维他奶复苏后的隐忧：内地收入仅增长1%，两大核心品类面临挑战

2025年6月24日，维他奶国际集团有限公司（以下简称“维他奶”）公布了2024/2025年度全年业绩，显示出一些复苏迹象。

但在业绩复苏的背后，维他奶却也面临着市场扩张，以及两大核心产品均面临挑战等困境。

业绩增长背后的困境

公开资料显示，维他奶是由罗桂祥博士于1940年在 中国香港创立的植物基饮品品牌‌；并于1994年3月30日，正式在香港联合交易所上市

公司主要从事食品及饮品制造及销售业务，主要通过五大分部运营，其中中国内地分部在中国大陆生产和销售豆浆、茶和果汁。

公司主力产品包括 经典豆奶 、 柠檬茶和菊花茶 。‌维他奶的产品线非常丰富，涵盖了多个系列，其中主力产品主要是经典豆奶系列和柠檬茶系列。

财报显示，维他奶整体收入在62.74亿港元左右，同比大致增长1%；公司股权持有人应占溢利在2.35亿港元左右，同比大致增长102%。

从数据上看，维他奶利润的翻倍可能是其“降本”的功劳。维他奶在成本控制上取得了一定成效，通过提升营运效率、降低原材料成本及实施严格成本控制，改善了盈利能力。

财报显示，2025年维他奶股权持有人溢利较2024年增加了1.18亿港元左右；而2025年维他奶的销售成本降低了接近5000万港元，推广、销售及分销费用减少了7500万港元左右，行政费用减少了650万港元左右。

此外，在收入方面，虽然维他奶2025年中国内地全年录得收入33.63亿港元左右，撇除汇率影响同比大致增长1%；但与巅峰时期2019财年内地收入46.28亿港元相比，仍揭示出其市场份额流失的残酷现实。

值得一提的是，近年来维他奶还面临着区域发展失衡困境，维他奶在内地市场长期存在“南强北弱”的格局，北方市场仍有大量空白。

虽然维他奶声称已在大湾区建立稳固地位，并积极通过电商和渠道合作伙伴拓展至其他地区，但全国化布局的深度与速度仍不尽如人意。

在南方市场，尤其是大湾区，维他奶拥有一定的品牌基础和消费群体，但在北方市场，其品牌知名度和市场占有率仍旧相对较低，《每日经济新闻》也曾报道，维他奶在北方市场基数比较低。

例如，夏日酷暑，在不少商家的冰柜、冰箱里都会储存一些销售火热的饮品，但大望快讯走访数家超市调查发现，在冰箱里并未发现维他奶主力产品柠檬茶系列的“身影”，在货架上也是在较为偏僻的位置，还有多家超市暂未发现维他奶系列的“身影”。

在柏文喜看来，“维他奶作为一个有着80年历史的老字号品牌，虽然拥有较高的知名度和美誉度，但也面临着品牌形象老化的问题。在年轻一代消费者逐渐成为市场主力的背景下，如何将品牌与年轻、时尚、健康等元素更好地结合，吸引更多年轻消费者的关注和喜爱，是维他奶需要解决的重要问题。”

核心品类的“腹背受敌”

近年来，维他奶的两大核心品类——豆奶和柠檬茶，在市场竞争方面可能正面临着前所未有的挑战。

或是由于在原奶价格走低背景下，牛奶性价比凸显。且消费者更关注配料表，植物蛋白饮料配料相对复杂，而部分减糖或添加剂少的产品价格颇高，营养成分上蛋白质含量又不及纯牛奶。

或是由于消费者认为喝植物蛋白饮料不如直接吃原材料健康，且产品可被现榨饮品替代，认知上的刻板印象阻碍了市场拓展。

在植物蛋白饮料市场，一度火热的“植物基”概念遭遇降温，整体增速明显放缓。尼尔森IQ数据显示，2024年上半年国内饮料行业增速为6.5%，而植物蛋白饮品销售额仅增长5.6%。

维他奶不仅要面对市场增长瓶颈，还要应对来自蒙牛、伊利等乳业巨头的竞争。这些巨头凭借强大的品牌影响力、完善的渠道网络和雄厚的资金实力，迅速抢占市场份额，使得维他奶在豆奶市场的生存空间受到挤压。

对此，柏文喜指出：“维他奶的豆奶产品虽然在市场上有一定的基础，但在面对其他品牌的竞争时，需要进一步提升产品品质、优化口感、加强品牌宣传，以突出自身的优势。”

从茶饮料市场来看，竞争同样空前惨烈。维他柠檬茶不仅要应对传统含糖茶饮的竞争，同时还要面临新兴饮料品类不断涌现，分散了消费者需求的挑战。

此外，柏文喜也指出：“随着消费者健康意识的提高，无糖茶饮等新兴品类迅速崛起，也对维他奶的传统优势产品柠檬茶造成了冲击。”

随着当代消费者的“肥胖”危机愈加严重，元气森林等新品牌以“0糖”概念迅速抢占市场。

据悉，自2017年开始，元气森林推出燃茶，主打无糖0卡，也开启健康饮品新篇章；2018年，元气森林首款0糖0脂肪0卡路里的苏打气泡水问世，引领健康潮流。

此外，诸如农夫山泉推出的“东方树叶”、康师傅推出的“无糖冰红茶”，甚至连知名碳酸饮料品牌可口可乐也推出了零糖产品，这无疑也让维他奶的柠檬茶面临着不小的挑战。

总的来说，维他奶在茶饮市场可谓是腹背受敌。尽管维他奶试图通过调整产品组合、推出零糖柠檬茶等新品来应对，但在激烈的市场竞争中，效果仍有待后续观察。