12.5复盘：A股大涨！是反弹还是反转？

市场指数

1、今日放量是好是坏？

首先，今天市场再次轮动放量1700多亿，三大指数都基本翻红上涨，这是好事！但要注意的是，总体成交量还是在1.7万亿左右，没有突破2万亿，市场很难有持续性的行情！

其次，今天放量上涨，指数依旧未能站稳60日均线，当然沪指是收复在3900点以上，但并不是很强势，同时缺口压力位依旧存在！

不过，今天市场翻红个股达到4300多家，相比前面连续三个交易日大部分个股持续调整来说，今天总算喘了口气！

另外，从今天的放量，以及指数的上涨情况来看，机构虽然在干活，但更多的是在承接！从个股翻红分布来看，涨停80来家，跌停12家，翻红4300多亿，其中3600多家涨幅集中在0-3%之间，中阳线、大阳线的股票不多，所以很多人是选择越涨越卖！

而且从大金融角度来看，下午指数能冲上去，券商发力不少，但到了2点之后，券商滞涨甚至有所回落，在这个过程中银行有所抬头情绪情绪的积极性！

所以，今天市场的拉升，一是上面的呵护，所以有护盘；二是前面连续缩量调整，基本上没人卖了，所以拉升也是为了洗盘！

而接下来需要注意的是成交量释放的持续性，能持续放大，说明资金资金进场比较明显，如果再次轮动缩量或者放量来回切换，那意味着市场洗盘还没有结束。而当成交量达到2万亿以上，基本不缺行情；到了2.5万亿以上，可操作空间就更大。

2、市场反转了吗？

接下来，大家都会存在一个问题，市场是不是反转了？反转和反弹是两个概念，反转是趋势的反转，反弹仅仅只是短线。

一般，在连续调整之后开始出现大涨，市场大部分资金，包括散户资金、以及场外资金，根据市场持续反弹的情况而进行观望！

今天虽然存在这样的盘面信号，但实际上沪指仍然还有缺口要补，量能也需要进一步保持稳定，尤其是证券板块，需要排除是因为消息导致的量化拉升。

题材上之前一直判断是反弹周期，商业航天反复穿越困难，但是今天福建、商业航天都与指数共振，那么市场的认可度还是在不断提高，按双线并行的状况来对待即可。

风格的角度，目前有几个不一样的层面，一个是强趋势的抱团，这里有共识，有容量也有趋势结构，以航天发展、平潭发展为代表。另一个是博弈跨年龙，合富中国是最主要的目标，还有就是偏后排的，带补涨性质的接力票，海欣、顺灏等之类的。

所以，市场持续放量+领头羊持续带动，就能基本确立市场进入反转阶段！

3、下周怎么看？

从技术面层面，最近带大家看沪指30分钟图形比较多，昨天沪指连续调整是破了30分钟图形的趋势线，KDJ指标没有快速杀下去，并且盘整有所修复，截止到今天，上午盘面震荡，主要是在修复均线，也就是K线与均线进行粘合的趋势，而到了下午2点之后，一波快速拉升，并且带动5日均线快速上穿中长期均线，形成一定的交叉！

这是好事，代表从30分钟图形趋势中，初步完成均线的修复！而尾盘1个小时整体是盘整，所以，单纯从技术面来看，下周无论市场是冲高还是回踩，都需要一定的盘整的时间，进行第二次的均线修复，这个时候是让均线形成多头排列，这是指数在30分钟图形持续往上攻的技术面基础支撑！要注意细节的是10日、20日均线，上穿60日均线的趋势！否则，在日K线上，指数还有可能回踩5日均线的可能（3890附近）

另外，创业板方向要比沪指强势！但我并不认为创业板能够一帆风顺的穿越3125-3330这个区间！

从日线图来看，这个区间是前面杀跌的起始端，也是前面波段高点的位置，存在大量的套牢盘，所以下周如果创业板能持续涨势，那大概率的节奏跟前面两周修复的态势差不多，震荡上行为主！

而从创业板30分钟图形来看，均线基本提前沪指完成多头排列的修复，MACD指标双线基本上是在0轴以上，所以下周大概率还是以创业板行情为主，也就是科技行情为主，当然还包括能源、医药等

另外，在超短线上，创业板下周如果有冲高一波之后，后面大概率会伴随一波调整，在30分钟图形中，KDJ指标早已进入超买区了，所有存在技术性的修复

因此，下周整体大部分依旧是追涨追高不可取，盘中会有低吸的位置出现。

市场板块

1、大金融

驱动逻辑：持续低位+政策驱动+美联储降息

大金融方向，尤其是券商，在之前我一直强调连续调整，并且近期虽然没有，但分时频繁异动，除了护盘之外，也有资金进场的意图，所以出现阶段性的中阳，也是清理之中！

另外，从外围来看，美联储12月降息概率进一步提高，这是利好金融市场，而利好整个市场率先潜在利好的是券商（市场交易活跃）！其次，今天摩尔线程的上市，一签盈利近27万，确实活跃了市场。

