PUA年轻人的经济学家试水基金经理失败！换手率1571%，全仓地产，亏损13%，排名倒数！

很多年轻人真的很不像话，没有钱花了，都是觉得父母给的太少或者企业公司老板给的工资太低。很少有年轻人去反思，可能是因为自己的专业素质、专业能力水平不够，所以才有这么低的工资。

--知名的经济学家、伟大的基金经理 邓海清先生

中航基金首席经济学家邓海清“试水”基金经理告一段落。

根据中航基金公告，邓海清辞任中航混改精选基金经理，辞任原因是公司内部工作调整，继续担任公司副总经理、首席投资官。

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邓海清此前曾凭借犀利吐槽“年轻人不要抱怨工资低”火出圈，并赢得经济学家界的“李佳琪”之名。

基毛哥不知道邓海清先生在中航基金的工资水平，但好在公募的数据公开透明，可以较为直观的欣赏到邓海清先生的专业素质和专业能力。

据Wind数据显示，邓海清任期内中航混改精选亏损13.45%，跑输基准21.64%，同类排名3645/4030。

按照证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，邓海清这个水平是需要降薪的。

从自然年度来看，邓海清管理的中航混改精选2024年亏损0.58%，今年以来亏损6.28%，均没能排进前50%。

相较于倒数的排名，邓海清的投资框架更是槽点满满。

在笔者想象中，经济学家的投资应该是那种“三思而行，谋定而动”的风格。

但现实中似乎不是，邓海清的投资框架似乎是一种很新的东西。

据2024年的年报和半年报显示，中航混改选的持仓只有14只，而且几乎全部集中在地产，行业和个股高度集中的程度真是让人叹为观止。

但是，你以为这样就完了吗？没有，精彩的还在后面。

据天天基金网数据，中航混改精选的换手率在2024年飙升至1571.45%。

满仓一个行业，还要在这个行业身上不停地摩擦。

这真是既想要行业的β，又想要自己的α，邓海清的辛苦又有谁人懂？

不过说一句不中听的，辛苦归辛苦，邓海清只有苦劳，没有功劳。

上图是中航混改精选的实际净值和重仓股虚拟净值的比对，差额可以粗略理解为换手率带来超额收益。

可以看到，虚拟组合近2年跑赢实际净值幅度约12%左右。

这代表了邓海清的汗水一直在为产品提供负收益......如果邓海清买定离手，不那么辛苦操劳，可能产品现在会多赚12%左右。

当然了，邓海清的汗水也不是没有受益者。

据Wind数据显示，中航混改精选2024年平均规模约为0.54亿元，但股票成交额达到了夸张的5.24亿元！

在邓海清不懈努力下，中航混改精选为券商贡献了27万元。

额，对了，中航混改精选95.56%的成交额是在中航证券旗下席位完成。

而中航基金的大股东正是中航证券！

另外基毛哥还注意到，中航基金在2024年股票佣金为889.36万元，相较于2023年增长了139.37%，是为数不多佣金上涨的基金公司。

而这889.36万元的佣金，有534.61万元进了中航证券的口袋，占比为60.11%。

中航基金的佣金上涨，一方面是自身的权益基金规模上涨。据Wind数据显示，2023年年末中航基金股票型基金和混合型基金规模分别是2.2亿元和4.57亿元，2024年年末则分别为1.93亿元和12.59亿元。

另一方面还是要归功于旗下基金经理的努力。例如我们一再提起的韩浩，这位大佬的投资风格主打一个“狡兔三窟”，管理四只产品，押宝不同赛道。

2024年，韩浩的中航机遇领航凭借押中“易中天”，收益率高达43.68%。但是中航新起航押宝在电力设备，亏损4.53%。

2025年风向变了，“易中天”概念熄火，新能源车又行了，中航机遇领航亏损10.70%，而中航新起航赚了13%。

另外，韩浩也是一位勤奋的基金经理，他的中航机遇领航在2024年换手率达到了943.37%。

产品全年为中航证券贡献了442.67万元的佣金！