1月26日【港股Podcast】恆指、網易、中國神華、中海油田服務、匯豐、紫金礦業

一、恆指：區間盤整下的多空博弈與操作策略

Simon：1月26日，恆指整體波動幅度相對有限，盤中曾觸及26600點附近低位，最終收報26765點，成交量較此前略有增加。從收盤價對比來看，市場呈現出相對平淡的盤整格局，過去兩個交易日指數波動幅度均不大，多空雙方均獲得一定市場認同，形成均衡博弈態勢。

看多投資者認為，當前26700點位置具備反彈基礎，因此選擇繼續增持牛證；看空投資者則持續持有熊證，部分投資者偏好收回價27250點附近的產品，認為市場存在向下清洗25750-26150點區間牛證街貨的較大可能。實際上，除單邊看多或看空策略外，雙向操作、區間交易等炒波動的方式亦具備可行性。例如，投資者可在指數跌至低位時買入牛證，臨近高位預判調整時佈局熊證；或圍繞特定區間進行操作，在區間底部買漲、頂部買跌。無論採用何種策略，同時關注看漲與看跌產品均不失為合理選擇，但需重點關注產品條款的篩選。

在產品選擇方面，核心原則是避免過於貼價的產品，牛熊證投資的關鍵在於收回價的合理選擇。市場情緒可作為方向參考，但最終決策需依託數據與技術分析。短期技術信號以“賣出”為主，其中賣出信號9個，買入信號5個；支撐位區間為26200-25900點，因此買入牛證建議優先選擇接近26000點或25900點以下的產品，此類產品部分杠杆比例可達23-24倍，部分產品甚至接近25倍，無需盲目追求極限杠杆。

對比來看，認購證杠杆吸引力相對較弱，6月到期產品杠杆比例約10-11倍，但優勢在於無收回機制。牛熊證憑藉23-24倍的杠杆優勢，相較於價外認購證的10倍左右杠杆更具競爭力，因此無需執著於貼價產品，選擇收回價稍遠的產品可提升投資安全性。阻力位方面，當前指數阻力位約27100點，突破後有望上探27500點，佈局熊證建議優先考慮接近27500點或其上方的產品。區間操作可參考窄幅區間26200-27100點與寬幅區間25900-27500點，投資者需結合自身風險承受能力與市場判斷綜合評估。

二、網易-S（09999.HK）：底部爭議與入場時機探討

Simon：1月26日，網易-S股價收於208.4元，整體波動幅度不大。從股價表現來看，當前股價已接近保利加通道底部，且近期經歷了一輪調整，前期高位曾達232.6元，目前回落至200元左右區間。市場核心爭議集中於204元是否構成此次調整底部，以及當前是否為入場部署的合適時機，部分投資者看好本周股價挑戰220元，部分持倉投資者持有行使價260.19元的認購證。

從技術信號來看，網易-S短線呈現“強力買入”信號，為看多提供了技術支撐。若投資者傾向等待更低點位佈局，可參考短線支撐位200元，若該價位跌破，後續或下探191元。關於股價能否上探220元，短期需先突破218元關鍵阻力位，若突破成功，有望進一步攀升至220元乃至225元水準。

認購證投資方面，結合當前208元的股價，建議優先選擇行使價220元附近的產品。行使價超過220元的價外產品因價外幅度較大，不建議盲目佈局；已持倉此類產品且未到期、時間值損耗較低的投資者，可選擇繼續持有等待；尚未入場的投資者應優先考慮貼價產品，但目前市場上條款合適的貼價產品供應相對有限，建議等待產品供應增加後再行決策。在當前市場牛皮盤整、漲跌波動有限的背景下，盲目買入價外產品易面臨虧損風險，需謹慎操作。

三、中國神華（01088.HK）：大陽線反彈後的阻力展望

Simon：1月26日，中國神華股價表現亮眼，以大陽線形態從保利加通道中線反彈至頂部，收盤價42.5元，恰好站穩保利加通道頂部位置。此次反彈節奏較快，股價從前期中線回落區間經多日上下波動後，於當日從接近中線的低位直接拉升至頂部，成交量較過去四五個交易日顯著增加。