另外，一大早证监会会长在人民日报发表署名文章，虽然内容不是很新，但也表面建设好资本市场的决心，相当于给市场打了一支强心剂！

而在保险方向：“金融监管总局调整保险公司相关业务风险因子 下调保险公司投资沪深300指数成分股、科创板上市普通股票等标的的风险因子”

什么意思？保险公司的“风险因子”就像一个“资本放大器”，直接决定了保险公司为这项投资要准备多少“安全资金”即最低资本要求，所以当监管“调整风险因子”，特别是下调时，就意味着保险公司为这项投资需要准备的“安全资金”变少了。这相当于给保险公司松了绑，释放了更多可投资的资金，鼓励它们去投向国家希望支持的领域。

策略建议：虽然大金融有利好催化，但也不是去追高的理由！按照市场的节奏，大涨大部分时候不是买的时候，尤其是当下的券商！连续调整之后，如果要启动，大概率会有边拉升边洗盘的节奏；另外，从今天券商、保险大涨来看，但大盘指数依旧没有大涨，就意味着市场是越涨越卖的节奏，所以后面大概率上车的位置；另外券商今天大异动，后面有阶段性的行情概率就大了。所以，建议逢低低吸，但持股要有耐心。

2、大消费

驱动逻辑：低位轮动+持续政策催化

大消费低位轮动的节奏、持续逢低做多的观点，我每天都在提；另外，政策的暖风，几乎隔几天就有，所以也是习以为常，没有新颖的观点可以说！

不过，从今天的行情角度来看，食品制造方向今天涨幅较大，包括预制菜、零售等再次启动，综合前面大消费领域的轮动变化角度，我之前说过：大消费领域比较广泛，不要容易做选择，所以有两个方法，一是针对个股，在低位活跃的，大胆逢低做多，因为活跃代表有资金在介入；二是多跟踪年底涨价预期的方向，比如预制菜、食品制造、猪肉；鸡肉等！

涨价方向，这些基本上是比较确定性的预期，所以可以缩小范围，然后逢低做好埋伏！当然，大消费方向的行情，确实弹性不是很大，但胜在稳定，并且节奏比较好把握，所以大家可以酌情选择。

策略建议：逢低做多，耐心持股等待高抛时机为主，细分领域多关注年底有涨价预期的方向

相关股票：同庆楼、华侨城A、新世界、雪人集团、科思股份、红旗连锁等

3、有色（金属端）

驱动逻辑：美联储降息预期+避险+中长线涨价逻辑

美联储降息的预期大家都很清楚，避险也很清楚，当然，最近避险情绪消退，所以暂时不用看，但正因为消退了，后面才更加有一定的预期！

另外，中长线涨价逻辑，我之前说过很多，近期需要注意的是，最近现货白银的价格涨的比较猛，对于这点，我们怎么看？前面现货黄金大涨催化了有色一波行情、后面是算力扩容催化了电力从而带动上游金属材料上涨一波，现在白银大涨，后面会不会催化一波行情？

我想有一定的概率！在之前我提到过之所以白银涨，有三点，一是光伏、二是电池、三是出口套利！所以不排除会催化一个波段性的行情！

策略建议：持续逢低做多为，持股有一定空间选择高抛消化获利，等下一个回踩机会。

相关股票：方邦股份、金田股份、宝地矿业、山东黄金、晓程科技、海南矿业等

4、福建

驱动逻辑：消息持续催化+市场情绪

福建方向，之所以近期长久不衰，有三点：一是市场情绪持续高涨，而市场之所以情绪不退，主要是第二点，还是消息面的作用，我在之前说过，没有结束问题之前，情绪不会退！

当然，还有第三点，关于市场层面，领头羊根本没有退潮的迹象，比如合富、平潭，即使领头羊稍有减弱，但后排也非常给力；再加上近期市场主线一直不是很明朗，市场资金更加愿意投机！

