。

相关股票：同庆楼、华侨城A、新世界、雪人集团、科思股份、红旗连锁等

8、AI产业链

今天在大科技领域基本都是调整，尤其是近期有热度的AI应用端，以及老牌的硬件端！主要引子是的“上海网信办：已指导小红书、哔哩哔哩等网站平台自查清理涉唱衰楼市等违法违规和不良信息4万余条”

怎么说呢，消息只是引子，更多的是资金洗盘太狠了！从个股表现来看，高位股或者有一定比较大的涨幅调整是正常，但大部分快调整到位了，再次往下杀，基本上属于错杀行情！

比如，我之前分享过一些股票，其中以汤姆猫为案例：

之前一波震荡走高，近期进入调整波段，这是获利盘持续在出逃中，行情属于正常，再看今天继续杀中阴线，并且还是持续缩量！同时本身实际是出于大底部位置！结合前面的一波大调整来看，市场洗盘的意图非常明显！

因此，今天大部分在AI应用端的股票，基本上是暴力洗盘为主，所以不应该看空。

策略建议：逢低逐渐去低吸，博弈后续反弹波段行情

相关股票：汤姆猫、广和通、德赛电池、美格智能、金龙机电、读客传媒、三六零等

9、有色

驱动逻辑：美联储议息会议

相关板块收益于12月分老美大概率的降息影响，稀有金属工业金属有色相对走强，尤其铝（涨价业绩）等小金属！整体上板块还是比较不错

策略建议：接下来需要注意的是，如果板块没有大涨，说明资金比较克制，同时对于降息可能不是非常激进，毕竟12月份降息可能是25个基点，没有过于超预期！但有色或者相关金属行情，主要逻辑还是持续涨价所带来的中长线，所以节奏要稳以及缓，不要着急

相关股票：宝地矿业、山东黄金、晓程科技、海南矿业等

总结：

1、指数持续看盘整、反复拉扯、筑底的节奏

2、个股板块，持续看好AI应用端、大消费等低位轮动波段性行情、以及商业航天、福建等短线反复活跃的行情。