2月3日早餐 | 低空经济迎新催化；美股隔夜反弹

先看海外要闻：

美制造企业活动超预期扩张，三大美股指反弹，标普500涨0.54%，道指涨1.05%，纳指涨0.56%。

苹果涨约4%、领涨科技巨头，谷歌反弹近2%创历史新高，而陷入OpenAI投资疑云的英伟达跌近3%

闪迪涨逾15%，AMD涨4%；本季指引疲软的迪士尼收跌超7%；比特币盘中重挫拖累持币“大户”Strategy跌近7%；业绩和指引均优于预期的Palantir盘后拉升、一度涨超8%；汽车业务收入逊色的恩智浦盘后曾跌超6%。

纳斯达克金龙中国指数收跌0.65%，中概股亿珑能源回撤90%，小鹏跌超8%，世纪互联涨约4%，脑再生科技涨超13%。

美国制造业指数公布后，美债收益率刷新日高；美元指数加速上涨至一周高位。

离岸人民币盘中涨破6.94、靠近将近三年来高位。加密货币盘中转涨，比特币盘中跌破7.5万美元后一度反弹超6%，以太坊一度较日低涨超10%。

金属盘中重挫，黄金盘中跌破4500美元创至少三周新低，伦敦现货黄金一度跌10%，现货白银盘中曾跌超10%，后均曾收窄过半跌幅；伦锡收跌10%，三连跌，伦镍跌超6%至四周低位，伦铜跌超2%至逾一周低位。

原油两连跌至一周低位，至少收跌超4%，创七个月最大跌幅，美国天然气跌超25%。

SpaceX宣布已收购马斯克旗下人工智能公司xAI。

OpenAI奥特曼：英伟达制造全球最好的人工智能芯片。希望在很长的时期内成为“超级大客户”。

三星、SK海力士计划扩大尖端NAND产能。

马斯克：特斯拉成功实现干电极工艺规模化生产。

Alphabet旗下自动驾驶公司Waymo 2日宣布完成160亿美元融资，投后估值达到1260亿美元。

国内重大事件汇总：

1、中共中央、国务院发布关于《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》：高标准高质量建设河北雄安新区，把北京城市副中心建设成为首都发展新的增长极。

2、市场监管总局等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》。

3、鼓励推出消费红包、补贴等优惠，九部门发布“乐购新春”活动方案。目前参与春节AI活动的5家大厂，已公开的具体奖池金额总数已经超过48亿元。

4、上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作。

5、i茅台：月活用户超1531万，飞天一个月成交订单超143万笔。

6、 eVTOL主机厂沃飞长空宣布完成近10亿新一轮融资，创下开年低空经济最大单笔融资纪录。

7、香港金管局余伟文：争取3月发出首批稳定币牌照。

8、沪银夜盘收跌停，沪金跌近4%。

今日券商策略前瞻：

方正证券表示，市场的调整本质上依然是市场处于调整蓄力、等待明确方向的过程，而非趋势性逆转。历史角度去看，春节前后A股市场的胜率相对较高，近10年市场数据，春节前5个交易日至节后10个交易日，上证指数上涨概率达75%，创业板指上涨概率更是高达80%。市场整体的环境并未发生改变，资金面宽松、情绪面回暖、政策面利好等因素，共同支撑春节前后的行情机会。

总结来说，前期监管的降温和短期外围引发的剧烈调整并非上涨趋势的落幕，而是长期上涨过程中的短期休整和资金调仓过程。当前市场向好的核心逻辑未变，但短期需注意获利盘兑现和高低切换引发的波动放大风险。健康的牛市需要在震荡与调整中不断夯实基础。在政策托底与产业升级的双重驱动下，A股慢牛趋势依旧明确，短期调整反而为理性布局提供了契机。

今日题材方面：

1、锂电池 | 据界面新闻报道，马斯克近期在X平台表示：“实现干电极工艺的规模化生产，是锂电池生产技术上的一项重大突破，实现起来极其困难。祝贺特斯拉工程、生产和供应链团队以及我们的战略合作伙伴供应商取得的卓越成就！”特斯拉方面转帖称，干电极制造工艺可降低成本、能源消耗和工厂复杂性，同时显著提高可扩展性。

