量能持平指数微涨，反包乏力谨慎观望

【行情分析解读】2025.7.24

市场早盘震荡走高，三大指数小幅上涨，个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨，半日成交额1.12万亿，较上个交易日缩量230亿。

现在大盘在3600点上下徘徊，这个位置就像个分水岭，往上走就是新高区域，往下掉就可能引发短线抛压，不过我觉得3550点附近有强支撑，那边是前期密集成交区，只要不跌破这个位置，短线大概率会再冲一波。

说实话现在市场情绪确实有些波动，主要是外部环境不太稳定加上部分获利盘想落袋为安，但咱们这边政策面挺给力，产业升级相关的资金还在持续流入，这些基本面因素没变。我依旧认为与其盯着指数涨跌，不如多看看行业轮动节奏，比如半导体、新能源这些赛道最近资金关注度不错。策略上我建议保持半仓灵活，等大盘回踩到3550点附近时适当加，但别一股脑全压进去，市场总在震荡中蓄力，关键是要控制好节奏。如果后续能站稳3600点，那后续冲击前高的概率就大很多，但现在更需要耐心等待确定性机会。

·从板块上看，旅游零售、小金属、冶钢原料板块今日领涨；贵金属、饲料、猪肉板块今日领跌。

·从资金上看，材料、锂电池、大宗商品主力净流入；华为、绿色电力、基础化工主力净流出。

·从指数上看，CS稀金属、地产等权、稀土产业日涨幅居前；黄金9999、中证银行、通信技术日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看只要量能保持在1.5万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩散，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看指数还在上涨，还是那句老话，只要量能保持住，市场的上行通道就会继打开，但是一旦量能萎缩下来，指数就可能迅速回补下方的跳空缺口，去寻找10日均线的支撑。

【基本面&消息面】

·海南自贸港将于12月18日启动全岛封关运作，“一线”进口“零关税”商品税目比例由21%提高至74%，加工增值30%可免关税销往内地。（消费）

·中国疾控中心指出南方个别城市发生基孔肯雅热输入疫情并引发本地传播，需迅速开展灭蚊行动。（医药）

·中国聚变能源公司挂牌成立，可控核聚变商业化进程提速。（核能）

·深圳能源拟78.97亿元投建汕尾红海湾六海上风电项目。（新能源）

·农业农村部指出当前生猪产业面临产能阶段性偏高，需严格落实产能调控举措，适当调减能繁母猪存栏。（猪肉）

·中国有色金属工业协会硅业分会发布国内太阳能级多晶硅价格，n型复投料均价4.68万元/吨，周环比上涨12.23%。（光伏）

【估值面】

·上证指数：市盈率15.60，偏高估值；

·深证成指：市盈率28.29，偏高估值；

·创业板指：市盈率34.63，偏低估值；

·科创50：市盈率141.55，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.54，偏高估值；

·上证50：市盈率11.49，偏高估值；

·中证500：市盈率30.42，偏高估值。

【板块分析】

·绿色电力：最近绿电和算力产业正在加速结合，这个方向我觉得挺值得关注的，特别是上市公司在资源整合上有优势，如果能打造出绿电+算力的示范项目，不仅验证了新能源和数据中心的协同模式，还能倒逼行业标准完善。从技术面观察，目前绿电指数虽然短线回调了，但整体走势依然健康，均线系统呈多头排列，5日、10日均线像两条向上的轨道，MACD指标双线金叉后动能柱持续拉长，说明上涨动力还在积累。

不过KDJ指标已经到了85以上的高位，这种位置往往会有技术性回踩，但结合当前走势，我觉得这波调整反而是机会。现在价格粘合布林中轨震荡上行，只要守住5日均线这条生命线，就有望突破前期高点。策略上如果出现回调到均线附近的机会，可以考虑加，新能源赛道的政策红利还在释放，绿电作为其中的细分领域，中长期配置价值明显。

·钢铁：政策面确实给了不少利好，工信部那边说要出稳增长方案，重点就是调结构、去产能，这事儿听起来像是给钢铁行业做减法，钢铁协会开会也提到了“严控增量、优化存量”，意思是以后新项目不能随便上马，老厂子得想办法升级或者退出。这种思路其实挺合理的，毕竟现在行业里内卷太严重了，大家都压成本、拼价格，最后谁都不赚钱。

从市场表现看，技术指标还是偏暖的，MACD的红柱在拉长，说明主力资金还在干活；布林带的上轨位置像是一道天花板，价格在附近徘徊说明多空都在试探。KDJ指标都冲到75以上了，虽然有点超买的味道，但结合最近连阳的表现，更像是行情在积蓄能量。均线系统排成多头排列，这种“排排站”通常意味着趋势没那么容易被打断。

策略上后面要注意盯着政策导向的主线，比如高端制造、特钢这些细分领域，毕竟产业升级是大方向，然后还要关注估值修复的机会，行业集中度提升后，龙头企业的定价权会更强。不过节奏上得注意，短期冲高后可能会有震荡。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：50AH、创业板。

·准备入手：无。

·准备出手：科创50、沪深300、500质量、中证证保、中证白酒、内地消费、CS智汽车、基建工程、中证环保、CS电子、芯片产业、香港大盘、香港中小、中概互联、越南市场、黄金概念。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。