中航系航发系全景解析

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根据您提供的【文档内容】，中航系和航发系是军工（特别是航空）领域的两大核心央企集团，其下属上市公司是军工股的核心资产。概念股梳理如下：

一、中国航空工业集团（中航系）

我国航空装备研制生产的核心力量，覆盖战斗机、运输机、直升机、无人机、机载系统等全产业链。

细分领域代表上市公司核心定位 / 主要产品
军机整机中航沈飞 (600760)战斗机核心主机厂（歼-15、歼-16、FC-31/歼-35）。
中航西飞 (000768)轰炸机、运输机核心主机厂（运-20、轰-6）。
洪都航空 (600316)教练机核心主机厂（L-15）。
中直股份 (600038)直升机核心主机厂（直-20、武直-10）。
中航电测 (300114) 成飞集团（歼-10、歼-20）的上市平台。
无人机中无人机 (688297)翼龙系列无人机总装。
航天彩虹 (002389)彩虹系列无人机（属于航天科技集团，但常与中航系并列表述）。
机载系统中航机载 (600372)航电、飞控等机载系统旗舰上市平台。
江航装备 (688586)航空氧气、制供氧系统等。
核心配套/零部件中航重机 (600765)航空锻造龙头，产能A股第一。
中航高科 (600862)航空复合材料（预浸料）核心供应商。
中航光电 (002179)军用连接器龙头，市占率A股第一。
贵航股份 (600523)航空机载设备、汽车零部件。
成飞集成 (002190)航空零部件、汽车模具，成飞集团供应商。
爱乐达 (300696) 航空零部件精密制造，成飞核心配套商。
资本运营中航产融 (600705)集团金融与投资平台。
其他重要成员深南电路 (002916)、宝胜股份 (600973)、飞亚达 (000026)、天虹股份 (002419) 等。

二、中国航空发动机集团（航发系）

我国航空发动机和燃气轮机研制生产的唯一主体，技术壁垒最高。

细分领域代表上市公司核心定位 / 主要产品
发动机总装航发动力 (600893)航空发动机总装龙头，军机发动机研究制造市占率A股第一，覆盖涡扇、涡轴、涡桨等全谱系。
控制系统航发控制 (000738)发动机控制系统龙头，市占率A股第一。
零部件航发科技 (600391) 发动机零部件核心供应商，提供叶片、机匣、环形件等，也是外贸转包重要企业。
材料航材股份 (688563)集团旗下航空航天材料平台。
子/孙公司或关联航发哈轴（航发科技子公司，航空轴承核心平台）、中国航发研究院等（未上市）。

三、投资逻辑与催化汇总

投资主线核心逻辑主要受益公司（中航系/航发系）
装备换代 & 列装加速“十四五”期间军机提质补量，新型号（歼-20、歼-35、运-20、直-20）进入批产高峰期。中航沈飞、中航西飞、中直股份、洪都航空、航发动力
航空发动机自主可控 两机专项持续投入，国产发动机（涡扇-15、涡扇-20、CJ-1000A）技术突破与批产上量。航发动力、航发控制、航发科技
大飞机产业链 C919进入规模化产业化新阶段，国产化替代全面提速。 中航西飞、中航沈飞、中航光电、中航重机、航发动力
军贸市场突破高端装备（如歼-35）出口打开新空间，体系化输出。 中航沈飞、中无人机、航发动力
国企改革 / 资产注入军工央企资产证券化率提升，科研院所改制注入预期。中航电测、中航机载、航发系上市公司

四、核心公司快速索引

公司名称股票代码所属集团核心标签
航发动力600893航发系 发动机总装、绝对龙头
航发控制 000738航发系 发动机控制系统
航发科技 600391航发系 发动机零部件、外贸转包
中航沈飞600760中航系战斗机总装
中航西飞000768中航系运输机/轰炸机总装
中直股份600038中航系直升机总装
中航机载600372中航系机载系统平台
中航光电002179中航系军用连接器龙头
中航重机600765中航系航空锻件龙头
中航高科600862中航系航空复合材料

总结：

• 中航系是 “造飞机” 的核心，产业链完整，从整机到关键系统、材料。
• 航发系是 “造心脏” 的核心，技术壁垒极高，是航空装备产业链的瓶颈和价值链顶端。

两者共同构成中国航空工业的支柱，是国防军工投资的长期核心标的。

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