点评：华福证券认为，干法工艺无需使用溶剂，省去干燥及溶剂回收过程，总成本下降15%；无溶剂可避免有毒气体释放，降低CO₂排放；总制作时长较湿法减少16%-21%，且对溶剂敏感的固态电解质兼容性好，适配厚电极技术，是固态电池优选方案。天风证券提到，干法工艺有望重塑锂电产业格局，成为固态电池重要增量环节，需22辊甚至更高辊数辊压机配置；市场空间方面，2025年全球固态电池需求量预计达44.2GWh，干法工艺相关设备需求将随固态电池扩产增长。

2、冰雪经济 | 资料显示，2026年米兰-科尔蒂纳丹佩佐冬奥会将于2月6日至22日举行，中国代表团有望实现境外参赛规模新突破，41位运动员将参与短道速滑、花样滑冰等四个冰上项目比拼。回顾2022年北京冬奥会，中国队表现亮眼，短道速滑混合团体接力赛夺得首金，武大靖、任子威等选手走红，苏翊鸣成为中国最年轻的冬奥冠军，谷爱凌的惊天逆转夺冠更是引发全民热潮。此外北京东奥会开幕后，吉祥物“冰墩墩”“雪容融”一夜爆红，迅速成为“顶流”，吉祥物周边产品不断售罄。

点评：江海证券指出，北京冬奥热推动我国冰雪运动持续升温，2024年冰雪产业规模达9800亿元，同比增长10.8%，预计2025年将突破1万亿元，冰雪经济正成为内需消费重要增长点。其表示，冰雪经济增长受政策扶持、赛事推动、优质供给三重驱动，大型赛事为产业链完善升级注入动力，2024年底我国冰雪运动场地达2678个，超80%雪场完成软硬件升级。随着冬奥会和亚冬会举办，冰雪产业链全面完善，有望持续受益。

3、核聚变 | 据中证报报道，可控核聚变商业公司能量奇点2月2日宣布，洪荒70高温超导托卡马克再次取得突破，在第5755次实验中成功实现了1337秒稳态长脉冲等离子体运行。该成果的取得得益于基于AI的等离子体反馈控制技术的不断优化。这也是全球首次，由一家商业公司研发建造的核聚变装置，成功实现了千秒量级的等离子体电流长脉冲运行。

点评：中证报指出，核聚变材料在地球上极为丰富，且排放无污染，被人们认为是打开“能源自由”之门的钥匙。可控核聚变也被称为新一代“人造太阳”。从东方超环实现亿度高温稳态运行，到民营企业在高温超导、氢硼聚变路线上密集突破，可控核聚变正加速摆脱“概念化”标签，从基础研究迈向工程化、商业化竞速的新阶段。2026年以来，可控核聚变正步入关键十年窗口期，万亿级能源市场的新序章已然开启。

4、半导体 | 据中证报报道，南京大学-苏州实验室王欣然、李涛涛团队与东南大学王金兰团队合作，开发了全新的氧辅助金属有机化学气相沉积（oxy-MOCVD）技术，解决了二维半导体量产化制备的动力学瓶颈。团队在制备二维半导体的过程中创新设计材料生长结构，使前驱物反应速率提升约1000倍以上。该成果团队2025年发表的“点石成晶”技术共同构建了“衬底工程 + 动力学调控”完整技术路线，为二维半导体量产化提供核心支撑，为我国在下一代半导体技术竞争中构筑核心优势。

点评：中证报指出，面对摩尔定律逼近物理极限的全球性挑战，具有原子级厚度的二维半导体是目前国际公认的破局关键。二维半导体是当前半导体技术领域的前沿方向，其核心优势在于原子级厚度（单层或几层原子构成），可突破硅基材料的物理极限，为后摩尔时代芯片发展提供新路径。二维-硅基混合架构闪存芯片技术有望颠覆传统存储器体系，让通用型存储器取代多级分层存储架构，为人工智能、大数据等前沿领域提供更高速、更低能耗的数据支撑，让二维闪存成为AI时代的标准存储方案。