1.7万亿了，疯狂...

今年太猛了，本来对等关税一波大跌吓跑不少人，结果却迎来股票和商品的双牛市，成交量再度飙回1.7万亿，

年内黄金涨幅28%，大饼涨幅25%，纳斯达克100ETF涨幅9%，德国ETF涨幅31%，恒生指数涨幅24.4%，

A股虽略逊一筹，但小盘股国证2000涨幅也有15.6%，行业里也不乏翘楚，恒生科技指数涨幅25%，中证800医药涨幅14.8%，细分的创新药更是涨势凶猛，

虽然沪深300和中证500表现一般，但只要在这几样里面选到了几个合适的品种，基本上今年的业绩都不会太差，

那今年涨这么多了，还有哪些可以加仓的品种？

作为一个十几年的老韭，诚心的说，大涨时鸡狗都能升天，但分辨退潮之后谁在裸泳才是关键

目前这波大涨，更多是流动性扩张的结果，也是估值走牛，风险偏好提升的结果，这种行情的特点就是挨个轮流炒作，比如今天的基建又是大面积涨停，

如图是各大指数的近十年估值分位数：

从核心宽基来说，基本上大多指数都进入到50%以上的较高分位，沪深300指数为70.8%分位，中证500指数为68.4%分位。

行业板块里面，只有食品饮料、农林牧渔的估值处于底部了，分位不到10%，而其他板块估值基本都在是50%以上的位置，

ps：房地产因为基本面太烂，被动提升了估值。

我之前做过大量的数据研究，发现大A股在全球资产风险偏好走强时，更可能走出超额收益；但在全球风险偏好走弱时，表现往往不佳，

说人话就是，美股牛市的话，A股一般也能行；但美股震荡或者走熊，A股可能掉的更快，

考虑到全球资产都涨了不少，这种情况如果没有一个非常严密的止盈策略，大概率会受伤惨重，哪里赚哪里赔回去，

现在我身边不少人今年都在加仓，但一个最简单的道理，大A一直保持7亏2平1赚的定律，如果你身边的人开始赚钱了，就要小心谨慎了！

所以接下来我的建议主要有几条：

1、积极的做资产再平衡，守住你的利润

再平衡的前提，是你得有一个合理的资产架构，如果你只是从A股一个板块挪到另一个板块，很可能是在白忙活，

我们可以把手里近期一些涨的比较多的品种，卖掉一些然后放到相对平稳的品种里面，

像债基，美元货基等等，依然是可以放的地方，美元短债怎么说也是无风险4%的标的。

2、不要盲目的追热点&加仓风险资产

等待机会，一直都是一种美德，这句话既适合美股，更适合A股，

我们仅以美股来说，比如4月7号这种全球股市暴跌，极度恐慌的时候加仓的话，到现在很多已经涨30%-50%了，

历史为证，我们以标普500为例，中等以上级别的机会，通常2-3年一次，对应20%左右的回调，

比如对等关税算是中等级别的机会，标普一度回调了19%，

最近六年的规律是，18、20、22、25，都回调了20%左右，

美股这十几年来的经验，最常见的是情景是，两到三年涨个60%左右，然后回调一波20%，接着继续涨，

下一次推断在27年，这个是历史回溯无法确定，但在25年黑天鹅发生后，短期黑天鹅继续可能性很小，

而更大级别的机会，通常需要等待10年以上，对应40%以上的回调，

比如00年发生了一次48%的回调，08年发生了一次57%的回调，但往后和往前30年都没有再出现过这种情况，

所以这种大机会是可遇不可求的，我不建议去等，因为人生也没几个30年，真等到了，也回不到当初的低点了，到时候只要不爆仓还是能杀回来的，

至于有人说1929年经济大萧条美股跌80%的情景，是几乎不可能复现了，因为当时是金本位，货币政策易失效，

但现在是信用货币时代，美股大跌美联储就一定会印钞救市，

而再说回A股，A股则更值得去择时，而不是选择躺平，

因为A股大盘的规律，更多是2年涨30%，2年跌20%，从2003年以来，中证800指数连涨2年后买入，第三年都是亏损的...

所以涨的年份买危险系数较高，对于择时要求也更高。

如果真要买大A，我们绝对不能盲目的去买热点板块，参考21年之后的行情，那些避热的比如高股息，银行，后来表现都还是不错的，

所以如果你配置的板块没被炒作到，不用担心，不要跳车，因为情绪推动的行情不会一直持续，耐心长期持有，穿越周期才是王道。

3、如果没有方向，又不想错过市场的收益，可以参考全天候永久策略

最近A股涨，也有人回本卖了但不知道去哪里，

全天候永久策略的核心思路就是四个25%，股票，商品，债券，现金，

如果股票部分严重超过了既定的仓位，会无脑再平衡，其他资产会帮我们对冲。

因为全天候永久策略的历史最大回撤在5%-10%，而且通常最迟1年半左右新高，它可以帮我们资产保驾护航，至少不会陷于股市暴跌的风险。

这周四晚19：30，我计划做一次投资策略主题分享~

主要聊聊接下来美股、A股，黄金、饼、美债等大类资产未来的投资机会和走势研判，以及下半年围绕如何构建进可攻，退可守的“全天候”策略等，感兴趣的可以关主我的同名gzh：思哲与创富，菜单栏回复：周四