針對股價突破42元後的後續走勢，市場關注焦點集中於上方阻力位。經技術分析測算，當前上方阻力位約44元，若該價位突破，後續有望上探44.4元，且突破44元後將同步突破周線圖保利加通道頂部。投資者需重點關注後續股價能否持續獲得向上突破動能，謹慎判斷反彈延續性。

四、中海油田服務（02883.HK）：連漲後的離場與新高抉擇

 

Simon：1月26日，中海油田服務股價延續強勢表現。儘管恆指整體波動不大，但該股自觸及6.71元低位（同步為保利加通道底部）後持續上揚，近幾個交易日幾乎沿保利加通道頂部運行，當日再度突破通道頂部，盤中高位達8.87元，成交量較上一交易日有所增加。此前該股曾出現過向上突破行情，當日重現突破走勢，股價持續上行態勢良好。

不過，由於該股已實現四連漲，股價上漲節奏較快，投資者心態趨於冷靜，市場爭議集中於當前是離場觀望等待機會，還是繼續持有等待新高。從技術信號來看，短線以“賣出”信號為主，其中賣出信號10個，買入信號4個，提示短期或面臨調整壓力。若出現調整，短線支撐位約7.93元，若該支撐位跌破，後續或下探7.52元，可供投資者作為持倉與離場決策的參考。

五、匯豐控股（00005.HK）：財報前走勢預判與持倉策略

Simon：1月26日，匯豐控股股價小幅上漲，收於131元。該股自11月底以來表現強勢，從105元左右的低位起步，近兩個月漲幅接近三成，股價表現亮眼。部分投資者看好該股在財報發佈前維持上漲態勢，認為財報前大概率不會出現大幅波動，部分持倉投資者持有收回價103元的牛證。

從技術面來看，當前股價已接近保利加通道頂部，技術信號以“賣出”為主，其中賣出信號11個，買入信號3個，提示短期需警惕調整風險。支撐位方面，短線支撐位約126.6元，若跌破或下探122.4元；阻力位方面，當前阻力位約131.4元，緊鄰保利加通道頂部，若突破該阻力位，後續有望上探138.6元，為投資者提供了明確的多空參考點位。

 六、紫金礦業（02899.HK）：上漲趨勢中的入場與新高挑戰

Simon：1月26日，紫金礦業股價表現強勁，盤中高位達43.56元，創下階段性新高，收盤價42.18元，股價延續上行態勢，當日成交量較過去一段時間顯著放大。從技術形態來看，該股無論周線圖、月線圖還是季度圖均呈現靚麗走勢，近期持續維持上升趨勢，為投資者提供了較強的趨勢參考。

市場普遍認為該股“越升越有”，核心疑問集中於當前是否仍適合入場，以及能否向上挑戰45元關口。需要注意的是，儘管股價趨勢向好，但短期技術信號以“賣出”為主，其中賣出信號9個，買入信號6個，提示在技術性高位可能面臨調整壓力，這一情況在持續上漲後屬於正常現象，投資者需警惕調整風險。

若股價繼續上行，當前阻力位約44.8元，突破後有望突破45元關口，進一步上探46.2元。投資者需結合自身風險偏好與倉位管理策略，理性判斷入場時機，避免盲目追高。此外，黃金類股票為港股市場重點關注板塊，在每週二的【中銀做客】的專欄分享中常涉及此類標的分析，投資者可持續關注相關市場解讀。

 溫馨提示

本文章僅為市場分析與參考，不構成任何投資建議。文中所載市場數據、觀點與分析可能隨市場變化即時調整，恕不另行通知。對於因依賴本文資訊而導致的任何投資損失或損害，本文發佈方概不承擔責任。技術分析僅反映部分技術條件滿足情況，投資者應結合多重資訊全面評估資產表現，切勿僅憑本文內容作出交易決策。過往表現不代表未來結果，投資有風險，入市需謹慎。