草铵膦：除草剂新王崛起，千亿赛道谁主沉浮？

作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的乌梅

最近，#农资 板块迎来一轮强势躁动，#除草剂 细分赛道更是涨幅领跑，其中草铵膦相关企业如#利尔化学（002258）、#红太阳（000525）等股价持续走高，部分个股单月涨幅超30%，引发资本市场广泛关注。

利尔化学股价变化（来源：百度）

作为继百草枯、草甘膦后的第三代除草剂明星产品，草铵膦为何突然站上风口？行业爆发背后有哪些核心逻辑？今天笔者就带着数据一探究竟。

一、替代+增量，市场规模迎来爆发式增长

简单来说，草铵膦是一种触杀型、非选择性除草剂，兼具高效、低毒、环境友好等优势，尤其适合抗性杂草防除，被广泛应用于果园、茶园、非耕地等场景，更是转基因抗除草剂作物的核心配套药剂。

其崛起的核心逻辑之一，是百草枯禁令后的替代红利。自2016年我国全面禁止百草枯水剂使用、2020年禁止所有剂型使用后，草铵膦成为最优替代品种，市场份额快速提升。数据显示，我国草铵膦消费量从2016年的0.8万吨飙升至2024年的4.2万吨，8年时间增长425%，年均复合增长率达22.3%。

另一大增长引擎来自转基因作物的推广。2023年我国批准抗虫耐除草剂玉米、大豆品种商业化种植，2024年种植面积突破1500万亩，去年将增至约5000万亩。抗除草剂作物对草铵膦需求旺盛，测算显示，每万亩转基因玉米需草铵膦约1.2吨，仅转基因作物领域，2025年草铵膦需求就将达6000吨，占国内总需求的14%以上。

从市场规模来看，2024年全球草铵膦市场规模达48亿美元，预计2030年将突破120亿美元，年均复合增长率达16.7%。其中我国作为最大生产国和消费国，2024年市场规模达128亿元，预计2025年将增至165亿元，增速超29%。

二、供需格局重塑，价格进入上行通道

草铵膦行业经历了2021-2023年的产能过剩、价格低迷期后，2024年起供需格局持续优化，价格开启反弹通道，这也激发了企业开工的动力。数据最能说明问题，2025年5月-8月，国内草铵膦行业开工率始终维持在80%以上，9-12月进一步提升至90%以上，目前草铵膦行业开工率已连续8个月保持在80%以上。

草铵膦价格、成本（来源：百川盈孚）

而从库存的角度来说，2025年12月底草铵膦行业工厂总库存下降至4140吨，为2024年以来的底部水平。草铵膦开工率维持高位叠加工厂库存下降，反映出下游需求旺盛。

供给端来看，行业产能扩张放缓，且存在明显技术壁垒。草铵膦主流生产工艺为格氏法和氢解还原法，其中氢解还原法环保优势显著，但技术难度大，国内仅少数企业掌握。目前国内草铵膦有效产能约12万吨，2024年产量约8.5万吨。未来随着环保核查趋严，中小产能逐步退出，行业集中度预计将持续提升。

需求端除了替代和转基因增量，海外市场也值得期待。我国草铵膦出口量占产量的50%以上，主要出口至美国、巴西、阿根廷等农业大国。2024年我国草铵膦出口量达4.3万吨，同比增长18.9%，出口均价同比上涨22.4%，量价齐升态势明显。

三、产业链布局提速，龙头企业领跑赛道

草铵膦产业链分为上游原材料（甲醇、三氯化磷等）、中游原药及制剂生产、下游农业应用三大环节，其中中游原药生产是核心环节，技术壁垒高，龙头企业优势显著。

从竞争格局来看，国内草铵膦市场呈现寡头垄断格局，前三大企业产能占比达68%。

利尔化学作为行业龙头，2025年实现营收88亿-91亿元，同比增长20.37%-24.47%；归属于上市公司股东的净利润4.6亿-5.0亿元，同比增长113.62%-132.19%，受益于价格上涨和产能释放，业绩表现亮眼。公司最近也表示2万吨/年酶法精草铵膦项目已经投产，未来会对业绩形成支撑。

利尔化学营业收入变化（来源：同花顺）

但不是所有企业都有那么好的业绩。虽然红太阳凭借氢解还原法工艺优势，产品毛利率较行业平均水平更高一些，但是公司归母净利润为-2.72亿元，同比下降1115.05%，公司表示主要系农药行业市场竞争加剧及产品价格低位运行所致。

此外，新安股份、扬农化工等企业也在加速布局草铵膦产能，行业竞争逐步聚焦于技术和成本控制能力。

值得注意的是，草铵膦行业目前正加速向制剂化、差异化转型。龙头企业纷纷布局高附加值制剂产品，如利尔化学的草铵膦·乙羧氟草醚复配制剂，市场占有率稳居行业前列。

虽然草铵膦行业迎来黄金发展期，但仍面临一些潜在风险。一是原材料价格波动，甲醇、三氯化磷等原材料占生产成本的40%以上，价格波动直接影响企业盈利；二是技术迭代风险，若新型除草剂技术突破，可能对草铵膦形成替代；三是海外贸易壁垒，部分国家对农药产品进口标准严格，可能影响出口。

总体来看，草铵膦凭借替代红利和转基因作物推广，未来3-5年需求仍将保持高速增长，行业景气度有望持续上行。随着供需格局持续优化、龙头企业技术优势凸显，草铵膦赛道有望诞生更多业绩翻倍的优质企业。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。