美国对委特别行动，伊朗局势悄然生变

核心观点：海外方面，2026年初美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗，此外伊朗局势悄然生变。国内方面，经济产业与资本市场政策持续完善，为“十五五”开局之年做好准备。

投资要点

▶全球地缘风波再起。1）委内瑞拉总统马杜罗被美军最高特种任务部队三角洲部队成员抓获。当地时间1月5日，遭美国强行控制的委内瑞拉总统马杜罗在纽约南区联邦地区法院首次出庭接受庭审。《参考消息》转1月9日美联社报道，美国和委内瑞拉正在探讨恢复外交关系的可能性。2）伊朗多个地区发生骚乱。自2025年12月28日起，伊朗多地出现针对物价上涨和货币贬值的抗议活动，其间发生骚乱并造成安全人员和民众伤亡。国泰君安认为，近年来类似叙利亚、委内瑞拉、伊朗局势的变化，本质上在于俄乌局势下，俄罗斯传统势力范围出现“影响力真空地带”。

▶国内经济与产业政策：聚焦重点领域布局与制度规范完善，多部门协同推动产业升级与民生保障。1）1月6日，商务部决定禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。根据商务部发布的2026年《两用物项和技术进出口许可证管理目录》，稀土在该清单中。2）1月7日，工业和信息化部等八部门发布关于印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》的通知。3）1月9日，药监局公示《采用脑机接口技术的医疗器械侵入式设备可靠性验证方法》等2项推荐性医疗器械行业标准制订计划。4）1月10日，无线电创新院向国际电信联盟提交新增20.3万颗卫星申请，其中超19万颗来自该新机构。

▶资本市场动态：聚焦政策优化与市场工具完善，助力资本市场稳健扩容与规范风险。1）12月29日，中国银保资产管理业协会发布《保险资产管理行业数据分类分级指南》。2）12月31日，金管局推出《商业银行并购贷款管理办法》，同期中基协发布商业不动产REITs两项自律规则。3）1月5日，中证指数公司首次发布15条中债全债全价指数，覆盖境内债券核心品种，丰富市场指数工具。

▶全球地缘与经济跟踪：1）全球地缘：美国频繁对部分国家采取军事行动与威胁。①当地时间1月3日凌晨，委内瑞拉总统马杜罗被美军最高特种任务部队三角洲部队的成员抓获。②1月3日，特朗普对哥伦比亚总统古斯塔沃·佩特罗发出威胁。③1月9日，美国总统特朗普表示，将很快发起针对墨西哥境内贩毒集团的军事行动。④1月10日，环球时报转《纽约时报》称，美国总统特朗普近日正认真考虑是否对伊朗发动打击。国泰君安认为，美国近期频繁采取军事行动与军事威胁是唐罗主义与“美国优先论”在美洲及前苏联势力地区的进一步强化，展望2026年，阿富汗、叙利亚、古巴等地区值得持续关注。2）经济跟踪：美联储1月降息预期降温。①1月7日，ADP数据显示，美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转了前月的下滑趋势。②1月8日，公布数据显示，截至1月3日当周，美国初请失业金人数为20.8万人（预期21万），四周均值降至21.175万人，续请人数为191.4万人（略高于预期190万）。劳动力市场仍具韧性。

▶风险提示：政策理解偏差；历史经验失效。

01、委内瑞拉与伊朗局势生变

委内瑞拉总统马杜罗于1月3日凌晨被美军最高特种任务部队三角洲部队的成员抓获。当地时间1月5日，遭美国强行控制的委内瑞拉总统马杜罗在纽约南区联邦地区法院首次出庭接受庭审。当地时间1月7日，委内瑞拉内政部长称美方行动致超100人死亡，马杜罗夫妇受伤。《参考消息》转美联社1月9日报道，美国和委内瑞拉9日表示，他们正在探讨恢复外交关系的可能性。这次访问标志着这两个2019年开始断交的敌对政府之间的冰冷关系朝着缓和迈出了重要一步。

当地时间12月28日起，伊朗多个地区发生骚乱。自2025年12月28日，伊朗多地出现针对物价上涨和货币贬值的抗议活动，其间发生骚乱，造成安全人员和民众伤亡，至今已有至少111名安全部门人员在近期骚乱期间维持秩序过程中丧生。伊朗外长阿拉格齐于2026年1月12日表示，伊朗安全部队已控制全国局势，以色列和美国应对伊朗发生的事件承担“直接责任”。2025年特朗普第二任期以来，美国对伊朗制裁持续升级，包括关税制裁、军事威胁等。

02、国内经济与产业政策

国内经济与产业政策：聚焦重点领域布局与制度规范完善，多部门协同推动产业升级与民生保障。1）1月4日，商务部等9部门推出绿色消费推进行动20条举措。2）1月6日，商务部决定禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。根据2026年《两用物项和技术进出口许可证管理目录》，稀土在该清单中。3）1月7日，工业和信息化部等八部门发布关于印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》的通知，同日商务部公告2026年第2号公布对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查。4）1月9日，药监局公示《采用脑机接口技术的医疗器械侵入式设备可靠性验证方法》等2项推荐性医疗器械行业标准制订计划。5）1月10日，无线电创新院向国际电信联盟提交新增20.3万颗卫星申请，其中超19万颗来自该新机构，助力我国卫星通信领域的全球布局拓展。

03、资本市场动态

资本市场动态：聚焦政策优化与市场工具完善，助力资本市场稳健扩容与规范风险。1）12月29日，中国银保资产管理业协会发布《保险资产管理行业数据分类分级指南》，从2026年1月起规范行业数据安全管理。2）12月31日，金管局推出《商业银行并购贷款管理办法》，同期中基协发布商业不动产REITs两项自律规则。3）1月5日，中证指数公司首次发布15条中债全债全价指数，覆盖境内债券核心品种，丰富市场指数工具。

04、全球地缘与经济跟踪

全球地缘与经济跟踪：1）全球地缘：美国频繁对部分国家采取军事行动或将要采取军事行动。①当地时间1月3日，有美国官员表示，委内瑞拉总统马杜罗于1月3日凌晨被美军最高特种任务部队三角洲部队的成员抓获。②1月3日，在美军抓捕委内瑞拉总统马杜罗之后，特朗普对近月与他多次发生言语交锋的哥伦比亚总统古斯塔沃·佩特罗发出威胁，称其所在国家持续制造和向美国运输毒品。③1月9日，美国总统特朗普表示，针对墨西哥境内贩毒集团的军事行动可能很快启动。④1月10日，环球时报转《纽约时报》称，美国总统特朗普近日听取了关于对伊朗进行军事打击方案的简报，正在认真考虑是否对伊朗发动打击。

2）经济跟踪：美联储1月降息预期降温。①1月7日，ADP数据显示，美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转了前月的下滑趋势。②1月8日，公布数据显示，截至1月3日当周，美国初请失业金人数为20.8万人（预期21万），四周均值降至21.175万人，续请人数为191.4万人（略高于预期190万）。劳动力市场仍具韧性。

05、未来重要事件展望

1）1月15日，公布美国12月零售销售月率。2）1月16日，美国公布1月NAHB房产市场指数。3）1月20日，央行《金融机构客户受益所有人识别管理办法》开始施行。

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风险提示

政策理解偏差；历史经验失效。

注：本文来自国泰君安证券于2026年1月15日发布的《美国对委特别行动，伊朗局势悄然生变》，分析师：方奕/黄维驰