千亿订单被质疑画饼，容百科技遭证监会火速立案调查

作者：财富情报局水寒

停牌3个交易日后，容百科技(SH:688005)今日复牌，并以-20%的跌停价开盘。

容百科技股价跳水与被证监会立案调查密切相关。就在昨日（1月18日）晚间，容百科技发布公告称，因公司重大合同公告涉嫌误导性陈述等，收到证监会的立案告知书。

时间回拨到1月13日，当日晚间，容百科技发布重大合同公告引爆资本市场。公告显示，容百科技与宁德时代签署了《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议主要内容为，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计将为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料305万吨，协议总销售金额超1200亿元。容百科技同时在公告中表示，该协议的履行将对公司未来经营业绩产生积极且重要的影响。

而就在该公告发布后不久，上交所科创板公司管理部就火速下发了问询函。上交所对容百科技信息披露的准确性产生质疑，问询函认为，容百科技提交的公告及备查文件中并未对总销售金额进行约定，也就是说，合同公告中的“1200亿元”销售额缺乏确定依据支撑。

此外，上交所还对容百科技的产需矛盾履约能力产生质疑。公告显示，为履行该合同，容百科技需要在六年内提供年均约50万吨的磷酸铁锂材料。然而，根据容百科技2025年12月13日的公告，其通过收购贵州新仁所获得的建成产能仅为6万吨/年，与预计供应的产量相去甚远。上交所还直接发问容百科技，是否存在借大额合同进行股价炒作的动机。

面对上交所的问询，容百科技未能及时回复，并相继在1月14日、15日晚间两次发布延期回复公告，并对股票申请连续停牌。直到1月18日晚间，容百科技才正式详细回复了上交所的问询。

容百科技在回复中明确表示，协议中未约定采购金额，“1200亿元合同总金额”是公司估算得出，最终实际销售规模需根据实际订单签订时的原材料价格以及数量确定，销售金额具有不确定性。这意味着，容百科技在此前的合同公告中将“不确定性预测”作为“确定性事实”进行披露的确存在违规。

关于上交所对其履约能力的质疑，容百科技也做了具体回复。容百科技在回复中透露，2025年9月，公司设立“磷酸铁锂事业部”，同时，为满足合同履约需求，公司预计未来三年资本性支出约为87亿元。其中，预计2026年、2027年、2028年扩产所需资本性投入为36亿元，33亿元，18亿元。而如此规模巨大的资本开支计划显然将为公司带来不小的财务及融资压力。

在回复中，容百科技坦言，后续产能建设受项目审批、资金投入、施工进度、市场环境等多重因素影响，能否按时按量达成产能目标存在一定不确定性。公司后续的产能投资并购也有受阻的风险。同时，公司目前磷酸铁锂正极材料第三代及第四代产品尚未实现规模化稳定量产，第五代产品仍处于开发阶段。后续公司磷酸铁锂产品可能存在产品开发和量产推进不及预期的风险。

在这份充满不确定性及风险提示的回复中，容百科技还在自查中，披露了两名公司高管在合同公告前夕存在的涉嫌内幕交易的买卖公司股票行为。

自查信息显示，公司磷酸铁锂业务总经理于2025年12月2日至22日期间陆续买入公司股票22974股，并于2025年12月15日至29日全部卖出；公司法务部总经理于2026年1月12日买入公司股票1000股，于1月13日卖出1000股。

数据显示，2025年前三季度，容百科技实现营收89.86亿元，同比减少20.64%，扣非净利润为亏损2.21亿元。截至1月19日收盘，容百科技股价暴跌11.16%。

在上交所问询之外，证监会下场对容百科技重大合同涉嫌误导性陈述进行立案调查，表明监管对上市公司信披准确性及真实性已愈发关注。对于后续调查结果，市场静待公示。