所以，福建方向，要持续去关注，逢低去做多，反复做高抛低吸

相关股票：华映科技、龙洲股份、海峡环保、永福股份等

5、流感、海南

驱动逻辑：消息面的时间节点

之所以把流感与海南放到一块儿讲，主要是时间节点比较类似，流感的高峰期是12月中下旬或者1月初，而海南的封关是12.18，目前都非常接近这个时间节点！所以要警惕！

当然，并不是说没有可操作空间了，而是容错率不大了！比如，我们在之前11月中旬左右，去追高，风险并不是很大，因为距离时间节点还有比较长的时间，市场会修复上去，也就是股价大概率会涨过你的入场点，这就是时间周期提高的容错率，但现在不一样，一旦接近时间点的时候，大概率会有大部分资金回去选择落袋，也就是利好兑现！后面再涨上来，时间未知！

策略建议：虽然今天流感、海南等都有修复，但市场普遍修复，不足为奇；因此，在关注的时候要提高警惕，不轻易做接飞刀的事情。

6、商业航天+军工

今天商业航天方向大涨，并且还带动军工、低空经济、太空算力等相关领域；先从市场层面来说，本周可以说商业航天是“避难所”，持续性还是比较不错，当然前面也不算非常强势，途中也磕磕碰碰，对此，我跟大家说过，前排不到，行情就会持续，而今天大爆发，不符合慢牛节奏，并且周末大概率会吹的比较猛，所以下周一大概率会高开都走，或者会有回踩；

从消息层面来看，本周主要是朱雀三号的预期，我在昨晚就说过，无论成功与否对产业都是利好！从今天行情来看，是比较正确的，当然也不排除今天大拉升是为了兑现前面的累计获利盘；

而从产业以及情绪来看，目前商业航天有成为主线的迹象，并且接下来整个12月份要发射的火箭并不少，所以消息催化持续不断，市场热度就不会断！

策略建议：持续逢低做多，持续跟踪！

相关股票：蓝盾光电、太钢不锈、久之洋、红相股份、江航装备、龙洲股份等

7、AI硬件端

驱动逻辑：摩尔线程上市

从市场表现来看，摩尔线程的上市，首先科创综指并没有出现大涨，而是探底回升；其次摩尔线程作为“国产第一的GPU”上市公司，开盘价非常高，早盘出现很大的抽血，但摩尔线程大幅度高开低走，很显然大家都在抛！

而且从基本面来看，摩尔线程盈利才不到10亿，开盘市值达到3055亿，而现在寒武纪盈利近50亿，市值也才5600亿！这明显是严重高估！加上一签就盈利28万，开盘就大幅度抛压，其次对整个硬件端虽有带动，但整体科技权重是没有怎么涨的

一是抽血，二是后面造抛压是常态！另外，好的一面是释放一定的流动性！

策略建议：AI硬件端因为摩尔线程的上市而活跃，但关注的方向主要是相关领域以及低位方向的股票；另外摩尔线程概念成分股大部分都是调整，但要注意后面的反复性行情

8、能源线：核聚变、光伏、电池等

驱动消息：2025年12月4日，国家原子能机构官网发布消息：中国国家原子能机构（CAEA）主任单忠德与法国原子能与替代能源委员会（CEA）主席安娜-伊莎贝尔·埃蒂安夫尔，正式签署《第十五个和平利用核能合作议定书》。

从市场层面，昨天风电冒头，今天核聚变冒头，当然光伏、电池等也出现异动，整体上符合我前面一直强调的逻辑，能源线内也存在行情的轮动，有利好消息的优先催化利好相关，没有利好的，优先低位轮动为主！

所以，在策略上：风光储电核，包括上游产业链等，有利好的不要去追涨，尽量等回踩或者低开的时候入手，没有消息催化的，等调整到位可以入手埋伏！

相关股票：永鼎股份、合锻智能、海陆重工、国光电气、融发核电、久盛电气、安泰科技（核电）；闽东电力、红相股份、太阳电缆、宝馨科技、至正股份、银河电子等

9、机器人（AI应用端）

驱动逻辑：川普利好消息

机器人方向，今天持续异动的是减速器方向，也就是上游零部件端！还有PEEK材料方向！这两块主要相对前面异动的机器人方向位置要低一点！

另外，AI应用端方向，今天整体在市场的作用下，开始止跌！要注意几点：

一是机器人，我前面说过，这两年要进入量产阶段，行情大概率会提前兑现，而主要优先受益的方向是上游零部件和材料端，所以挖掘核心低位股更加有性价比；

二是AI应用端，大部分虽然止跌，但后面能不能实现缓慢波段性上涨，还需要持续观望为主！在没有市场没有进入疯牛阶段，普涨就意味着马上会分化！虽然AI应用端我比较看好接下来技术面的反弹波段行情，但选择同样重要。

策略建议：逢低关注为主

相关股票：汤姆猫、广和通、德赛电池、美格智能、金龙机电、读客传媒、三六零等