2025.07.03 利柏转债申购

今天指数走得就比较难看些，各大宽基指数上证50、沪深300、红利指数红盘，其他很多都绿盘，奇怪的是微盘股指数却也是稍稍上涨，而且创出新高，两头红，中间绿。两市个股3284绿盘，1945红盘，成交总额14051亿，比昨天缩量914亿，主力资金流出也比较严重。

最近公布的PMI数据有所回升，似乎情况有所好转，但细致分析，觉得不是那回事，因为叠加了诸如外贸抢出口、“两新”ZC还有618活动，所以数据回升，但其实库存增加，需求疲软，接下来的环境还是复杂严峻。

2025年07月03日

No21：利柏转债（111023）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：AA

2、规模：12.14亿（规模大）    

3、无担保    

4、利率：第一年0.1%；第二年0.3%；第三年0.6%；第四年1.2%；第五年1.8%；第六10.0%（含最后一年2.0%），6年票息14%（票息较低）

5、下修条款：15/30~85%（一般）    

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）    

8、申购代码：713167

9、配售代码：715167  每股配售1.689元面值转债

10、当前转股价值：101.32

11、估值对标：海波转债

12、所属板块：沪市主板

13、债券期限：2025.07.03~2031.07.02

14、转股期限：2026.01.09开始

15、初始转股价：12.14

三、公司简介

对应正股利柏特，公司专注于工业模块的设计和制造，业务设计结构、材料、电气、暖通、消防、控制等多个工程学科，并需要具备对大型装置工艺流程的深刻理解，具有较高的技术门槛，随着各行恶业项目建设不断向模块化趋势发展，工业模块应用的广度和深度不断提升，公司的业务发展空间也将持续拓展。同时，公司拥有“设计-采购-模块化-施工”（EPFC）全产业链环节及一体化服务能力，能够为客户提供定制化的项目建设服务，为项目建设的安全性、经济型提供保障。

具体而言，公司EPFC全产业链环节可以进一步分解为工程总承包（EPC）、工程设计（E）、工程采购（P）、模块化（F）、工程施工（C）和工程维保。

主要风险点：

1、宏观经济周期性波动风险。

四、申购建议

6年票息较低，其他条款一般，转股价值较高，质地一般，规模大，我会申购。