英伟达将恢复对中国的H20销售，科创AIETF冲击3连涨

今日（7月15日），A股三大指数涨跌不一，$科创AIETF(588790) 盘中震荡，冲击3连涨，成交额超2亿元，盘中交易溢价。拉长时间看，截至7月14日，科创AIETF今年以来累计上涨超14%。

科创板人工智能指数盘中震荡，成分股涨跌互现，其中上涨方面，澜起科技涨超3%，道通科技、萤石网络涨超2%，优刻得-W、乐鑫科技、金山办公、晶晨股份等股票跟涨。

其他相关ETF中，$科创100指数ETF(588030)震荡走强，成交额超1亿元，盘中交易溢价。

据央视新闻报道，美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋今天在接受总台央视记者采访时宣布两个重要进展：美国已批准H20芯片销往中国、英伟达将推出RTXpro GPU。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“美国政府已经批准了我们的出口许可，我们可以开始发货了，所以我们将开始向中国市场销售H20。我非常期待能很快发货H20，对此我感到非常高兴，这真是个非常、非常好的消息。第二个消息是，我们还将发布一款名为RTX Pro的新显卡。这款显卡非常重要，因为它是专为计算机图形、数字孪生和人工智能设计的。”

招商证券指出，AI芯片是大模型行业的算力基石：AI算力芯片呈现研发周期长、技术壁垒极高、投入成本高的性质，系大模型行业的技术节点与投资切入点。中国已在GPU/ASIC/FPGA三款常见AI芯片中具备基本布局，性能与工艺水平达到云端服务器、低空经济、智能应用和物联网等应用场景的标准。未来，AI算力芯片及硬件端行业继续以技术增长为驱动力，通过不断增加芯片算力、模型的参数规模、数据量级、泛化能力来实现传统产品替代和资本红利。国内芯片供应商在大模型领域的影响力逐步提升，且部分还在端侧AI领域具备跨行业的落地场景和市场空间。

天风证券指出，算力层面：英伟达市值首破四万亿美元创历史新高。从需求角度看，推理需求正在快速增长，而Agent推理尚未真正放量。Google披露Gemini月均调用量已达480万亿Token，较一年前增幅达48倍；微软AzureAI仅FY25Q3就处理逾100万亿Token，同增约5倍，显示推理侧仍处起步阶段、增速极高。供给端方面，CoreWeave首批NVIDIAGB300NVL72机柜落地，我们认为过去困扰英伟达的核心技术问题正在初步解决，全年NVL72出货有望加速放量，持续看好出货放量对英伟达及算力产业链拉动效益。我们判断本轮AI资本开支周期仍在上升区间，看好北美云厂商云业务业绩的拐点释放，并继续坚定关注算力基础设施高景气。

AI未来的产业逻辑趋势已明朗，如果择股把握不佳怎么办？可以借道ETF布局核心资产，相关产品：科创AIETF（588790）。该ETF紧密跟踪科创板人工智能指数，覆盖AI芯片、算法框架、智能终端等核心赛道：

①选取科创板中市值较大、业务涉及人工智能基础资源、技术及应用支持的30家企业，覆盖AI芯片（如寒武纪、澜起科技）、算法框架（如云从科技、虹软科技）、智能终端（如中科星图、奥普特）、数据服务（如格灵深瞳）等全产业链环节。前十大权重股合计占比70.57%，包括寒武纪（6.8%）、石头科技（5.2%）、金山办公（4.7%）等细分领域龙头，分散度较高。

②成分股平均研发投入占比超23.6%，显著高于A股全市场（约 5%）；2025年Q1营收增速中位数61%，净利润增速中位数45%，远超沪深300的5%和3%。

③成分股平均市值约280亿元，60%的权重集中在100-500亿市值企业，与科创50（平均市值463亿元）形成差异化。

④当前PE（TTM）167倍，处于近三年89%分位。PB为7.66倍，历史分位38.3%。

文中提及的ETF产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

关联个股：澜起科技、道通科技、萤石网络、优刻得-W、乐鑫科技、金山办公、晶晨股份、石头科技、寒武纪-U、奥比中光-UW（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）